في 29 نوفمبر 2025، احتفلت Hyperliquid بالذكرى السنوية الأولى لحدث إنشاء التوكن الخاص بها. في غضون 365 يومًا فقط، قام فريق مكون من أحد عشر شخصًا ببناء ما يعتبر الآن أكثر منصة تداول ربحية وكفاءة في تاريخ التمويل، سواء في الكريبتو أو غيره. بدون رأس مال مغامر، بدون تعدين مسبق، بدون ميزانية تسويقية، فقط الكود والشفافية، وتركيز شبه ديني على مواءمة الحوافز مع المستخدمين. ما حققوه في عام واحد يبدو كالخيال.
عندما أطلقت Hyperliquid توكن HYPE الخاص بها في أواخر نوفمبر 2024، قامت بتوزيع 31% من إجمالي المعروض للمستخدمين الأوائل وجامعي النقاط. بعد عام واحد، أصبحت قيمة هذا الـ airdrop حوالي 9.5 مليار دولار بالأسعار الحالية، متجاوزة كل توزيعات المجتمع السابقة (Jito وCelestia وUniswap وحتى منقبي بيتكوين الأوائل) مجتمعة. على عكس معظم عمليات الـ airdrop التي يتم التخلص منها على الفور، تم تصميم اقتصاديات التوكن الخاصة بـ HYPE لمكافأة المالكين على المدى الطويل والبروتوكول نفسه:
النتيجة؟ عجلة دوارة حولت المتبنين الأوائل إلى أصحاب ملايين متعددة مع الحفاظ على ضغط البيع الهبوطي شبه معدوم.
هل ترغب في بدء التداول على Hyperliquid والحصول على مكافأة؟
🔗 انقر هنا للبدء
وفقًا لبيانات DeFiLlama وToken Terminal، تقوم Hyperliquid حاليًا بتوليد ما بين 1 مليار و1.3 مليار دولار من إيرادات البروتوكول السنوية، تقريبًا بالكامل من رسوم تداول العقود الآجلة الدائمة. وهذا يعادل حوالي 106-118 مليون دولار من الإيرادات لكل موظف، محطمًا كل الأرقام القياسية المعروفة في كل من الكريبتو والتمويل التقليدي. للسياق:
تعمل Hyperliquid بكفاءة 4-10 أضعاف لكل موظف مقارنة بأكثر شركات التداول الخاصة نخبوية على الأرض، مع البقاء بالكامل على السلسلة وغير وصائية.
قليلة هي المشاريع التي واجهت قدرًا كبيرًا من التشكيك البارز مثل Hyperliquid. في أوائل عام 2025، شكك الرئيس التنفيذي لـمنصة بينانس ريتشارد تينغ (خليفة CZ) علنًا في استدامة نموذج Hyperliquid وألمح إلى "اقتصاديات غير مستدامة". انخفض السوق لفترة وجيزة، ثم ارتفع بمقدار 10 أضعاف من تلك المستويات مع استمرار ارتفاع حجم التداول والإيرادات. المعالم الأخرى التي أسكتت المنتقدين:
تقضي معظم مشاريع الكريبتو عامها الأول في التوسل للسيولة، ودفع المؤثرين، والصلاة من أجل الإدراج. أما Hyperliquid فقد أنفقته في الإنجاز:
لم يبنوا مجرد منصة تداول لامركزية أخرى. لقد بنوا منصة تقوم المؤسسات الآن بتوجيه المليارات من خلالها بهدوء لأن فروق الأسعار أضيق والتنفيذ أكثر موثوقية من العديد من البدائل المركزية.
مع تدفق نقدي بقيمة 1-1.3 مليار دولار، وخزينة حرب من HYPE المعاد شراؤها، وفريق أظهر انضباطًا شبيهًا بالرهبان، بدأت التكهنات تتجه بالفعل نحو عام 2026:
مهما كان ما سيأتي بعد ذلك، هناك شيء واضح: في صناعة مليئة بالعمالقة الساقطين (FTX وCelsius وTerra، إلخ)، قامت Hyperliquid بشيء نادر، كسب الثقة بالطريقة الصعبة، كتلة تلو الأخرى. أحد عشر شخصًا. عام واحد. إيرادات من عشرة أرقام. الثورة الأكثر هدوءًا في عالم الكريبتو أكملت للتو عامها الأول، وهي مجرد بداية.

