صندوق بيتكوين المتداول لـ BlackRock قد يؤدي إلى عمليات بيع بقيمة 52 مليار دولار: إليك السبب

خسر صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock مبلغ 2.1 مليار دولار في 5 أسابيع حيث أثارت أزمة الائتمان الخاص لديها مخاوف من دوامة تصفية ضخمة للبيتكوين.

يجذب صندوق البيتكوين المتداول في البورصة التابع لشركة BlackRock، IBIT، اهتماماً جدياً. وليس لأسباب جيدة. أشار محلل العملات الرقمية Axel Bitblaze إلى سلسلة من الأحداث التي قد تؤدي إلى عملية بيع ضخمة.

أثارت منشوره على X منذ ذلك الحين نقاشاً واسع النطاق عبر مجتمع العملات الرقمية. يتركز القلق على مشاكل السيولة المتزايدة لدى BlackRock وما تعنيه للبيتكوين.

صندوق الائتمان الخاص لشركة BlackRock يتصدع تحت الضغط

قام صندوق الائتمان الخاص بقيمة 26 مليار دولار التابع لشركة BlackRock مؤخراً بتقييد عمليات السحب للمرة الأولى. طلب المستثمرون استرداد 1.2 مليار دولار. تمت الموافقة على 620 مليون دولار فقط. هذا يعني أن 48٪ من طلبات السحب تم حظرها بالكامل.

اضطرت شركة Blackstone إلى ضخ 400 مليون دولار من أموالها الخاصة بعد مواجهة عمليات استرداد قياسية. ذهبت شركة Blue Owl إلى أبعد من ذلك وأوقفت عمليات السحب بشكل دائم. بدأت الشركة في إصدار إيصالات ديون للمستثمرين بدلاً من ذلك. هذا سوق بقيمة 1.8 تريليون دولار، وهو يتصدع.

انخفض سهم BlackRock بنسبة 7٪ في يوم واحد. انخفضت أسهم KKR وApollo وCarlyle وAres وTPG جميعها بين 5٪ و7٪ في نفس اليوم. ضربت عملية البيع كل مدير رئيسي للأصول البديلة دفعة واحدة. هذا النوع من الانخفاض المتزامن يشير إلى ضغط نظامي عميق.

تدفق خارجي من IBIT يتسارع بالفعل

عندما لا يستطيع المستثمرون سحب الأموال من صناديق الائتمان الخاص، فإنهم لا ينتظرون. يبيعون كل ما يمكنهم بيعه بسرعة. بالنسبة لمستثمري BlackRock، هذا الأصل السائل هو IBIT.

وفقاً لـ Bitblaze، فقد IBIT 42,000 BTC من ذروة ممتلكاته البالغة 806,000. هذا يمثل تدفق خارجي بقيمة 2.1 مليار دولار من IBIT وحده خلال خمسة أسابيع فقط.

بلغ إجمالي تدفق خارجي لصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة عبر جميع الصناديق 4.5 مليار دولار في عام 2026.

انخفضت أصول ETF تحت الإدارة من ذروة 170 مليار دولار إلى حوالي 85 مليار دولار. في الأسبوع الأخير، صنفت BlackRock كأكبر بائع، مع تدفق خارجي صافي قدره 303 مليون دولار من IBIT خلال سبعة أيام.

يحتفظ IBIT حالياً بـ 764,000 BTC. بالأسعار الحالية، يساوي ذلك حوالي 52 مليار دولار داخل منتج واحد. يبلغ متوسط أساس التكلفة لحاملي ETF 79,000 دولار.

يتداول البيتكوين بالقرب من 68,000 دولار. وهذا يضع متوسط مستثمر ETF المؤسسي عند خسارة غير محققة بنسبة 14٪.

قراءة ذات صلة: شركة هونج كونج تضع 100٪ في IBIT التابع لـ BlackRock، رهان بقيمة 436 مليون دولار

دوامة السيولة يمكن أن ترسل البيتكوين إلى انخفاض أعمق

يصف Bitblaze حلقة ردود فعل تبدأ بالائتمان الخاص وتنتهي بالبيتكوين.

لا يستطيع مستثمرو الائتمان الخاص السحب. يصابون بالذعر ويبيعون الأصول السائلة لجمع النقد. وهذا يدفع تدفق خارجي من IBIT إلى الارتفاع. تبيع BlackRock البيتكوين في السوق المفتوح.

ينخفض سعر البيتكوين أكثر. يتعرض المزيد من حاملي ETF للخسارة. يقوم هؤلاء الحاملون بالبيع الذعر. يتبع ذلك المزيد من تدفق خارجي. يصل المزيد من البيتكوين إلى السوق. تنخفض الأسعار مرة أخرى. تستمر الحلقة.

حالياً، يوجد 45٪ من إجمالي المعروض المتداول من البيتكوين في خسارة.

هذا مجمع كبير من الحاملين الذين يعانون بالفعل من الضغط. يمكن لموجة مستمرة من البيع المؤسسي أن ترفع هذا العدد بسرعة.

قارن Bitblaze هذه الديناميكية بانهيار FTX وانهيار Terra Luna.

تضمن كلا الحدثين دوامة سيولة حيث غذى البيع القسري المزيد من البيع. الفرق، كما أشار، هو أن الأرقام الحالية أكبر بحوالي 100 مرة.

ظهرت المقالة صندوق البيتكوين المتداول في البورصة لـ BlackRock يمكن أن يؤدي إلى عملية بيع بقيمة 52 مليار دولار: إليك السبب لأول مرة على Live Bitcoin News.