راؤول بال يشرح لماذا سوق التشفير ليس معطلاً رغم التراجع الأخير

ظهرت المقالة راؤول بال يشرح لماذا سوق الكريبتو ليس معطلاً رغم التراجع الأخير أولاً على Coinpedia Fintech News

أثار الانخفاض المستمر في أسعار العملات المشفرة ثقة المستثمرين، لكن المستثمر الكلي راؤول بال يعتقد أن الرواية حول كون الكريبتو "معطلاً" هي رواية خاطئة بشكل عميق. وفقاً لبال، فإن التراجع الحالي لا علاقة له بقضايا خاصة بالعملات المشفرة وكل شيء له علاقة بأزمة سيولة شديدة في الولايات المتحدة، ناجمة عن عمليات إغلاق حكومية متكررة واستنزاف هيكلي أوسع في النظام المالي.

السيولة الأمريكية، وليس الكريبتو، هي المشكلة الأساسية

في منشور حديث على X، أوضح مؤسس Global Macro Investor أن الأسواق يجب أن تتجه نحو الارتفاع في هذه الدورة، لكن قيود السيولة الأمريكية تعيقها. أشار بال إلى عمليتي إغلاق حكوميتين أمريكيتين كصدمة كبيرة للسيولة، إلى جانب مشكلات فيما وصفه بـ "السباكة الأمريكية". والجدير بالذكر أن استنزاف تسهيلات الريبو العكسي قد اكتمل إلى حد كبير في عام 2024، مما أزال مصدراً رئيسياً للسيولة الفائضة التي كانت تدعم الأصول عالية المخاطر سابقاً.

بدأ الإغلاق الأخير يوم الجمعة الماضي، على الرغم من توصل مجلس الشيوخ إلى اتفاق تمويل. مع عدم انعقاد مجلس النواب حتى وقت لاحق من هذا الأسبوع، تشددت ظروف السيولة أكثر، مما خلق ما وصفه بال بـ "جيب هوائي" مؤقت للأسواق. ومع ذلك، يظل متفائلاً بأن الإغلاق يمكن حله قريباً، مما يزيل ما يعتقد أنه العقبة الرئيسية الأخيرة لعودة السيولة.

دحض رواية المجلس الاحتياطي الاتحادي ووارش

رفض بال أيضاً المخاوف المتزايدة حول حاكم نظام الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش، الذي تم ترشيحه كرئيس قادم للمجلس الاحتياطي الاتحادي. وصف بعض المشاركين في السوق وارش بأنه متشدد، مما يشير إلى أن خفض الفائدة قد يتأخر أو يتم تجنبه تماماً. أطلق بال على هذه الرواية "بلا أساس"، مجادلاً بأن تفويض وارش يتماشى مع دليل عمل على طراز جرينسبان.

وفقاً لبال، من المتوقع أن يخفض وارش الفائدة ويبتعد إلى حد كبير عن الطريق بينما تقود السلطات المالية والبنوك السيولة. وشدد على أن تشديد الميزانية العمومية غير محتمل بسبب قيود الاحتياطي الموجودة، محذراً من أن الإجراءات العدوانية يمكن أن تزعزع استقرار أسواق الإقراض.

بيتكوين ينخفض مع تسارع التدفق الخارجي من صناديق المؤشرات

بينما تهيمن الضغوط الكلية، يظل بيتكوين تحت الضغط على المدى القريب. انخفض BTC بنسبة 2٪ أخرى، ويتداول بالقرب من 76,000 دولار وقت النشر، مما يمثل انعكاساً حاداً عن الزخم التصاعدي الذي شوهد في وقت سابق من هذا الشهر. التدفق الخارجي الكبير من صناديق بيتكوين الفورية قد ضخم الضعف.

خلال الأسبوعين الماضيين وحدهما، سجلت صناديق BTC الفورية حوالي 2.8 مليار دولار من التدفق الخارجي الصافي، مما جعل يناير أحد أسوأ الأشهر المسجلة للبيع المؤسسي. انخفضت الأصول الإجمالية الخاضعة للإدارة عبر صناديق بيتكوين الآن بنحو 31٪ من ذروتها في أكتوبر، مما يجر المعنويات إلى الأسفل عبر سوق العملات المشفرة الأوسع.

النظر إلى الأمام: الصبر بدلاً من الذعر

على الرغم من حركة الأسعار القاسية، أنهى بال بملاحظة صعودية. يعتقد أن القوى التي تقمع السيولة قد استنفدت تقريباً وأن الأسواق تقترب من نقطة تحول. في رأيه، الوقت، وليس تحركات الأسعار قصيرة المدى، هو الأهم في الاستثمار الكامل للدورة. إذا بدأت السيولة في التدفق مرة أخرى كما هو متوقع، يرى بال أن الأساس يتم وضعه لمرحلة صعودية قوية متجهة نحو 2026.

لا تفوت أي شيء في عالم الكريبتو!

ابق في المقدمة مع الأخبار العاجلة والتحليلات المتخصصة والتحديثات في الوقت الفعلي حول أحدث الاتجاهات في بيتكوين والعلملات البديلة و DeFi و NFTs والمزيد.

اشترك في الأخبار

الأسئلة الشائعة