باب خروج وول ستريت من البيتكوين: كيف سمح العمق المؤسسي لحاملي البيتكوين طويل الأجل بتوزيع إمدادات قياسية

يكافح البيتكوين للاختراق بشكل حاسم فوق مستوى 69,000 دولار حيث يستمر ضغط البيع المستمر وتزايد القلق في السوق في التأثير على المعنويات. بعد عدة محاولات فاشلة للاختراق، يعكس حركة السعر بيئة حذرة حيث يظل المتداولون مترددين في ضخ رأس مال جديد. زادت التقلبات السعرية جنبًا إلى جنب مع تدهور الثقة، مما يعزز التصور بأن السوق لا يزال يتنقل في مرحلة تصحيحية بدلاً من الدخول في انتعاش مستدام.

يوفر تقرير حديث من المحلل Darkfost سياقًا إضافيًا من خلال بيانات على السلسلة، وخاصة خريطة حرارية لأيام العملات المدمرة (CDD). يقيس هذا المؤشر عدد أيام الاحتفاظ المتراكمة لكل بيتكوين قبل إنفاقه، مما يقدم نظرة ثاقبة على سلوك حائزي صفقات طويل المدى. عند تصورها كخريطة حرارية، تسلط CDD الضوء على الفترات التي تتحرك فيها العملات القديمة، مما يسمح للمحللين بتقييم التحولات في القناعة بين المستثمرين المرنين تاريخيًا بسرعة.

مقارنة بالدورات السابقة، تبدو مرحلة السوق الحالية ملحوظة بسبب النشاط المرتفع لحائزي صفقات طويل المدى. تشير البيانات إلى أن هذه المجموعة كانت أكثر نشاطًا مما كانت عليه في الدورات السابقة، مما قد يساهم في ديناميكيات العرض المتداول التي تؤثر على استقرار الأسعار. ما إذا كان هذا يعكس إعادة توزيع استراتيجية، أو أخذ الأرباح، أو إعادة تموضع أوسع في السوق يظل سؤالًا رئيسيًا للمستثمرين الذين يراقبون الحركة الاتجاهية التالية للبيتكوين.

نشاط حائزي صفقات طويل المدى يضيف تعقيدًا إلى إشارات سوق البيتكوين

وفقًا لـ Darkfost، فإن النشاط المرتفع لحائزي صفقات طويل المدى قد تكثف تاريخيًا بالقرب من قمم السوق، مما يشير إلى أن التوزيع من هذه المجموعة غالبًا ما ساهم في تشكيل القمم المحلية. عندما تبدأ العملات القديمة في التحرك بعد فترة طويلة من السكون، فإنها غالبًا ما تعكس أخذ الأرباح أو إعادة توازن المحفظة، وكلاهما يمكن أن يزيد من العرض المتداول المتاح ويؤثر على استقرار الأسعار على المدى القصير. في الدورات السابقة، تزامنت قفزات مماثلة في أيام العملات المدمرة مع مراحل من المشاعر المفرطة والحركات التصحيحية اللاحقة.

ومع ذلك، فإن تفسير هذه الدورة يتطلب فروقًا دقيقة إضافية. ليست كل الزيادات في نشاط حائزي صفقات طويل المدى تشير بالضرورة إلى ضغط بيع صريح. يبدو أن بعض ارتفاعات CDD الأخيرة مرتبطة بعوامل تشغيلية بدلاً من التموضع الاتجاهي. أجرت كيانات كبيرة، بما في ذلك Coinbase واستثمارات Fidelity، معاملات دمج UTXO، والتي يمكن أن تضخم مقاييس النشاط بشكل مصطنع دون أن تمثل العرض المتداول الصافي الذي يدخل السوق.

لعبت التغييرات التقنية داخل نظام البيتكوين أيضًا دورًا. شجع نمو Ordinals والأنشطة المتعلقة بنقوش البيتكوين بعض حائزي صفقات طويل المدى على ترحيل الأموال من العناوين القديمة نحو تنسيقات SegWit أو Taproot، مما يولد المعالجة على السلسلة التي قد تشوه الإشارات السلوكية التقليدية.

في الوقت نفسه، جعلت السيولة المؤسسية الأعمق من السهل على حائزي صفقات طويل المدى توزيع الصفقات تدريجيًا، مما قد يخفف تأثير السوق مقارنة بالدورات السابقة.

البيتكوين يواجه اختبارًا فنيًا رئيسيًا أسفل المتوسطات المتحركة الرئيسية

يستمر الهيكل السعري الأسبوعي للبيتكوين في عكس ضغط البيع المستمر، حيث يكافح الأصل للاستقرار بعد فقدان العتبة النفسية البالغة 70,000 دولار. يُظهر الرسم البياني انهيارًا حاسمًا من أعلى مستويات أواخر 2025 بالقرب من منطقة 120,000 دولار، تليها سلسلة من القمم المنخفضة والقيعان المنخفضة التي عادة ما تميز مرحلة سوق تصحيحية بدلاً من منطقة التوحيد البسيط.

يتداول السعر الآن أسفل المتوسط المتحرك قصير المدى، الذي انقلب ويبدأ في العمل كمقاومة ديناميكية. كما أن متوسط الاتجاه المتوسط يتسطح أيضًا، مما يشير إلى ضعف الزخم الصاعد، بينما يظل المتوسط طويل المدى منحدرًا نحو الأعلى لكنه بعيد عن مستويات الأسعار الحالية. غالبًا ما يظهر هذا التكوين خلال المراحل الانتقالية حيث يتحول السوق من التوسع نحو إعادة التوزيع.

تعزز أنماط الحجم النبرة الدفاعية. كانت عمليات البيع الأخيرة مصحوبة بنشاط تداول مرتفع، مما يشير إلى توزيع نشط بدلاً من الانجراف السلبي للأسفل. ومع ذلك، فقد تراجعت المشاركة قليلاً بعد الانخفاض الأخير، مما قد يلمح إلى استنفاد مؤقت للبائعين.

من منظور فني، تمثل منطقة 65,000-68,000 دولار الدعم الفوري. قد يؤدي الفشل في الاحتفاظ بهذه المنطقة إلى الكشف عن مستويات تراجع السوق أعمق بالقرب من دعم الاتجاه طويل المدى، بينما سيكون مطلوبًا استعادة مستدامة لـ 70,000 دولار لتحقيق استقرار المعنويات وإعادة فتح مسار السعر نحو التعافي.

الصورة المميزة من ChatGPT، الرسم البياني من TradingView.com