أسواق التنبؤ عند نقطة تحول: كيف قد يحدد عام 2026 الأمور وفقاً لأحدث تقرير من Skynet

• معًا، يسيطرون الآن على الغالبية العظمى من نشاط أسواق التوقعات العالمية، مشكلين معايير السيولة وتجربة المستخدم وتصميم السوق.
• عندما بدأت أسواق التوقعات في التعامل مع مليارات الدولارات من حجم التداول الاسمي، تم اختبار افتراضاتها الأمنية في ظروف العالم الحقيقي.
• تم دفع جزء كبير من حجم التداول خلال فترات الذروة بواسطة التداول المزيف، خاصة عندما قدمت المنصات مكافآت أو نقاط مرتبطة بمقاييس النشاط.

دخلت أسواق التوقعات مرحلة حاسمة. بعد أن كانت تُعتبر منصات تجريبية تُستخدم بشكل رئيسي من قبل هواة السياسة وعشاق الكريبتو، فإنها تتطور الآن إلى بنية تحتية مالية جادة. بحلول بداية عام 2026، سجل القطاع نموًا متفجرًا، مع تضاعف حجم التداول السنوي عدة مرات في عام واحد فقط. هذا التوسع السريع يشير إلى أكثر من مجرد حماس قصير المدى؛ إنه يشير إلى تحول هيكلي في كيفية تسعير عدم اليقين وتداوله، كما ذُكر بوضوح في تقرير سوق التوقعات سكاي نت.

كانت السمة المميزة لهذا النمو هي التوحيد. بدلاً من التشتت عبر عشرات المنصات، تقاربت السيولة حول مجموعة صغيرة من اللاعبين المهيمنين. تمثل هذه المنصات الرائدة ثلاثة مسارات استراتيجية مختلفة. ركز أحدها على الامتثال التنظيمي والتكامل المالي التقليدي، بينما استحوذ آخر على المستخدمين العالميين الأصليين للكريبتو من خلال التسوية على السلسلة، وسعى الثالث إلى التبني السريع عبر برامج حوافز قوية ومواءمة النظام البيئي. معًا، يسيطرون الآن على الغالبية العظمى من نشاط أسواق التوقعات العالمية، مشكلين معايير السيولة وتجربة المستخدم وتصميم السوق.

ومع ذلك، أدخل الحجم مخاطر جديدة. عندما بدأت أسواق التوقعات في التعامل مع مليارات الدولارات من حجم التداول الاسمي، تم اختبار افتراضاتها الأمنية في ظروف العالم الحقيقي. بينما تظل نقاط الضعف في العقد الذكي مصدر قلق، كشفت الأحداث الأخيرة أن المكونات خارج السلسلة يمكن أن تكون خطيرة بنفس القدر. ظهرت أنظمة المصادقة وترتيبات الحفظ وبنية الطرف الثالث كنقاط فشل حرجة. سلطت هذه الحوادث الضوء على مفارقة مركزية: قد تعتمد المنصات التي يتم تسويقها على أنها لامركزية لا تزال على طبقات مركزية تعرض المستخدمين لنواقل الهجوم التقليدية.

خضعت سلامة السوق أيضًا للتدقيق. تم دفع جزء كبير من حجم التداول خلال فترات الذروة بواسطة التداول المزيف، خاصة عندما قدمت المنصات مكافآت أو نقاط مرتبطة بمقاييس النشاط. انخرط المتداولون في معاملات دائرية ليس للتعبير عن معتقدات حقيقية، ولكن لتعظيم الحوافز المستقبلية. على الرغم من أن هذا السلوك ضخم أرقام حجم التداول الرئيسية وشوه إشارات السيولة، إلا أنه لم يقوض تمامًا الوظيفة التنبؤية للأسواق. في كثير من الحالات، ظلت دقة السعر وتقديرات الاحتمالية مفيدة، مما يشير إلى أن تجميع المعلومات يمكن أن يستمر حتى عندما تشوه الحوافز المشاركة.

يظل التنظيم التحدي الأكثر تعقيدًا وأهمية الذي يواجه القطاع. في الولايات المتحدة، أوضح حكم قانوني بارز أن أسواق التوقعات المنظمة كعقود أحداث يمكن معاملتها كمنتجات مالية مشروعة على المستوى الفيدرالي. فتح هذا القرار الوصول إلى البنية التحتية المصرفية المنظمة ورأس المال المؤسسي وقنوات التوزيع السائدة مثل منصات الوساطة. ومع ذلك، لم يزل الوضوح الفيدرالي عدم اليقين. تسعى عدة ولايات إلى فرض قيودها الخاصة، مما يخلق مشهدًا متشظيًا للامتثال حيث قد تختلف الشرعية بشكل حاد عبر الولايات القضائية.

خارج الولايات المتحدة، الظروف التنظيمية أكثر تفاوتًا. في أجزاء من أوروبا، لا تزال أسواق التوقعات مصنفة على أنها مقامرة غير مصرح بها، مما يؤدي إلى حظر صريح وإجراءات إنفاذ. في المقابل، تجرب المراكز المالية في آسيا والشرق الأوسط نهجًا أكثر دقة. تسمح بعض الولايات القضائية بمشاركة محدودة بموجب قواعد تسويق وإفصاح صارمة، بينما تحافظ أخرى على "مناطق رمادية" غامضة تعرض المنصات لخطر إنفاذ مفاجئ. يجبر هذا الترقيع العالمي مشغلي أسواق التوقعات على الموازنة بين التوسع والتهديد المستمر بالانعكاس التنظيمي.

بعيدًا عن التداول والتنظيم، يتطور الغرض من أسواق التوقعات نفسها. تكتسب العقود قصيرة المدة التي تُحل في دقائق أو ساعات قوة جذب، مدعومة بسلاسل بلوكتشين أسرع وتكاليف معاملات أقل. في الوقت نفسه، أصبحت وكلاء التداول المستقلون مشاركين نشطين. تراقب هذه الأنظمة الأسواق باستمرار، وتحدد الأسعار الخاطئة، وتنفذ الصفقات دون تدخل بشري. مع تحسن الذكاء الاصطناعي، قد تعمل أسواق التوقعات بشكل متزايد كمحركات تسعير آلية لعدم اليقين بدلاً من أماكن للمضاربة التقديرية.

تعزز حالات الاستخدام المؤسسي هذا التحول بشكل أكبر. بدأت الشركات في استكشاف أسواق التوقعات كأدوات لإدارة المخاطر والتنبؤ الداخلي واتخاذ القرارات الاستراتيجية. بدلاً من الاعتماد فقط على النماذج التقليدية أو حكم المديرين التنفيذيين، يمكن للمنظمات تجميع الرؤى من الموظفين وأنظمة البيانات والأسواق الخارجية لتوليد توقعات احتمالية. بالتوازي، تجرب بعض المنصات عقودًا تشبه التأمين البارامتري، مما يسمح للشركات بالتحوط من مخاطر محددة مثل أحداث الطقس أو النتائج التنظيمية مع تسوية أسرع من منتجات التأمين التقليدية.

بالنظر إلى المستقبل، ستحدد الاستدامة ما إذا كانت أسواق التوقعات ستصبح بنية تحتية مالية دائمة أم تتلاشى بعد فترة من النمو المضاربي. من غير المرجح أن تستمر المشاركة القائمة على الحوافز إلى أجل غير مسمى. ستحتاج المنصات التي تنجح بعد عام 2026 إلى الاحتفاظ بالمستخدمين دون دعم كبير، وإظهار أمن قوي عبر المكونات على السلسلة وخارجها، ومواءمة نماذج الإيرادات مع جودة المعلومات بدلاً من حجم التداول الأولي. إذا تم استيفاء هذه التحديات، يمكن أن تصبح أسواق التوقعات طبقة قياسية من الاقتصاد المعلوماتي العالمي، تشكل بهدوء القرارات عبر التمويل والسياسة والمؤسسات. إذا لم يحدث ذلك، فقد يتم تذكر النمو الملحوظ لعام 2025 على أنه طفرة موجزة ولكنها مفيدة بدلاً من بداية تحول دائم.