فيدووتش يرفع احتمالات خفض يناير بينما يتفاعل الكريبتو

تحولت توقعات السوق للسياسة النقدية الأمريكية بشكل متواضع قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير، وفقاً لبيانات CME FedWatch. أظهر تسعير العقود الآجلة احتمالية بنسبة 17.7% لخفض أسعار الفائدة إلى نطاق 325-350 نقطة أساس، بينما لا يزال المتداولون يحددون احتمالية بنسبة 82.3% بأن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 350-375 نقطة أساس. لم يتم تسعير أي احتمالية لرفع أسعار الفائدة.

احتماليات خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي. المصدر: CME FedWatch

يعكس هذا التغيير إعادة تموضع في العقود الآجلة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من إشارة سياسية من البنك المركزي. يتم اشتقاق احتماليات FedWatch مباشرة من العقود الآجلة، والتي تتفاعل بسرعة مع البيانات الاقتصادية الكلية الواردة، وتقلبات السوق، والتحولات في الرغبة في المخاطرة. ونتيجة لذلك، يمكن أن تؤدي التغييرات الصغيرة في التسعير إلى تقلبات ملحوظة في الاحتماليات الضمنية.

على الرغم من أن السيناريو الأساسي يبقى دون تغيير، فإن وجود احتمالية قابلة للقياس للخفض يسلط الضوء على نقاش متزايد حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. يواصل المتداولون الموازنة بين اتجاهات التضخم المتباطئة مقابل بيانات سوق العمل التي لا تزال صامدة، مما يبقي التوقعات مرنة حتى أوائل 2026.

تسعير العقود الآجلة يظهر حذر السوق

أظهر عقد يناير المرتبط بالاجتماع، ZQF6، سعراً متوسطاً قدره 96.3650، مع نشاط تداول ملحوظ وبقاء الفائدة المفتوحة مرتفعة. يشير هذا التموضع إلى أن الأسواق تظل حساسة لأي بيانات قد تميل التوقعات أكثر نحو التيسير أو تعزز السيناريو القائم.

تاريخياً، كان الاحتياطي الفيدرالي حذراً عند نقاط التحول. في الدورات السابقة، كان صانعو السياسات غالباً ينتظرون تأكيداً مستداماً من التضخم والتوظيف قبل بدء الخفض. أبقى هذا النمط المتداولين مترددين في تسعير تيسير عدواني بالكامل، حتى مع تراجع مؤشرات النمو.

ونتيجة لذلك، يبدو اجتماع يناير على أنه نقطة تفتيش بدلاً من نقطة تحول. تشير أسواق العقود الآجلة حالياً إلى قناعة محدودة في كلا الاتجاهين، حيث يحتفظ المتداولون بالخيارات بدلاً من المراهنة بشكل كبير على نتيجة واحدة.

أسواق الكريبتو تتفاعل مع إشارات السياسة

أظهرت أسواق الأصول الرقمية استجابة متوازنة مع تحديث احتماليات FedWatch. تداولت Bitcoin و Ether بشكل أعلى قليلاً خلال الجلسة، مما يعكس الحساسية لتوقعات أسعار الفائدة ولكن دون متابعة حادة. أشارت الحركة المكتومة إلى أن المتداولين تعاملوا مع تحول الاحتمالية على أنه تدريجي وليس حاسماً.

غالباً ما استجابت أصول العملات المشفرة للتغييرات في توقعات أسعار الفائدة، حيث يمكن لأسعار السياسة المنخفضة أن تخفف الظروف المالية وتدعم الأصول الخطرة. ومع ذلك، مع عدم تسعير تغيير سياسي واضح كنتيجة مهيمنة، ظلت ردود الفعل محدودة.

تُظهر الدورات السابقة أن الزخم الأوضح في العملات المشفرة يتبع عادة تحركات حاسمة في تسعير أسعار الفائدة بدلاً من تغييرات الاحتمالية الهامشية. حتى تُظهر أسواق العقود الآجلة قناعة أقوى، قد تستمر الأصول الرقمية في تتبع الإشارات الاقتصادية الكلية الأوسع دون حركة اتجاهية مستدامة.