مشروع قانون الكريبتو في مجلس الشيوخ الأمريكي يتجه للمراجعة دون دعم الديمقراطيين

أصدرت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ مشروع قانون محدث لهيكل سوق الكريبتو وحددت جلسة مراجعة في 27 يناير على الرغم من فشلها في تأمين دعم الديمقراطيين، مما يشير إلى تحول محتمل نحو تمرير حزبي بعد توقف مفاوضات ثنائية الحزب لأشهر.

أعلن الرئيس جون بوزمان النص التشريعي أمس، معترفًا بأن "الخلافات لا تزال قائمة حول قضايا السياسة الأساسية" مع التعبير عن امتنانه للتعاون مع السيناتور كوري بوكر.

"على الرغم من أنه من المؤسف أننا لم نتمكن من التوصل إلى اتفاق، إلا أنني ممتن للتعاون الذي جعل هذا التشريع أفضل،" قال بوزمان، مشيرًا إلى أن المراجعة ستستمر في الساعة 3 مساءً في مبنى مكتب راسل بمجلس الشيوخ.

المسار التشريعي يضيق مع تأخير لجنة البنوك لقانون CLARITY

جاء قرار لجنة الزراعة بالمضي قدمًا في قانون وسطاء السلع الرقمية بينما أجلت لجنة البنوك بمجلس الشيوخ العمل على قانون CLARITY الموازي حتى أواخر فبراير أو مارس، وفقًا لمصادر.

تحولت لجنة البنوك إلى تشريعات الإسكان بعد دفع الرئيس ترامب نحو القدرة على تحمل التكاليف، حيث كتب الرئيس أنه يتخذ "خطوات فورية" بشأن مشروع قانون الإسكان، الذي يظل أولوية و"الحلم الأمريكي."

جاء هذا التأخير بعد سحب الرئيس التنفيذي لـ Coinbase براين أرمسترونغ دعمه علنًا بسبب أحكام وصفها بـ"الكارثية"، بما في ذلك القيود على الأسهم المرمزة وعائد العملة المستقرة.

دفع باتريك ويت، المدير التنفيذي للبيت الأبيض لمجلس الكريبتو الرئاسي، ضد موقف أرمسترونغ "لا مشروع قانون أفضل من مشروع قانون سيئ"، محذرًا من أن تأخير التشريع يخاطر بكتابة المشرعين الديمقراطيين المستقبليين "تشريعات عقابية في أعقاب أزمة، على غرار دود-فرانك."

"قد لا تحب كل جزء من قانون CLARITY، لكن يمكنني أن أضمن لك أنك ستكره النسخة الديمقراطية المستقبلية أكثر،" كتب ويت.

في هذه الأثناء، أكد الرئيس ترامب في دافوس 2026 أنه يتوقع التوقيع على تشريع هيكل سوق الكريبتو "قريبًا جدًا،" مشيرًا إلى أن إدارته تعمل على ضمان "بقاء أمريكا عاصمة الكريبتو في العالم."

تكثفت المعارضة الديمقراطية بسبب مخاوف أخلاقية، حيث طالب السيناتور آدم شيف بضوابط تغطي البيت الأبيض ووصف السيناتور روبن غاليغو الضمانات الأخلاقية بأنها "خط أحمر."

الاختلافات الرئيسية بين مشاريع القوانين المتنافسة تشكل استجابة الصناعة

يختلف مشروع القانون المحدث عن قانون CLARITY الخاص بالبنوك في عدة نقاط حرجة، خاصة فيما يتعلق بعائد العملة المستقرة، والذي كان أكبر مصدر انقسام في الصناعة.

يحظر القسم 404 من CLARITY صراحة على مقدمي خدمات الأصول الرقمية دفع فوائد أو عوائد فقط للاحتفاظ بعملات مستقرة للدفع، على الرغم من أنه يسمح بمكافآت "قائمة على النشاط" للمعاملات أو برامج الولاء أو التخزين أو المشاركة في الحوكمة.

يتخذ مشروع القانون الجديد نهجًا مختلفًا بشكل أساسي من خلال استبعاد "عملات مستقرة مسموح بها للدفع" من سلطة CFTC بالكامل، وتأجيل التنظيم إلى أطر مثل قانون GENIUS بدلاً من وضع قواعد عائد محددة.

الجدير بالذكر أن مشروع القانون يصنف أيضًا بشكل صريح عملات meme كسلع رقمية تحت اختصاص CFTC، ويعرفها كأصول "مستوحاة من meme على الإنترنت أو الشخصيات أو الأحداث الجارية، حيث يسعى المروجون لجذب مجتمع متحمس في المقام الأول لأغراض المضاربة."

بدلاً من ذلك، يقدم CLARITY مفاهيم "الأصول المساعدة" مع إعفاءات للرموز التي كانت أصولًا رئيسية لصناديق ETF المدرجة اعتبارًا من 1 يناير 2026.

فيما يتعلق بحماية مطوري الألعاب، ينشئ مشروع القانون مكتب محامي التجزئة للسلع الرقمية داخل CFTC، بينما ينشئ CLARITY بيئة اختبار CFTC-SEC للابتكار الصغير للشركات الصغيرة.

كلاهما يحمي مطوري الألعاب من التنظيم، على الرغم من أن القسم 604 من CLARITY أثار تحذيرات من قادة لجنة القضاء تشاك غراسلي وديك دوربين من أنه قد "يحد ماديًا من قدرة المدعين العامين على متابعة قضايا الجرائم المالية."

لوبي البنوك يؤمن قيود العملة المستقرة وسط انقسام الصناعة

كشف النقاش حول عائد العملة المستقرة عن انقسامات عميقة بين منصات الكريبتو والبنوك التقليدية.

حذر الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا براين موينيهان مؤخرًا من أن ما يصل إلى 6 تريليون دولار من الودائع (حوالي 30٪ إلى 35٪ من ودائع البنوك التجارية الأمريكية) يمكن أن تنتقل إلى عملات مستقرة، بينما وصف المدير المالي لـ JPMorgan جيريمي بارنوم عملات مستقرة تحمل عائدًا بأنها "نظام مصرفي موازٍ يتضمن شيئًا يشبه كثيرًا وديعة تدفع فائدة، دون الضمانات المرتبطة."

حذرت Galaxy Digital أيضًا من أن مسودة البنوك قد تمنح وزارة الخزانة صلاحيات مراقبة "على طراز قانون الوطنيين"، بما في ذلك سلطة تجميد المعاملات لمدة تصل إلى 30 يومًا دون أوامر قضائية.

نظرًا لهذا الاحتكاك المتزايد مع البنوك، قال أرمسترونغ إن Coinbase تستكشف حلولًا وسط معها خلال محادثات دافوس، مشيرًا إلى أن "سنواصل العمل على تشريع هيكل السوق، ونلتقي مع بعض الرؤساء التنفيذيين للبنوك لمعرفة كيف يمكننا جعل هذا فوزًا للجميع."

على الرغم من عدم اليقين التنظيمي، أشار محلل Clear Street أوين لاو إلى أن "حالات الاستخدام المؤسسي تستمر في التوسع حتى بدون قانون Clarity مواتٍ،" مشيرًا إلى استمرار اعتماد blockchain من قبل المؤسسات المالية الكبرى.