سهم SK Hynix: الإدراج في ناسداك قد يعيد تشكيل ترتيب الهيمنة في قطاع رقائق الذاكرة

ملخص سريع

• قدّمت SK Hynix نموذج F-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لإدراج الأسهم الأمريكية الإيداعية في ناسداك تحت الرمز SKHY.
• يغطي الطرح ما يصل إلى 17.79 مليون سهم إيداعي أمريكي (ADS)، أي نحو 2.5% من إجمالي الأسهم القائمة.
• تفيد رويترز بأن الشركة تستهدف جمع نحو 29.4 مليار دولار، مع توقع تسعير الأسهم الإيداعية الأمريكية بالقرب من 166 دولاراً للسهم.
• ستُخصَّص العائدات لإنشاء مصانع رقائق جديدة في كوريا الجنوبية وشراء معدات الطباعة الضوئية EUV.
• تتوقع HSBC أن يرفع الإدراج في ناسداك تقييم SK Hynix بنحو 20%.

تقترب SK Hynix من الإدراج في ناسداك. إذ قدّمت شركة تصنيع رقائق الذاكرة الكورية الجنوبية بياناً تسجيلياً إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يوم الثلاثاء لطرح عام من الأسهم الأمريكية الإيداعية تحت الرمز SKHY.

يغطي التقديم ما يصل إلى 17.79 مليون سهم، أي نحو 2.5% من إجمالي أسهم الشركة القائمة. وقد جرى اختيار هذا الرقم بعناية، إذ يُبقي SK Square، أكبر مساهمي الشركة، فوق عتبة ملكية 20% التي تشترطها القواعد الكورية الجنوبية.

تُعدّ SK Hynix من أكبر موردي رقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) لشركة Nvidia، وهي رقائق تمثّل مكوناً رئيسياً في معالجات الذكاء الاصطناعي.

ما الغرض من هذه الأموال؟

لم تحدد الشركة سعراً نهائياً بعد، إذ سيتحدد ذلك من خلال المفاوضات بين SK Hynix ومتعهدي الاكتتاب، استناداً إلى سعر السهم وظروف السوق في ذلك الوقت.

أفادت رويترز سابقاً بأن الشركة تسعى إلى جمع نحو 29.4 مليار دولار، مع توقع تسعير الأسهم الإيداعية الأمريكية بحوالي 166 دولاراً للسهم. وتتولى BofA Securities وCitigroup وGoldman Sachs وJ.P. Morgan إدارة الطرح بوصفها متعهدي اكتتاب.

تقول SK Hynix إن العائدات ستُوجَّه نحو الأغراض العامة للشركة، بما فيها الإنفاق الرأسمالي. وتشير التقارير السابقة إلى استخدامين محددين: بناء منشآت إنتاج أشباه موصلات جديدة في كوريا الجنوبية، وشراء معدات الطباعة الضوئية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) المتطورة.

يُفصّل تقديم منفصل إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأرقامَ بشكل أكبر. إذ يُخصَّص نحو 45.5 تريليون وون لبناء المصانع، فيما يُرصد نحو 11.9 تريليون وون لأجهزة مسح EUV، التي تتوقع الشركة استلامها بحلول ديسمبر 2027.

تقول SK Hynix إنها ستغطي أي تكاليف إضافية تتجاوز عائدات الطرح العام الأولي (IPO) باستخدام التدفقات النقدية من العمليات، وخطوط الائتمان الحالية والمستقبلية، وإصدار الديون.

التوقيت ليس عشوائياً أيضاً. إذ جاء هذا التقديم بعد يوم واحد فقط من إعلان Samsung Electronics وSK Hynix والحكومة الكورية الجنوبية عن خطة مشتركة بقيمة 590 مليار دولار لإنشاء مركز جديد لتصنيع الرقائق.

سيضم هذا المركز أربعة مصانع تصنيع، ويهدف إلى مضاعفة إنتاج كوريا الجنوبية من رقائق DRAM خلال السنوات الخمس المقبلة.

لماذا يُعدّ الإدراج مهماً للتقييم؟

أبدت HSBC رأيها الأسبوع الماضي، مشيرةً إلى أن الإدراج في ناسداك قد يعزز تقييم SK Hynix بنحو 20%، مستندةً إلى ارتفاع نسبة السعر إلى القيمة الدفترية من 2.8 إلى 3.4.

سيُسهم ذلك في تضييق فجوة التقييم بين SK Hynix ومنافستها الأمريكية Micron Technology، إذ تتنافس الشركتان مباشرةً في مجال رقائق الذاكرة إلى جانب Samsung.

يشهد سوق الطرح العام الأولي (IPO) الأشمل عاماً قوياً أيضاً. إذ جمعت الشركات 251 مليار دولار حتى 26 يونيو، وفقاً لبيانات Bloomberg، مما يضع عام 2026 في مسار تحقيق رقم قياسي.

كما شهدت الصناديق المرتبطة بالذاكرة أداءً استثنائياً. إذ ارتفع Roundhill Memory ETF بنسبة 160% منذ بداية العام، فيما حقق iShares Semiconductor ETF مكاسب بلغت 96%.

تحتل Samsung وSK Hynix وMicron المراتب الثلاث الأولى من حيث حيازات DRAM في تلك الصناديق. وتتوقع SK Hynix أن تبدأ أسهمها التداول في ناسداك في 10 يوليو.

The post SK Hynix Stock: Nasdaq Debut Could Reshape Memory Chip Pecking Order appeared first on CoinCentral.