ما يقرب من 40% من التمويل للشركات الناشئة الأفريقية يأتي الآن من المستثمرين المحليين

منذ عام 2023، أصبح المستثمرون الأفارقة مصدرًا متزايد الأهمية لرأس المال للشركات الناشئة المحلية، حيث يمثلون ما يقرب من 40% من إجمالي التمويل، ارتفاعًا من 25%، حيث يواصل المستثمرون العالميون الانسحاب من التكنولوجيا الأفريقية، وفقًا لتقرير صدر في يناير 2026 من قبل Briter، وهي شركة أبحاث تكنولوجية. 

في عام 2022، قدم المستثمرون الأفارقة شيكات بقيمة 1.6 مليار دولار، إلى جانب ما يقرب من 5 مليارات دولار من المستثمرين العالميين، كما تظهر التقارير. 

منذ ذلك الحين، انخفض التمويل العالمي بشكل حاد إلى حوالي 2.3 مليار دولار. وبينما كان من الممكن أن يكون هذا الانخفاض مزعزعًا للاستقرار، تدخل المستثمرون المحليون لملء جزء من الفجوة. لقد حافظوا على مستوى ثابت نسبيًا من الاستثمار، مع نمو حصة رأس المال المحلي مما يشير إلى قاعدة استثمار محلية أكثر مرونة ونضجًا. 

يحدد تقرير Briter المستثمر المحلي على أنه كيان يقع مقره الرئيسي في أفريقيا. 

يساعد مديرو الصناديق المحليون الذين ينشرون رأس المال في القارة على توجيه التمويل نحو المنتجات القابلة للتطبيق تجاريًا داخل الأسواق الأفريقية. يخلق هذا الوجود على الأرض دورة يساعد فيها السياق المحلي في تحديد ودعم وتوسيع نطاق منتجات التكنولوجيا الأفريقية. اعتمدت Moniepoint، أحدث شركة أفريقية بقيمة مليار دولار، على التمويل والدعم الاستراتيجي من شركات رأس المال المغامر النيجيرية لدخول سوق المستهلكين، مما دفع الشركة الناشئة إلى النطاق الوطني. 

"المفتاح هو وجود مزيج صحي من مديري الصناديق المحليين الذين يفهمون الأسواق ويمكنهم تقديم مشورة ذات صلة جغرافيًا، وهو أمر يصعب القيام به من الخارج"، قال كولا أينا، مؤسس Ventures Platform، شركة رأس المال المغامر ومقرها لاغوس، لـ TechCabal في عام 2025. 

يمكن إرجاع صعود مديري الصناديق المحليين إلى الدعم من مؤسسات التمويل الإنمائي مثل مؤسسة التمويل الدولية (IFC) من خلال برنامج Catalyst، بالإضافة إلى الاستثمار الدولي البريطاني وProparco وAfricaGrow، التي دعمت شركات رأس المال المغامر الأفريقية حيث انسحب المستثمرون العالميون من القارة. 

إلى جانب هذه الجهود، زاد المستثمرون الملائكة المحليون والأفراد ذوو الثروات العالية أيضًا من استثماراتهم المباشرة في الصناديق والشركات الناشئة المحلية. 

"يجلب الأفراد المحليون ذوو الثروات العالية ليس فقط رأس المال ولكن أيضًا شبكات محلية قوية وخبرة تجارية ومصلحة حقيقية في نجاح النظام البيئي"، قالت مارج نتامبي، شريكة رأس المال المغامر في Benue Capital، لـ TechCabal في عام 2025. "عندما يستثمرون، فإنهم يستثمرون في مجتمعاتهم واقتصادهم وإرثهم."

إجمالي التمويل المُجمع

بينما يستقر رأس المال المغامر الأفريقي بعد عامين متقلبين، يظل التعافي غير متساوٍ، متشكلاً من خلال تركيز إقليمي عميق، وخط خروج ضعيف، وفجوة متسعة بين رأس المال في المرحلة المبكرة والنمو القابل للتوسع. 

جمعت الشركات الناشئة في جميع أنحاء القارة 3.6 مليار دولار في عام 2025، بزيادة 25% عن العام السابق، عبر 635 صفقة معلنة، وفقًا لـ Briter. ارتدت نشاط الصفقات بشكل أسرع من حجم رأس المال، مع ارتفاع المعاملات بنسبة 43%، مما يشير إلى تجدد شهية المستثمرين للتكنولوجيا الأفريقية، وإن كان بأحجام شيكات أصغر. 

ومع ذلك، يظل رأس المال هذا مركزًا بشكل كبير. حصلت نيجيريا وكينيا ومصر وجنوب أفريقيا، "الأربعة الكبار"، على ما بين 80% و85% من إجمالي التمويل، مما يستمر في نمط التركيز الجغرافي الذي يمتد لعقد من الزمن. تهيمن هذه الأسواق ليس فقط بسبب كثافة الشركات الناشئة ولكن لأن لديها شركات في المرحلة المتأخرة قادرة على استيعاب تذاكر أكبر. 

على النقيض من ذلك، تسجل أفريقيا الفرانكوفونية والأسواق الأنجلوفونية الأصغر نموًا مطردًا في عدد الصفقات ولكنها تستمر في جمع جولات صغيرة نسبيًا من حيث القيمة. تولد دول مثل السنغال وكوت ديفوار ورواندا وبنين نشاطًا في المرحلة المبكرة وشركات ناشئة متخصصة في القطاع، لكن الجولات تظل أقل من 5 ملايين دولار، وهو أمر غير كافٍ لربط الشركات باستمرار بالنطاق الإقليمي أو الأفريقي الشامل. 

تقلص رأس المال في مرحلة النمو

تظهر بيانات Briter أن الصفقات في المرحلة المبكرة تستمر في الهيمنة من حيث الحجم، بينما لم يتعاف رأس المال في مرحلة النمو بعد إلى مستويات ما قبل 2022. حتى مع انتعاش إجمالي التمويل، ظلت الجولات في المرحلة المتأخرة نادرة، ومثلت صفقة ضخمة 1% فقط من المعاملات بينما استحوذت على ما يقرب من 25% من إجمالي القيمة، مما يؤكد على الأرقام المنحرفة في العناوين الرئيسية لحفنة من الشركات. 

النتيجة هي مجموعة متنامية من الشركات الناشئة التي يمكنها جمع جولات التأسيس وتمويل السلسلة A ولكنها تكافح لتأمين رأس المال اللاحق. استجابة لذلك، يتجه المؤسسون بشكل متزايد إلى الديون والأدوات الهجينة لتمديد مدرجهم.

الخروج، في حين يتحسن، يبقى متواضعًا. تتبعت Briter أكثر من 60 عملية استحواذ معروفة في عام 2025، تشمل التكنولوجيا المالية والبرمجيات والخدمات اللوجستية والتنقل والطاقة المتجددة. كانت معظمها عمليات استحواذ بقيادة الشركات أو عمليات دمج داخل أفريقيا، بدلاً من عمليات خروج كبيرة على نطاق رأس المال المغامر.

استمرت التكنولوجيا المالية في الهيمنة على نشاط الاندماج من حيث العدد، مع 27 معاملة، مما يعكس كلاً من نضج القطاع والضغط للتوحيد وسط ظروف التمويل الأكثر إحكامًا. ومع ذلك، تظهر الشركات الناشئة المتعلقة بالمناخ والطاقة والبنية التحتية بشكل متزايد في قوائم خطة الاستحواذ، خاصة تلك التي لديها نماذج مدعومة بالأصول أو تدفق نقدي متكرر، والتي تكون أكثر جاذبية للمشترين الاستراتيجيين في الأسواق المتقلبة. 

غائبة بشكل ملحوظ هي العروض العامة الأولية الكبيرة (IPOs) أو عمليات الخروج عبر الحدود القادرة على إعادة تدوير رأس المال على نطاق واسع. بدونها، يظل رأس المال الأفريقي معتمدًا على المبيعات الثانوية والخروج الجزئي وعمليات الاندماج والاستحواذ كأحداث سيولة، مما يحد من السرعة التي يمكن بها إعادة نشر رأس المال في الجيل القادم من الشركات.