عناوين "انهيار بنك أمريكي كبير بسبب تداول الفضة" تخفي صدمة هامِش بقيمة 675 مليون دولار تضرب المتداولين حالياً

بدأ هذا الأسبوع بلقطة شاشة مثيرة تم مشاركتها عبر مئات المنشورات المتلهفة على X، وادعاء مصمم لإثارة كل نهاية عصبية مالية دفعة واحدة.

بنك أمريكي "ذو أهمية نظامية"، نداء هامِش الفضة، تصفية من قبل البورصة في منتصف الليل، نظام الاحتياطي الفيدرالي "مجبر" بزعم على ضخ مليارات في النظام، واسم البنك "مخفي".

يبدو الأمر وكأنه تكملة لفيلم 'Big Short' أو 'Margin Call'، والإنترنت التهمه وسط موسم الأخبار البطيء بين عيد الميلاد ورأس السنة الجديدة.

كانت أفكاري الأولية كما يلي: الفضة ترتفع بقوة؛ بيتكوين ممل، يتراجع عن أي مكاسب في غضون ساعات. لذا فإن الإنترنت، كالعادة، يخلق قصة أكثر إثارة من الواقع. 

اعتمدت على مبدئي المعتاد،

ومع ذلك، بحثت عن الأوراق الممل، لأنه إذا حدث شيء بهذا الحجم حقًا، فهذا هو المكان الذي يظهر فيه.

الجزء الحقيقي، CME رفعت هوامش الفضة

قامت CME Clearing فعلاً برفع متطلبات الهامش للمعادن، بما في ذلك الفضة، سارية بعد إغلاق العمل في 29 ديسمبر 2025، وقامت بذلك صراحةً "وفقًا للمراجعة العادية لتقلبات السوق"، في إشعار عام بتاريخ 26 ديسمبر.

إذا كنت تريد النسخة الأنظف، فقد نشرت CME أيضًا نفس التغيير في استشاري PDF.

هبطت هذه الحركة في الهامش في سوق كان يتصرف بالفعل بشكل وحشي. أظهرت صفحة الفضة الخاصة بـ CME مقياس التقلب الخاص بها، Silver CVOL، عند 81.7082 في أواخر 28 ديسمبر، وهو مستوى يصرخ بشكل أساسي "التقلبات الكبيرة مسعرة".

وفي اليوم الذي دخلت فيه المتطلبات الجديدة حيز التنفيذ، انخفضت الفضة بشدة. أفادت صحيفة Economic Times عن انخفاض بنسبة 11٪ خلال اليوم في COMEX، وربطته مباشرة بجني الأرباح بعد رفع هامش CME، مشيرة إلى أن هامِش عقد مارس 2026 ارتفع بحوالي 3,000 دولار، من 22,000 دولار إلى حوالي 25,000 دولار في تغطيتها.

كل هذا حقيقي.

لا شيء من ذلك يتطلب انهيار بنك.

ادعاء "تصفية بنك أمريكي كبير في الساعة 2:47 صباحًا"، يتلاشى الأثر بسرعة

إذا فشل عضو مقاصة كبير فعليًا في تلبية نداء هامِش CME وتمت إزالته من قبل دار المقاصة، فهناك الكثير مما يجب أن يحدث في العلن، حتى لو بدا غامضًا من الخارج.

CME Clearing هي منظمة مقاصة مشتقات ذات أهمية نظامية، من نوع البنية التحتية التي يهتم بها المنظمون، والآليات مبنية حول ضوابط المخاطر الرسمية، واختبارات الإجهاد، وعمليات إدارة التخلف عن السداد، كما هو موضح في هذا العرض التقديمي الموجه إلى CFTC حول ممارسات مقاصة CME.

هذا لا يعني أن كل تفاصيل تصبح عنوانًا رئيسيًا، بل يعني أن قصة "تصفية منتصف الليل" يجب أن تقاتل ضد نظام بيئي كامل من الامتثال والإبلاغ والإجراءات التشغيلية.

بلغة بسيطة، إذا انفجر بنك معروف في العقود الآجلة للفضة، فلن يبدو مثل لقطة شاشة واحدة وحفنة من المنشورات الفيروسية.

بحثت عن تأكيد في الأماكن التي عادة ما يظهر فيها، ولم أتمكن من العثور على أي تقرير أساسي موثوق يطابق الادعاء، لا إشعار CME بتخلف عضو، ولا بيان من الجهات التنظيمية، ولا تأكيد رئيسي من الأسلاك.

ما وجدته هو الشيء الذي غالبًا ما يكمن تحت هذه الشائعات، حدث ضغط ميكانيكي حقيقي يبدو دراميًا لأي شخص يحمل رافعة مالية.

رفع الهامش لا يبدو كثيرًا، حتى تقوم بالحسابات

العقود الآجلة للفضة ضخمة مقارنة بالنقد الذي تودعه للاحتفاظ بها.

يمثل عقد الفضة القياسي في COMEX 5,000 أونصة تروي، وهذا المواصفات مذكورة على نطاق واسع، على سبيل المثال في ملخص ملف العقد هذا. إذا كانت الفضة تتداول حول 75 دولارًا، فإن هذا العقد يبلغ تقريبًا 375,000 دولار من التعرض.

مع هوامش حوالي 25,000 دولار، هذه رافعة مالية تبلغ حوالي 15 ضعفًا. يمكن أن تلتهم حركة بضعة بالمائة فقط الكثير من الضمانات المنشورة. يمكن أن يتحول يوم عنيف إلى تدافع على النقد، لأن السوق لا ينتظر بأدب بينما تقرر ما إذا كانت أطروحتك لا تزال صحيحة.

الآن قم بتوسيع نطاق ذلك عبر السوق بأكمله.

يظهر تقرير العقود الآجلة والخيارات المجمع لـ CFTC لفضة COMEX فائدة مفتوحة حوالي 224,867 عقدًا اعتبارًا من 16 ديسمبر، والجدول عام في التقرير.

إذا أخذت رقم Economic Times بزيادة تقريبية قدرها 3,000 دولار لكل عقد، وطبقته على هذا المستوى من الفائدة المفتوحة، تحصل على طلب ضمانات إضافي تقريبي في حدود 675 مليون دولار، قبل أن تأخذ في الاعتبار التعويضات والفروقات وإضافات هامش المنزل.

هذه ليست قصة تصفية بنك؛ بدلاً من ذلك، إنها قصة إلغاء رافعة مالية قسري.

وإلغاء الرافعة المالية القسري يبدو كالذعر على الرسم البياني.

لماذا اشتعلت هذه الشائعة بالذات على أي حال

السبب في أن لقطة الشاشة هذه وجدت أكسجين هو نفس السبب الذي يجعل الكثير من الخرافات المالية تفعل ذلك، فهي تتصل بسردية قديمة يعرفها الناس بالفعل.

ميم "أسقط JP Morgan، اشتر الفضة" ليس جديدًا. كتب Max Keiser عن دفع العبارة كـ "googlebomb" في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

في الوقت نفسه، هناك أمتعة تاريخية حقيقية حول تداول المعادن الثمينة، والتظاهر بخلاف ذلك يجعل فضح الأمر أصعب، وليس أسهل.

وثق المنظمون الأمريكيون سلوكًا تلاعبيًا في أسواق المعادن في الماضي. أمر إنفاذ CFTC لعام 2020 الذي يشمل JPMorgan عام، وهو صريح بشأن الانتحال والمخططات الخادعة، في هذا الأمر. كما أوضحت وزارة العدل القرار الموازي في إصدارها الخاص.

لذلك عندما تبدأ الفضة في الارتفاع بقوة، تقفز الهوامش، تنخفض الأسعار بشدة، وينشر شخص ما لقطة شاشة عن "بنك كبير" يتبخر، تملأ أدمغة الكثير من الناس الفراغ.

يبدو معقولاً لأنه يتناغم مع قصص قديمة، حتى عندما لا يكون للادعاء المحدد دعم مرئي.

زاوية "حقن الاحتياطي الفيدرالي المليارات"، سباكة حقيقية، سهل قراءتها بشكل خاطئ

تعتمد لقطة الشاشة أيضًا على فكرة أن نظام الاحتياطي الفيدرالي يدعم سرًا نظامًا معطلاً بين عشية وضحاها.

إليك الأمر، نظام الاحتياطي الفيدرالي يشغل فعليًا مرافق إعادة الشراء، ويتحدث عنها حقًا، لأن أسواق المال هي سباكة التمويل.

ينشر بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أساسيات عمليات إعادة الشراء الدائمة في الأسئلة الشائعة الخاصة به، وينشر معلومات يومية عن عمليات إعادة الشراء.

في الشهرين الماضيين، أصبح استخدام مرفق إعادة الشراء الدائم موضوعًا حقيقيًا، غطت رويترز الاستخدام المتزايد ورسائل الاحتياطي الفيدرالي حوله، بما في ذلك لحظة استخدام قياسية في أواخر أكتوبر في هذا التقرير، وتعليق من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في نوفمبر في هذه المقالة.

في الآونة الأخيرة، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبدأ في شراء فواتير الخزانة قصيرة الأجل كخطوة إدارة احتياطي فني، أفادت رويترز بذلك في 10 ديسمبر في هذه القصة.

هذا السياق مهم، لأنه يفسر سبب استعداد الناس لرؤية رفع هامِش وانخفاض فضة، ثم افتراض أن نظام الاحتياطي الفيدرالي يطفئ حريقًا خلف الستار.

وهذا أيضًا بالضبط سبب نجاح لقطات الشاشة مثل هذه.

ما تقوله هذه الحلقة فعليًا عن الأسواق الآن

الاستنتاج النظيف بسيط، لم تكن الفضة بحاجة إلى موت بنك سري لتصبح فوضوية. زيادة هامِش معلنة علنًا، تقلب ضمني متطرف، وتجارة مزدحمة كافية.

الاستنتاج الأعمق يتعلق بردود الفعل.

الكثير من ضغط السوق اليوم ميكانيكي، يأتي من مطالب الضمانات، وارتفاع التقلب، والسرعة التي يتم بها إلغاء الرافعة المالية. يمكن أن يظهر هذا الضغط في أماكن تبدو "نظامية" حتى عندما لا تفشل أي مؤسسة ذات أهمية نظامية.

والطبقة الاجتماعية تجلس في الأعلى، تحول التقلب الحقيقي إلى أساطير فيروسية.

إذا كنت تريد مشاهدة هذه القصة بالطريقة الصحيحة خلال الأسبوعين المقبلين، فأنت لا تحتاج إلى لقطات شاشة، بل تحتاج إلى المقاييس الممل.

راقب Silver CVOL الخاص بـ CME، وشاهد ما إذا كانت CME تصدر المزيد من إشعارات الهامش، وتتبع ما إذا كانت الفائدة المفتوحة في جداول CFTC COT تنخفض بشكل حاد، مما قد يؤكد إلغاء الرافعة المالية.

إذا هدأت تلك المؤشرات، ستتلاشى الشائعة مرة أخرى في الأرشيف مع بقية قصص الأشباح المالية للإنترنت.

إذا ظلت ساخنة، يمكنك توقع المزيد من لقطات الشاشة، والمزيد من ادعاءات "الأسماء المخفية"، والمزيد من الأشخاص الذين يخلطون بين آليات الضمانات والمؤامرة.

ظهر المنشور عناوين "بنك أمريكي كبير ينفجر من تجارة الفضة" تخفي صدمة هامِش بقيمة 675 مليون دولار تضرب المتداولين حاليًا لأول مرة على CryptoSlate.