سهم أوراكل (ORCL)؛ يتراجع مع إثارة التوسع في الذكاء الاصطناعي مخاوف بشأن الديون والتدفق النقدي

TLDRs;

• انخفضت أسهم Oracle بنسبة 19% هذا الأسبوع، إذ تفاعل المستثمرون مع تصاعد الديون والإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
• تجاوزت الشركة ضعف نفقاتها الرأسمالية في السنة المالية 2026، مما أثار مخاوف متزايدة بشأن ضغوط تدفق رأس المال.
• ارتفع دين Oracle إلى 130 مليار دولار مع تسريع توسعها في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي جنبًا إلى جنب مع OpenAI وSoftBank.
• على الرغم من مخاوف المستثمرين، سجّلت Oracle رقمًا قياسيًا بلغ 638 مليار دولار في الالتزامات المتبقية بأداء مدفوعة بالطلب على الذكاء الاصطناعي.

تعرّضت أسهم شركة Oracle Corporation (NYSE: ORCL) لتراجع حاد هذا الأسبوع، إذ أعاد المستثمرون تقييم التداعيات المالية لاندفاع الشركة الجريء نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ووفقًا لـ TIA، انخفض سهم Oracle بنسبة 19% خلال الأسبوع، مسجّلاً أسوأ أداء أسبوعي له منذ عام 2001، في ظل تصاعد مستويات الديون والتدفق الخارجي السلبي للنقد الحر الذي طغى على الطلب القوي على خدمات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي.

يأتي هذا البيع الحاد في وقت تُحوّل فيه Oracle نفسها بسرعة إلى لاعب رئيسي في سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، منافسةً عمالقة التكنولوجيا الساعين إلى الاستفادة من الطلب المتسارع على القدرة الحاسوبية.

المستثمرون يتساءلون عن وتيرة الإنفاق

تراجع معنويات المستثمرين بعد أن كشفت Oracle عن زيادة كبيرة في النفقات الرأسمالية خلال السنة المالية 2026. وأنفقت الشركة ما يقارب 56 مليار دولار على المشاريع الرأسمالية خلال العام، أي أكثر من ضعف الـ 21.2 مليار دولار التي استثمرتها في السنة المالية 2025.

Oracle Corporation, ORCL

يعكس هذا الارتفاع في الإنفاق عزم Oracle على توسيع حضورها في البنية التحتية السحابية وتعزيز مكانتها في سوق الذكاء الاصطناعي سريع النمو. غير أن حجم الاستثمارات أثار مخاوف لدى المشاركين في السوق حول استدامة الاستراتيجية المالية للشركة.

أشار المحللون إلى أنه في حين يمكن للاستثمارات الضخمة في البنية التحتية أن تدعم نمو الإيرادات مستقبلاً، فإنها تُلقي بضغط كبير على توليد النقد على المدى القريب ومقاييس الربحية.

يُشير أحدث تراجع في الأسهم إلى أن المستثمرين باتوا يُركّزون بشكل متزايد على الموازنة بين طموحات Oracle طويل المدى في مجال الذكاء الاصطناعي والتكاليف المالية الفورية المرتبطة بتلك الخطط.

مستويات الديون تواصل الارتفاع

من أبرز المخاوف التي تُثقل كاهل أسهم Oracle هو العبء المتنامي للديون. وأفادت Oracle بأن إجمالي الديون ارتفع بشكل ملحوظ خلال العام الماضي، من نحو 92.6 مليار دولار بتاريخ 31 مايو 2025، إلى ما يقارب 130 مليار دولار بتاريخ 31 مايو 2026. ويعكس هذا الارتفاع الكبير احتياجات الشركة التمويلية مع تسريعها لبناء مراكز بيانات جديدة وتوسيع طاقتها الحاسوبية.

أثارت مستويات الديون المتصاعدة تساؤلات حول نفقات الفوائد المستقبلية، ومرونة الميزانية العمومية، وقدرة الشركة على الحفاظ على تدفق رأس المال القوي مع مواصلة الاستثمار الكثيف في البنية التحتية.

وزاد التدفق الخارجي السلبي للنقد الحر من حدة تلك المخاوف. وعزت Oracle هذه التدفقات الخارجية في المقام الأول إلى الاستثمارات الرامية إلى توسيع قدراتها السحابية والمتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مؤكدةً أن هذا الإنفاق استراتيجي وليس ضعفًا تشغيليًا.

ومع ذلك، بدا المستثمرون غير مقتنعين، إذ اختاروا تقليص تعرّضهم وسط الغموض المحيط بتوقيت تحقيق العوائد من هذه الاستثمارات.

شراكة OpenAI تقود التوسع

يرتبط جزء كبير من إنفاق Oracle على البنية التحتية بشراكتها المتعمّقة مع OpenAI. وقالت Oracle إن جزءًا كبيرًا من استنزاف السيولة الأخير مرتبط ببناء البنية التحتية السحابية لدعم أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك المشاريع المرتبطة بـ OpenAI.

توسّع هذا التعاون بشكل ملحوظ خلال العام الماضي. ففي سبتمبر 2025، أعلنت كلٌّ من OpenAI وOracle وSoftBank عن خطط لتوسيع مبادرة Stargate من خلال تطوير خمسة حرم إضافية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

جاء هذا الإعلان في أعقاب اتفاقية سابقة أُبرمت في يوليو 2025 بين OpenAI وOracle لتطوير ما يصل إلى 4.5 غيغاواط من الطاقة الحاسوبية الإضافية.

من المتوقع أن تستلزم هذه المشاريع استثمارات ضخمة مقدّمة، غير أنها قد تُرسّخ مكانة Oracle بوصفها واحدة من أكبر مزودي البنية التحتية الحاسوبية للذكاء الاصطناعي في العالم، إذا تواصل تسارع الطلب.

The post Oracle (ORCL) Stock; Tumbles as AI Expansion Sparks Debt and Cash Flow Concerns appeared first on CoinCentral.