ارتفاع USD/CHF إلى قرب 0.7900 مع تعزيز الطلب على الملاذ الآمن للدولار الأمريكي

الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. ويُعدّ من بين أكثر عشر عملات تداولاً في العالم، إذ يصل حجم تداوله إلى مستويات تتجاوز بكثير حجم الاقتصاد السويسري. وتتحدد قيمته بناءً على المشاعر السائدة في السوق، والصحة الاقتصادية للبلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، من بين عوامل أخرى. وبين عامَي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطاً بالعملة الأوروبية (EUR) بنظام ربط السعر. وقد أُزيل هذا الربط فجأة، مما أسفر عن ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما أثار اضطراباً في الأسواق. وعلى الرغم من أن ربط السعر لم يعد سارياً، فإن مصير الفرنك السويسري (CHF) يميل إلى الارتباط بشكل كبير بمصير اليورو، نظراً للاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.

يُعتبر الفرنك السويسري (CHF) أصلاً آمناً، أو عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات توترات السوق. ويعود ذلك إلى المكانة التي تحتلها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، والاحتياطيات الكبيرة للبنك المركزي، والموقف السياسي الراسخ الداعي إلى الحياد في النزاعات الدولية، كلها عوامل تجعل عملة البلاد خياراً جيداً للمستثمرين الفارين من المخاطر. ومن المرجح أن الأوقات المضطربة ستُعزز قيمة الفرنك السويسري في مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.

يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة – مرة كل ربع سنة، وهو أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى – لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. يستهدف البنك معدل تضخم سنوي أقل من 2%. وعندما يتجاوز التضخم المستوى المستهدف أو يُتوقع أن يتجاوزه في المستقبل المنظور، سيسعى البنك إلى كبح نمو الأسعار برفع سعر الفائدة الرئيسي. وتُعدّ أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى عوائد أعلى، مما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. في المقابل، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.

تُعدّ الإصدارات الاقتصادية الكلية في سويسرا مفتاحاً لتقييم حالة الاقتصاد وقد تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتسم الاقتصاد السويسري بالاستقرار الواسع، غير أن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي، أو التضخم، أو الحساب الجاري، أو احتياطيات العملة لدى البنك المركزي، قد يُثير تحركات في الفرنك السويسري. وعموماً، يُعدّ النمو الاقتصادي المرتفع ومعدلات البطالة المنخفضة وارتفاع مستوى الثقة مؤشرات إيجابية للفرنك السويسري. وعلى النقيض من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى تراجع الزخم، فمن المرجح أن ينخفض الفرنك السويسري.

بوصفها اقتصاداً صغيراً ومنفتحاً، تعتمد سويسرا اعتماداً كبيراً على صحة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعدّ الاتحاد الأوروبي الأوسع نطاقاً الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفها السياسي المحوري، لذا فإن الاستقرار الاقتصادي الكلي وسياسة النقد في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، ومن ثَمّ للفرنك السويسري (CHF). وفي ضوء هذا الاعتماد، تُشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين مصير اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد على 90%، أو يقترب من الارتباط التام.