اقتصاد الولايات المتحدة يتسارع في مستهل عام 2026، غير أن الحرب في إيران تُلقي بظلالها الثقيلة على المشهد القادم.
أعلنت وزارة التجارة يوم الخميس أن الناتج المحلي الإجمالي نما بمعدل سنوي بلغ 2% خلال الفترة من يناير إلى مارس، مرتداً من توسع ضعيف بلغ 0.5% في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2025.
جاء الارتداد جزئياً لأن الحكومة الفيدرالية استعادت هامشاً للإنفاق بعد أن أثّر إغلاق استمر 43 يوماً على النمو في أواخر العام الماضي. وقد نما الإنفاق الحكومي والاستثمار بمعدل سنوي بلغ 9.3% في الربع الأول، مضيفاً أكثر من نصف نقطة مئوية إلى النمو الإجمالي.
طفرة الذكاء الاصطناعي ترفع الاستثمار التجاري، وقطاع الإسكان يتراجع
يُشكّل إنفاق المستهلكين ما يصل إلى 70% من النشاط الاقتصادي الأمريكي. وقد نما بنسبة 1.6% في الربع الأول، وهو أبطأ من رقم العام الماضي البالغ 1.9%. غير أن الإنفاق التجاري هو الذي أظهر ارتفاعاً حاداً بمعدل سنوي بلغ 8.7%، مدفوعاً إلى حد بعيد بطفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
ولا يزال قطاع الإسكان يُشكّل عبئاً على الاقتصاد، إذ تراجع الاستثمار السكني بمعدل سنوي بلغ 8% للربع الخامس على التوالي. وقفزت الواردات بمعدل سنوي بلغ 21.4%، مقتطعةً أكثر من 2.6 نقطة مئوية من نمو الربع الأول.
يغطي التقرير فترة تشمل نحو شهر من القتال في إيران. وقد دفع حصار إيران لمضيق هرمز، الذي يعبر منه نحو خُمس إمدادات النفط والغاز في العالم، أسعار الطاقة إلى الارتفاع، مما أذكى التضخم وضغط على المستهلكين. ويُعدّ الإصدار الصادر يوم الخميس الأول من بين ثلاثة تقديرات لوزارة التجارة.
باول يصف الاقتصاد بالمرونة في مؤتمره الصحفي الأخير
قبل يوم واحد، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الاقتصاد كان "مرناً للغاية" في مواجهة صدمة الطاقة، وإنه على الأرجح سيواصل النمو فوق 2% هذا العام. وفي مؤتمره الصحفي الأخير بوصفه رئيساً للفيدرالي، أشار إلى ثبات إنفاق المستهلكين وازدهار إنشاءات مراكز البيانات بوصفهما المحركين الرئيسيين.
"النمو متين بالفعل في مختلف أرجاء اقتصادنا"، قال باول. "بعضه يعود ببساطة إلى الطلب الذي يبدو لا يُشبع على مراكز البيانات في جميع أنحاء الولايات المتحدة. لذا فثمة قدر كبير من الاستثمار التجاري يتجه نحو بناء مراكز البيانات، وكل المؤشرات تدل على استمرار ذلك."
أضاف باول أن التضخم ينبغي أن يتراجع على مدار العام مع تلاشي موجة ارتفاع الأسعار التي شهدها العام الماضي والمرتبطة بالرسوم الجمركية. لكن الاحتياطي الفيدرالي أبقى على معدل الفائدة القياسي دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75%، مستشهداً بـ"مستوى عالٍ من عدم اليقين" الناجم عن النزاع في الشرق الأوسط وفقاً لما أوردته Cryptopolitan. وقد كانت خفوضات أسعار الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي في أواخر عام 2025 تهدف إلى حماية سوق العمل، لكن مع اقتراب الأسعار من مستوى محايد، يبدو مزيد من التخفيف غير مرجح في المدى القريب.
صندوق النقد الدولي يحذر من خفض أسعار الفائدة ويُشير إلى مخاطر الدين
يتوقع صندوق النقد الدولي، الذي أتمّ مراجعته السنوية للاقتصاد الأمريكي في أبريل، أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 2.4% في عام 2026. غير أنه أبدى تحفظاً إزاء السياسة النقدية، محذراً من أن هامش الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة هذا العام ضيق للغاية.
تشير كل من ارتفاع أسعار الطاقة، والانعكاس المستمر لتكاليف الرسوم الجمركية على التضخم الأساسي، ومخاطر أسعار السلع الأوسع نطاقاً، إلى الاتجاه الخاطئ لأي خفض في أسعار الفائدة. وقال صندوق النقد الدولي إن التيسير لن يكون مبرراً إلا في حال ضعف سوق العمل بشكل ملحوظ مع انخفاض التضخم في آنٍ واحد.
لاحظ الصندوق أن الاقتصاد الأمريكي أدّى أداءً جيداً في عام 2025، إذ بلغ النمو 2% على الرغم من الإغلاق الحكومي وبيئة السياسات المتغيرة. لكنه أشار إلى مخاوف على المدى البعيد. ومن المتوقع أن يظل عجز الحكومة العامة في نطاق 7% إلى 7.5% من الناتج المحلي الإجمالي، مع احتمال تجاوز الدين 140% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2031.
حذّر صندوق النقد الدولي من أن هذا المسار المالي يُشكّل مخاطر ليس على الولايات المتحدة فحسب، بل على النظام المالي العالمي أيضاً، نظراً للدور المحوري الذي تضطلع به أسواق سندات الخزانة الأمريكية على مستوى العالم.
على صعيد التجارة، أقرّ صندوق النقد الدولي بأن حالة عدم اليقين المرتبطة بالرسوم الجمركية من المتوقع أن تُثقل كاهل النشاط الأمريكي وتنعكس سلباً على الشركاء التجاريين. وحثّ واشنطن على التعاون مع الدول الأخرى لخفض الحواجز التجارية ومعالجة الاختلالات التي تُغذّي التفاوتات العالمية.
أذكى العقول في عالم التشفير تقرأ نشرتنا بالفعل. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
Source: https://www.cryptopolitan.com/u-s-economy-grows-2-in-q1/
