انخفضت أسهم Meta Platforms بشكل حاد بعد أن أعلنت الشركة عن أرباح للربع الأول فاقت التوقعات، غير أنها رفعت توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026، مما أعاد إثارة مخاوف المستثمرين بشأن تكاليف توسعها في مجال الذكاء الاصطناعي.
انخفض سهم Meta بأكثر من 10% في التداولات المبكرة يوم الخميس، لتكون الشركة في طريقها لتسجيل أكبر تراجع في يوم واحد منذ أكتوبر 2025، إذ بلغ السعر 609 دولارات وقت كتابة هذا التقرير. أدى هذا الانخفاض إلى محو ما يتراوح بين 160 مليار و170 مليار دولار من القيمة السوقية، على الرغم من أن الشركة أعلنت عن إيرادات وأرباح فاقت توقعات وول ستريت.
ومع ذلك، وعلى الرغم من الانخفاض، حثّ جيم كرامر المستثمرين على عدم التخلي عن Meta بعد موجة البيع التي أعقبت الأرباح، مؤكداً أنه لا يزال يثق في استراتيجية الذكاء الاصطناعي لمارك زوكربيرج، ويعتبر زيادة الإنفاق جزءاً من خطة النمو طويلة الأمد للشركة.
سجّلت الشركة إيرادات الربع الأول بـ56.3 مليار دولار، متجاوزةً التوقع الإجماعي البالغ 55.5 مليار دولار. جاء ربح السهم عند 10.44 دولار، مقارنةً بتوقعات تبلغ نحو 8.15 دولار. واستثناءً لمزية ضريبية لمرة واحدة بقيمة 8 مليارات دولار، اقتربت الأرباح المعدّلة من 7.31 دولار للسهم.
توقعات النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي تقود موجة البيع
تمحورت موجة البيع حول التوقعات المحدّثة للنفقات الرأسمالية لـ Meta. تتوقع الشركة الآن أن يتراوح الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 بين 125 مليار و145 مليار دولار، مقارنةً بالنطاق السابق الذي كان بين 115 مليار و135 مليار دولار.
استشهدت Meta، التي أعلنت عن خطط لتقليص الوظائف كما أوردنا سابقاً، بارتفاع تكاليف المكونات وزيادة نفقات مراكز البيانات باعتبارهما السببين الرئيسيين للزيادة. تستثمر الشركة بكثافة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بما يشمل الرقائق والخوادم ومراكز البيانات وتطوير النماذج.
أصبح المستثمرون أكثر حذراً تجاه خطط الإنفاق الكبيرة على الذكاء الاصطناعي عبر شركات التكنولوجيا الكبرى. ومن المتوقع أن تنفق Alphabet وMicrosoft وAmazon وMeta مجتمعةً أكثر من 650 مليار دولار هذا العام على البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
أثارت التوقعات الأعلى للنفقات الرأسمالية لـ Meta تساؤلات حول مدى سرعة قدرة الشركة على تحويل هذا الإنفاق إلى عوائد قابلة للقياس. أشار المحللون إلى أن Alphabet وMicrosoft أظهرتا مكاسب إيرادية أوضح على المدى القريب من الخدمات السحابية وخدمات الذكاء الاصطناعي، في حين لا تزال استثمارات Meta في الذكاء الاصطناعي مرتبطة بشكل أوثق بتحسين الإعلانات وتصنيف المحتوى وتطوير المنتجات على المدى البعيد.
على الرغم من ردّة فعل السوق، واصل النشاط التشغيلي لـ Meta إظهار قوته. لا تزال النفقات السنوية الكاملة متوقعةً ضمن نطاق يتراوح بين 162 مليار و169 مليار دولار.
مؤشرات الإعلانات والمستخدمين تبقى قوية
حقّق نشاط الإعلانات الأساسي لـ Meta نمواً قوياً في الربع. ارتفعت مرات ظهور الإعلانات عبر تطبيقاتها بنسبة 19% على أساس سنوي، فيما ارتفع متوسط السعر لكل إعلان بنسبة 12%.
يُراقَب هذا المزيج عن كثب لأن زيادة مرات الظهور وارتفاع التسعير نادراً ما يتسارعان معاً. تشير هذه المكاسب إلى أن الطلب على مخزون الإعلانات لدى Meta ظل قوياً في حين استمر التفاعل عبر منصاتها في دعم التسعير.
بلغ عدد المستخدمين النشطين يومياً عبر تطبيقات Meta 3.56 مليار شخص في مارس، بزيادة 4% مقارنةً بالعام السابق. جاء الرقم أدنى قليلاً من 3.58 مليار المُبلَّغ عنها في الربع السابق، مع إشارة Meta إلى انقطاعات الإنترنت في إيران وقيود WhatsApp في روسيا.
تحسّن أيضاً تفاعل Reels، إذ ارتفع الوقت المُستغرَق بنسبة 10% إثر تغييرات في تصنيفات Instagram. وزاد وقت مشاهدة الفيديو على Facebook بأكثر من 8%، مسجّلاً أكبر مكسب متتالي في أربع سنوات.
أفادت Meta أيضاً بنمو في تحقيق الدخل من WhatsApp. ارتفعت إيرادات "أخرى" من مجموعة التطبيقات بنسبة 74% على أساس سنوي، مدعومةً بالمراسلة التجارية والخدمات ذات الصلة.
التنظيم والمستويات التقنية يضيفان ضغطاً
تواجه Meta أيضاً تدقيقاً تنظيمياً في أوروبا. خلصت المفوضية الأوروبية إلى أن الشركة في خرق أولي لقانون الخدمات الرقمية بسبب إخفاقات مزعومة في منع المستخدمين القاصرين من الوصول إلى Facebook وInstagram.
قال المنظمون إن القاصرين يمكنهم تجاوز قيود العمر بإدخال تواريخ ميلاد مزيفة، وأن الإبلاغ عن الحسابات التي تعود لقاصرين أمر بالغ الصعوبة. وإن تأكدت هذه النتائج، قد تواجه Meta غرامات تصل إلى 6% من معدل دوران 24 ساعة (USDT) السنوي العالمي.
يقع السهم أيضاً تحت ضغط تقني. وفقاً لمحلل السوق Ali Charts، يتداول سهم META في نطاق متقلب بعد تراجعات حادة متكررة. دفع الانخفاض الأخير الأسهم نحو مستوى 600 دولار بعد رفضها بالقرب من منطقة المقاومة التي تتراوح بين 650 و720 دولار.
المصدر: X
يُعدّ مستوى 600 دولار الآن منطقة دعم على المدى القريب، يليه 565 دولاراً ثم القاع السابق بالقرب من 520 دولاراً. على الجانب الصاعد، ستكون هناك حاجة إلى العودة فوق 650 دولاراً لإضعاف الإعداد الهبوطي الفوري وإعادة فتح مسار نحو 700 إلى 720 دولاراً.
ومع ذلك، وعلى الرغم من اتجاه السعر، تبقى آراء المحللين منقسمة. خفّض JPMorgan تصنيف Meta إلى محايد من أعلى من الوزن، وقلّص هدف السعر إلى 725 دولاراً من 825 دولاراً. غير أن Evercore ISI رفعت هدفها إلى 930 دولاراً من 900 دولار مع الإبقاء على تصنيف الأداء المتفوق، مستشهدةً بقدرة Meta على استخدام الذكاء الاصطناعي لتحسين منتجاتها للمستهلكين والمعلنين.
المصدر: https://coinpaper.com/16752/meta-stock-falls-over-10-after-earnings-as-ai-spending-outlook-hits-sentiment
