على مدار تاريخ السوق، نادراً ما حافظت الفضة على قيم تتجاوز 40 دولاراً للأونصة لفترات طويلة. يوم الجمعة الماضي، شهد المتداولون المنهكون شيئاً ملحوظاً، حيث انهار المعدن الثمين بهذا المبلغ بالكامل في أقل من يوم.
قضى المتداولون الذين يتعاملون بالمعادن في جميع أنحاء العالم الأسابيع الأخيرة ملتصقين بشاشاتهم طوال الليل. بدت الذهب والنحاس والقصدير والسلع المماثلة منفصلة عن أنماط العرض والطلب النموذجية، مدفوعة نحو السماء بسبب المضاربة الكبيرة من الصين.
انعكس الارتفاع بعنف. في غضون ساعات، تكشف أحد أشد انهيارات تداول السلع. شهد يوم الجمعة انخفاض الفضة بنسبة 26%، وهو انخفاض غير مسبوق في يوم واحد. انخفض الذهب بنسبة 9%، مسجلاً أكبر انخفاض له في أكثر من عقد. كان النحاس قد شهد بالفعل فوضى بعد ارتفاعه فوق 14,500 دولار للطن قبل أن ينهار بنفس السرعة.
أدت أنباء نية الرئيس دونالد ترامب تعيين كيفن وارش رئيساً لمجلس الاحتياطي الاتحادي إلى انهيار يوم الجمعة، مما عزز الدولار. ومع ذلك، كانت التحذيرات قد انتشرت لأسابيع بأن تقييمات المعادن قد امتدت بعيداً جداً وتواجه تصحيحاً حتمياً. ومع ذلك، ترك سرعة وحجم الانخفاض المراقبين عاجزين عن التنفس، خاصة بالنظر إلى حجم سوق الذهب الكبير وقلة السيولة.
تخلى متداولو المعادن الأوروبيون والأمريكيون عن الجداول الزمنية العادية، حيث عملوا بشكل مستمر لتجنب تفويت ساعات التداول الآسيوية حيث كانت تقلبات السعر الدراماتيكية تحدث بشكل متكرر. أجرى البعض معاملات محمومة أثناء رحلات الطيران عبر القارات. وقف الحاضرون في أكبر مؤتمر للعملات في ألمانيا الأسبوع الماضي بلا حراك، وعيونهم مثبتة على الأجهزة المحمولة مع تطور الأزمة.
بدأ صعود الذهب قبل سنوات عندما راكمت البنوك المركزية الحيازات للتنويع بعيداً عن احتياطيات الدولار.
تسارع الصعود العام الماضي عندما تبنى المستثمرون الغربيون استراتيجية التداول على انخفاض القيمة. شهدت الأسابيع الأخيرة زخماً مكثفاً، مدفوعاً بالنشاط المضاربي الصيني، بدءاً من المتداولين الأفراد إلى صناديق الأسهم التي تدخل أسواق السلع، مما رفع المعادن إلى قمم غير مسبوقة. عززت برامج التداول الخوارزمية التي تتبع الاتجاه الارتفاع أكثر.
تداول الزخم يحل محل التحليل الأساسي
يعمل جاي هاتفيلد كمسؤول استثمار رئيسي في Infrastructure Capital Advisors، وهو صندوق تحوط. "لقد حددنا منذ حوالي ثلاثة أو أربعة أسابيع أنه تحول إلى تداول زخم، وليس تداولاً أساسياً"، كما أوضح لبلومبرج. "كنا نستمتع به فقط، في انتظار حدوث هذا النوع من الأشياء."
هيمنت المخاوف المحيطة باستقلالية نظام الاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية التي تمتد من فنزويلا إلى إيران على العناوين الرئيسية. رمز ارتفاع المعادن إلى تراجع الثقة في استقرار الدولار بين بعض المستثمرين.
جذب الحماس المتزايد المزيد من المشاركين، مما خلق حمى شراء الذهب والفضة في الصين وألمانيا. ظاهرة انعكست 1979-1980، الفترة الوحيدة المماثلة في التاريخ الحديث من تقلبات السعر الشديدة.
تعمل Heraeus بأقصى إنتاج، في محاولة لتلبية الطلب، كما أشار Sperzel. "نحن بعنا كل شيء في أحجام معينة من السبائك، قبل أسابيع مقدماً والناس ما زالوا يشترون"، قال. "يصطف الناس لساعات أمام هذه المتاجر من أجل شراء المنتجات."
شهدت الفضة التقلبات الأكثر دراماتيكية. يظل سوقها صغيراً نسبياً، حيث تقدر قيمة العرض السنوي الحالي بـ 98 مليار دولار فقط مقارنة بـ 787 مليار دولار للذهب.
عالج iShares Silver Trust، أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالفضة يتداول تحت رمز SLV، أكثر من 40 مليار دولار يوم الجمعة. وضعه هذا بين الأوراق المالية الأكثر تداولاً على الأرض. قبل أشهر فقط، نادراً ما تجاوزت الأحجام اليومية 2 مليار دولار.
وصل نشاط الخيارات، الذي يفضله المشاركون بالتجزئة بشكل متزايد مؤخراً، إلى ذروة الحمى. وثقت مناقشات Reddit عوائد تتجاوز 1,000% من الرهانات على الصعود السريع للفضة. حققت صناديق الذهب والفضة الرئيسية أرقاماً قياسية في الاهتمام المفتوح بخيار الشراء والأحجام مؤخراً. تجاوز نشاط خيار الشراء SLV حتى متتبع مؤشر تكنولوجيا Nasdaq 100 الأساسي.
تخلق خيارات الشراء المعلقة الوفيرة ظروف ضغط. يتدافع التجار للتحوط من التعرضات عن طريق شراء الأصول الأساسية أثناء زيادات الأسعار، مما يؤدي إلى حركة صعودية إضافية.
مساء الثلاثاء، وصف ترامب الدولار المضغوط بأنه "يعمل بشكل رائع"، مما أشعل المضاربة النهائية. جلب يوم الخميس الذهب إلى 5,595 دولاراً للأونصة، والفضة فوق 121 دولاراً، والنحاس إلى 14,527.50 دولاراً.
ظهرت علامات عكس اتجاه في وقت متأخر من يوم الخميس مع عودة قوة الدولار وانخفاض الذهب بشكل مفاجئ - حيث خسر أكثر من 200 دولار للأونصة في حوالي عشر دقائق.
جني الأرباح الصيني يحسم مصير السوق
تبع ذلك استقرار مؤقت. ثم أفادت بلومبرج ووسائل إعلام أخرى بنية ترامب ترشيح Warsh لقيادة نظام الاحتياطي الفيدرالي. سعى المستثمرون الصينيون إلى جني الأرباح بدلاً من مواصلة المشتريات. ترسخ بيع البيع الدرامي يوم الجمعة.
قد تتوقف التطورات المستقبلية مرة أخرى على النشاط الصيني. يبدأ التداول في شنغهاي مساء الأحد بتوقيت نيويورك. تشير الحدود اليومية للبورصة الصينية البالغة 16%-19% على عقود الفضة المختلفة إلى أن تقييمات شنغهاي تتطلب تعديلاً.
قبيل السنة القمرية الجديدة، التي تعد تقليدياً فترة شراء قوية، قد يجذب التراجع عن السوق المستثمرين بالتجزئة الجانبيين الذين يبحثون عن فرص الدخول. في Shuibei، وهو مركز تجاري كبير للسبائك، تحسن توافر الفضة إلى حد ما من خلال نشاط البيع في عطلة نهاية الأسبوع، حسبما أفاد المتداولون. لا يزال بيع البيع بالذعر غائباً، حيث تحافظ فضة Shuibei على علاوات على عقود البورصة.
أذكى العقول في مجال العملات المشفرة تقرأ نشرتنا الإخبارية بالفعل. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
المصدر: https://www.cryptopolitan.com/how-the-gold-and-silver-rally-built-on-chinese-speculation-collapsed-in-one-day/
