تجاوز M2: البيانات تُظهر أن إصدار أذون الخزانة الأمريكية يقود دورات أسعار البيتكوين

:TLDRملخص سريع

• يحمل إصدار أذون الخزانة الأمريكية ارتباطًا قدره +0.80 مع سعر بيتكوين على مدار السنوات الأربع الماضية من البيانات.

• انفصل المعروض النقدي M2 عن بيتكوين، مما يجعله مؤشرًا غير موثوق للتنبؤ باتجاه السعر.

• تسجل الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الاتحادي ارتباطًا شبه صفري قدره -0.07 مع بيتكوين، مما يزيلها كإشارة موثوقة.

• بلغ إصدار أذون الخزانة ذروته في أواخر عام 2024، وأظهر بيتكوين ضعفًا متجددًا مع انخفاض الإصدار في أوائل عام 2026.

يكتسب إصدار أذون الخزانة الأمريكية اعترافًا كمؤشر ماكرو الأكثر موثوقية لبيتكوين، متجاوزًا المقاييس المفضلة منذ فترة طويلة مثل المعروض النقدي M2.

شارك محلل كريبتو مؤخرًا بيانات تشير إلى ارتباط قدره +0.80 بين إصدار أذون الخزانة الأمريكية وبيتكوين على مدار أربع سنوات.

يتجاوز هذا الرقم بكثير ما تمكن M2 والميزانية العمومية لنظام الاحتياطي الفيدرالي من تحقيقه. مع تداول بيتكوين أخيرًا حول 67,721 دولارًا، تتحول المحادثة حول إشارات الماكرو في اتجاه واضح.

لماذا لم يعد M2 والميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الاتحادي يرويان القصة الكاملة

يدخل إصدار أذون الخزانة إلى دائرة الضوء بينما يفقد المعروض النقدي M2 قبضته كأداة للتنبؤ ببيتكوين. نشر محلل الكريبتو أكسل بيت بليز على X أن بيتكوين قد انفصل بالفعل عن M2 في فترات ملحوظة.

خلال تلك الفترات، بقي M2 ثابتًا أو تحرك للأعلى، لكن بيتكوين لم يستجب وفقًا لذلك.

كافحت الميزانية العمومية لنظام الاحتياطي الفيدرالي أيضًا لتتبع سلوك سعر بيتكوين بأي اتساق. سجل بيت بليز الارتباط بين الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الاتحادي وبيتكوين عند -0.07 فقط. هذا الرقم يزيله فعليًا من الاعتبار الجاد كإشارة اتجاهية.

ومع ذلك، حافظ إصدار أذون الخزانة على ارتباط قدره +0.80 مع بيتكوين عبر نفس الفترة الممتدة لأربع سنوات. بالنسبة لأصل متقلب بشكل ملحوظ مثل بيتكوين، تحمل هذه القراءة وزنًا حقيقيًا.

يولي المحللون الآن اهتمامًا أكبر لكيفية توجيه نشاط سوق الخزانة السيولة إلى الرغبة الأوسع في المخاطرة.

الجدول الزمني الذي يمتد لأربع سنوات يجعل من الصعب تجاهل إصدار أذون الخزانة

تُبنى حجة إصدار أذون الخزانة كإشارة لبيتكوين على جدول زمني يمتد إلى أواخر عام 2021. أشار بيت بليز إلى أن الإصدار بلغ ذروته في ذلك الوقت تقريبًا، وسرعان ما تبع بيتكوين بقمة دورته الخاصة.

عندما بدأ الإصدار في الانخفاض خلال عام 2022، انهار بيتكوين في الأشهر التي تلت ذلك.

استمر الارتباط مرة أخرى في منتصف عام 2023، عندما وصل إصدار أذون الخزانة إلى القاع جنبًا إلى جنب مع أرضية سعر بيتكوين. من تلك النقطة المنخفضة، بدأ كلاهما في الصعود معًا، مع تأخر بيتكوين عن اتجاه الإصدار بفارق زمني واضح.

خلال عام 2024 وحتى عام 2025، استمر الإصدار المتزايد في سحب بيتكوين إلى الأعلى بنفس الإيقاع المتأخر.

ثم في أواخر عام 2024، بلغ إصدار أذون الخزانة ذروته مرة أخرى. مع وصول أوائل عام 2026، بدأ الإصدار في الانخفاض، وضعف سعر بيتكوين بالتزامن.

لخص بيت بليز ذلك مباشرة: "عندما يرتفع الخط الأزرق، يتبعه BTC مع تأخير. عندما ينقلب، يكافح BTC." السجل الممتد لأربع سنوات جعل المتداولين الآن يراقبون جداول إصدار الخزانة عن كثب مثل أي مقياس على السلسلة.

ظهر المنشور ابتعد عن M2: البيانات تُظهر أن إصدار أذون الخزانة الأمريكية يقود دورات سعر بيتكوين لأول مرة على Blockonomi.