نورثروب غرومان (NOC) تتراجع 2% رغم تجاوز نتائج الربع الأول — المحللون يتوقعون ارتفاعاً بنسبة 29% قريباً

أبرز النقاط

• انخفض سهم NOC بنحو 2% في أعقاب نتائج الربع الأول، على الرغم من تجاوز الشركة توقعات ربحية السهم بتحقيق 6.14 دولار مقابل المتوقع 6.03 دولار، فيما بلغت الإيرادات 9.88 مليار دولار، بارتفاع 4.4% على أساس سنوي
• شهد قسم الطيران ارتفاعاً في الإيرادات بنسبة 17%، مدفوعاً في المقام الأول بانتقال قاذفة الشبح B-21 Raider إلى مرحلة الإنتاج الأولي بمعدل منخفض
• وافق سلاح الجو الأمريكي على توسيع الطاقة الإنتاجية السنوية لطائرة B-21 بنسبة 25%
• تحتفظ الشركة بأوراق طلبات مفتوحة قوية بقيمة 96 مليار دولار، إلى جانب خطط للاستثمار بمبلغ 2.5 مليار دولار في منشآت إنتاج B-21 بحلول عام 2029
• يشير إجماع المحللين إلى توصية شراء معتدل، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 743.33 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بنحو 29%

حققت Northrop Grumman (NOC) نتائج الربع الأول في 21 أبريل تجاوزت توقعات وول ستريت، غير أن الأسهم تراجعت بنحو 2% في المقابل. وعلى الرغم من أن ردة فعل السوق الأولية قد تبدو مثيرة للتساؤل، فإن فحصاً أدق يكشف عن بعض المخاوف الكامنة.

Northrop Grumman Corporation, NOC

سجّل المقاول الدفاعي ربحية سهم معدّلة بلغت 6.14 دولار، متجاوزاً توقعات المحللين البالغة 6.03 دولار. وبلغت إجمالي الإيرادات 9.88 مليار دولار، محققةً تحسناً بنسبة 4.4% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، متجاوزةً توقعات السوق البالغة 9.75 مليار دولار. ووفق المقاييس التقليدية، يُمثّل هذا ربعاً ناجحاً.

يبدو أن المشاركين في السوق يتفاعلون مع رفع توجيهات النفقات الرأسمالية لعام 2026 بمقدار 200 مليون دولار، إلى جانب تعديل سلبي بقيمة 71 مليون دولار في قسم الفضاء مرتبط ببرنامج GEM 63XL. وعلى الرغم من أن أياً من هذين التطورين ليس مثيراً للقلق بشكل خاص، إلا أنهما استأثرا باهتمام المستثمرين.

برز قسم الطيران بوصفه النجم الأبرز في الربع. إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 17%، يُعزى ذلك أساساً إلى دخول طائرة B-21 Raider مرحلة الإنتاج الأولي بمعدل منخفض. وتعافت هوامش الشريحة إلى 9.3%، مستفيدةً جزئياً من غياب تكاليف الخسائر التي أثّرت على بداية عام 2025.

علاوة على ذلك، وافق سلاح الجو على رفع الطاقة الإنتاجية السنوية لطائرة B-21 بنسبة 25%. وهذا يمثّل دليلاً ملموساً على استمرار الطلب لا مجرد تكهنات.

سجّل قسم أنظمة الدفاع نمواً في المبيعات بنسبة 5%، مع استمرار برنامج صواريخ Sentinel العابرة للقارات في مساره التصاعدي. وظلت إيرادات قسم أنظمة المهام مستقرة إلى حد بعيد، في حين قفز الدخل التشغيلي بنسبة 20%، مدعوماً بتعديلات عقدية مواتية.

توسّع B-21 يعزّز خط الإيرادات المستقبلية

أشارت قيادة الشركة إلى خطط لضخ 2.5 مليار دولار من رأس المال الداخلي في البنية التحتية لإنتاج B-21 حتى عام 2029. وعلى مدار العامين الماضيين، افتتحت Northrop أكثر من 20 منشأة تصنيع جديدة، مما يُجسّد التزامها بتوسيع الطاقة لتلبية الطلب المتوقع.

تبلغ قيمة الطلبات المفتوحة حالياً 96 مليار دولار، وهو ما يمثّل ما يقارب سنتين إلى ثلاث سنوات من الإيرادات المستقبلية المضمونة. وتم تحديد توجيهات ربحية السهم للعام الكامل 2026 بين 27.40 و27.90 دولار، وهو ما أبقت عليه الإدارة دون تغيير يُذكر عقب تقرير الربع.

تُقدَّر الأسهم حالياً بنحو 21 ضعف تقدير إجماع ربحية السهم لعام 2026 البالغ 27.93 دولار. وتراوح السهم بين 453.01 و774.00 دولار خلال الـ 52 أسبوعاً الماضية، مع افتتاح NOC جلسة يوم الاثنين عند 575.57 دولار — متداولاً دون المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً البالغ 699.43 دولار ومتوسط 200 يوم البالغ 638.36 دولار.

وول ستريت تحافظ على نظرة بنّاءة

وسّعت مجموعة Vanguard حيازاتها من أسهم NOC بنسبة 1.5% خلال الربع الرابع، لترفع ملكيتها إلى نحو 9.63% من الأسهم القائمة.

على صعيد تغطية المحللين، رفع Royal Bank of Canada سعره المستهدف إلى 750 دولار مع الإبقاء على تقييم Outperform. ويحتفظ Deutsche Bank بتوصية شراء بسعر مستهدف 765 دولار. وخفّض UBS هدفه من 806 إلى 745 دولار مع الإبقاء على توصية الشراء. وخفّض Citigroup بالمثل هدفه من 807 إلى 742 دولار مع الإبقاء على تقييم الشراء. في حين انتقل Jefferies إلى موقف Hold.

يقف إجماع السوق عند توصية شراء معتدل، مدعوماً بـ 10 توصيات شراء وخمس تقييمات Hold. وحالياً، لا يُبقي أي محلل على تقييم بيع لسهم NOC. ويشير متوسط السعر المستهدف البالغ 743.33 دولار إلى إمكانية ارتفاع بنحو 29% من مستويات التقييم الحالية.

أعلنت الشركة أيضاً عن توزيع أرباح ربع سنوية بقيمة 2.31 دولار للسهم، وُزّعت في 11 مارس، بما يعادل دفعة سنوية قدرها 9.24 دولار وعائداً بنسبة 1.6%.

تضمّنت أحدث معاملة داخلية قيام المسؤول المالي الرئيسي Michael Hardesty ببيع 147 سهماً من أسهم NOC بسعر 732.98 دولار للسهم في 19 فبراير.

نُشر المقال الأصلي Northrop Grumman (NOC) Dips 2% Despite Q1 Beat — Analysts Project 29% Rally Ahead على Blockonomi.