يكشف Morgan Stanley عن رسوم بنسبة 0.14% لصناديق ETF المقترحة لـ Ethereum وSolana

ملخص سريع

كشف Morgan Stanley عن رسوم مقترحة لصناديق Ethereum وSolana المتداولة في البورصة الفورية المخطط لها، مضيفاً تفاصيل جديدة إلى بيانات التسجيل المعدّلة المقدَّمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

تُظهر الملفات أن صناديق Ethereum وSolana ETF المقترحة ستفرض رسوم سنوية موحّدة بنسبة 0.14%، مما يضعها ضمن منتجات صناديق ETF للعملات المشفرة منخفضة التكلفة إذا أُقرَّت للتداول. تتراكم هذه الرسوم يومياً وتُسدَّد نقداً، في حين تتولى Morgan Stanley Investment Management تغطية معظم مصاريف التشغيل القياسية من هذه الرسوم.

تمثّل هذه التحديثات خطوة إضافية في مسار مراجعة Morgan Stanley Ethereum Trust وMorgan Stanley Solana Trust، المتوقع تداوله في NYSE Arca تحت رمز المؤشر MSOL. كما يُدرج ملف منتج Ethereum أيضاً NYSE Arca بوصفها البورصة المعتمدة ويؤكد رمز المؤشر MSSE.

Morgan Stanley يحدد رسوماً منخفضة لصناديق ETH وSOL

تُعدّ الرسوم السنوية البالغة 0.14% من أبرز الإضافات في الملفات المعدّلة، إذ لم تتضمن النسخ السابقة رقم المصروفات النهائي. يعكس هذا الهيكل مستوى الرسوم المرتبط بـ Morgan Stanley Bitcoin Trust، الذي تمّ تموضعه بوصفه أحد أقل خيارات صناديق Bitcoin ETF الفورية تكلفةً منذ إطلاقه.

تعني الرسوم الموحّدة أن الراعي المُفوَّض سيتحمل عموماً النفقات المرتبطة بالإدارة والحضانة ووكالة النقل وأمناء الصندوق والتسويق والأعمال القانونية وخدمات التدقيق وتكاليف الإدراج. قد تظل بعض التكاليف، بما فيها التقاضي أو النفقات غير المعتادة، خارج نطاق هيكل الرسوم القياسي.

يمنح الإفصاح عن الرسوم المستثمرين والمحللين وسيلةً أوضح لمقارنة صناديق Morgan Stanley Ethereum وSolana ETF المقترحة بالمنتجات المنافسة. أصبح التنافس على الرسوم سمةً رئيسية في سوق صناديق ETF للعملات المشفرة، لا سيما بعد أن دفع إطلاق صناديق بيتكوين الفورية مديري الأصول إلى خفض نسب المصروفات.

تصف الملفات أيضاً آليات الإنشاء والاسترداد، بما فيها سلال من 10,000 سهم. ومن المتوقع أن تدعم الصناديق بصفة رئيسية عمليات الإنشاء والاسترداد النقدي عبر الأطراف المقابلة، مع السماح بآليات العينية في ظروف معينة.

مكافآت Staking ستعود في معظمها إلى المستثمرين

ستتضمن صناديق Morgan Stanley Ethereum وSolana ETF المقترحة عملية Staking كجزء من هيكلها. قد يُودَع جزء من حيازات ETH وSOL الأساسية عبر مزودين من منصات الطرف الثالث، وتُضاف المكافآت إلى صافي قيمة أصول كل صندوق.

تشير الملفات إلى أن 95% من مكافآت Staking ستعود إلى المستثمرين، في حين سيُخصَّص 5% لأمناء الحضانة ومزودي خدمات Staking. يمنح هذا الهيكل المساهمين تعرضاً لدخل Staking المحتمل مع إبقاء المسؤوليات التشغيلية بأيدي مزودي الخدمات المعتمدين.

بالنسبة لصندوق Ethereum ETF، يشمل المزودون المُسمَّون Figment وGalaxy Blockchain Infrastructure وCoinbase Canada. يُسمّي الملف أيضاً BNY Mellon وCoinbase Custody بوصفهما أميني حضانة Ether، فيما يتولى BNY Mellon مهام أمين الحضانة النقدية والمدير ووكيل النقل.

تُشير الملفات إلى أن الراعي المُفوَّض سيتمتع بصلاحية تقديرية بشأن توزيع عمليات Staking، وقد يعدّل الأساليب إذا سمحت ضوابط المخاطر بذلك. تصف الوثائق أيضاً المخاطر المرتبطة بعملية Staking، بما فيها التقليص وأداء المدققين والتأخيرات والمشكلات التشغيلية المتعلقة بمنصات الطرف الثالث.

تظل عملية Staking عنصراً محل مراقبة دقيقة في ملفات صناديق ETF للعملات المشفرة الفورية، لأنها قد تؤثر في عوائد الصناديق وطلب المستثمرين والمراجعة التنظيمية. سيُميّز إدراج مكافآت Staking هذه المنتجات عن صناديق الإيداع الفورية السلبية التي تتتبع أسعار الأصول فحسب دون ميزات مرتبطة بالعائد.

الملفات تعزز مساعي Morgan Stanley في مجال صناديق ETF للعملات المشفرة

تأتي الملفات المعدّلة في خضم توسّع Morgan Stanley في استراتيجية منتجاته للأصول الرقمية عبر بيتكوين وEthereum وSolana. سبق للشركة أن أطلقت Morgan Stanley Bitcoin Trust، وتحرّكت أيضاً نحو توفير وصول أوسع للعملات المشفرة عبر منصات الثروة والتداول لديها.

شكّل Morgan Stanley أيضاً شراكةً مع Galaxy Digital لبناء قناة تحويل من العملات المشفرة إلى صناديق ETF للعملاء المؤسسيين من إدارة الثروات. يهدف هذا الهيكل إلى تمكين العملاء المؤهَّلين من نقل حيازاتهم الفعلية من بيتكوين أو Ether أو Solana إلى أسهم صناديق ETF المنظَّمة دون إنشاء أحداث مكاسب رأسمالية خاضعة للضريبة عند نقطة التحويل، وذلك وفقاً للهيكل النهائي والمعاملة الضريبية.

تصل الملفات في خضم توسّع أشمل لنشاط صناديق ETF للعملات المشفرة في الولايات المتحدة. وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مؤخراً على صندوق ETF متعدد الأصول للعملات المشفرة من T. Rowe Price، الذي يمكنه تضمين بيتكوين وEthereum وSolana وXRP وDogecoin وShiba Inu وما يصل إلى 15 أصلاً رقمياً.

تتنافس شركات التمويل التقليدية الآن بصورة أكثر مباشرة مع المنصات الأصيلة للعملات المشفرة. أشار محلل Bloomberg ETF إريك بالشوناس سابقاً إلى أن خطة تداول العملات المشفرة عبر E*Trade التابعة لـ Morgan Stanley ستفرض 50 نقطة أساس لكل صفقة، وهو مستوى أدنى من مستوى Schwab البالغ 75 نقطة أساس، مما يعكس تنافساً أوسع على الوصول إلى العملات المشفرة والتسعير.

لا تتضمن ملفات Ethereum وSolana ETF المعدّلة تاريخ إطلاق محدداً. وتبقى خاضعةً لمراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وتحديثات الملفات العامة وعمليات موافقة البورصة قبل أن يبدأ التداول.

ظهر المنشور Morgan Stanley Reveals 0.14% Fees for Proposed Ethereum and Solana ETFs أولاً على CoinCentral.