يواجه سوق العملة المشفرة مرة أخرى فترة مضطربة حيث تتموج حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي والتطورات الجيوسياسية عبر الأسواق المالية. أدى مزيج من ارتفاع أسعار النفط وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط والمخاوف الاقتصادية الكلية المتجددة إلى إثارة التقلبات السعرية عبر الأصول الرقمية.
خلال جلسات التداول الأخيرة، انخفضت القيمة السوقية العالمية للعملة المشفرة بنحو 0.87 بالمائة إلى حوالي 2.41 تريليون دولار. قد يبدو الانخفاض متواضعاً على السطح، ولكن بالنسبة للمشاركين في السوق فإنه يعكس مخاوف أعمق بشأن اتجاه الأصول الخطرة في بيئة اقتصادية غير مستقرة بشكل متزايد.
إضافة طبقة أخرى من النقاش داخل مجتمع الكريبتو هي إعادة ظهور ما يسمى بنظرية "كريمر المعكوس"، وهي ميم سوقي يتم مناقشته على نطاق واسع يشير إلى أن الأسواق المالية تتحرك أحياناً عكس التوصيات العامة لمعلقي التلفزيون.
| المصدر: Xpost |
بينما تُعامل النظرية نفسها غالباً بشكل فكاهي، فإن التطورات الأخيرة في السوق تسلط الضوء على قضية أكثر جدية: التأثير المتزايد للقوى الاقتصادية الكلية العالمية على أسواق الأصول الرقمية.
يمكن إرجاع تقلبات السوق الأخيرة إلى التطورات في الشرق الأوسط التي أربكت أسواق الطاقة العالمية.
تشير التقارير إلى أن القوات العسكرية الأمريكية نفذت ضربات بالقرب من جزيرة خارج، وهي منشأة استراتيجية مسؤولة عن جزء كبير من صادرات النفط الخام الإيرانية. وقع الحادث وسط تصاعد التوترات في المنطقة، مما أثار مخاوف من أن طرق إمدادات الطاقة قد تواجه اضطرابات.
تلعب جزيرة خارج دوراً حاسماً في شبكة النفط العالمية. يقدر المحللين أن المنشأة تعالج حوالي مليوني برميل من النفط يومياً، وهو ما يمثل حصة كبيرة من قدرة إيران التصديرية.
نظراً لأهميتها الاستراتيجية، فإن أي صراع يشمل الجزيرة لديه القدرة على التأثير على أسواق الطاقة في جميع أنحاء العالم.
لفت الحادث أيضاً الانتباه إلى الأهمية الجيوسياسية الأوسع لمضيق هرمز، أحد أهم ممرات عبور النفط في العالم.
ما يقرب من خمس إمدادات النفط في العالم يمر عبر هذا الممر البحري الضيق الذي يربط الخليج الفارسي بطرق الشحن الدولية.
أي تهديد للشحن في المنطقة يمكن أن يرسل بسرعة موجات صدمة عبر أسواق السلع العالمية.
تفاعلت أسواق الطاقة على الفور مع التوترات المتصاعدة.
ارتفعت أسعار النفط الخام حيث بدأ المتداولون في احتساب مخاطر اضطرابات الإمدادات. ارتفع خام برنت العالمي القياسي فوق 100 دولار للبرميل، بينما اقترب خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي القياسي من نفس العتبة.
أثار ارتفاع أسعار النفط مخاوف متجددة من الركود التضخمي، وهو مصطلح يستخدم لوصف بيئة اقتصادية تتميز بارتفاع التضخم والنمو الاقتصادي الراكد.
بالنسبة للأسواق المالية، يعتبر الركود التضخمي مقلقاً بشكل خاص لأنه يحد من خيارات السياسة المتاحة للبنوك المركزية.
إذا ارتفع التضخم بينما يتباطأ النمو الاقتصادي، قد يجد صانعو السياسات صعوبة في تحفيز الاقتصاد دون زيادة ضغوط الأسعار بشكل أكبر.
تنتقل هذه المخاوف الآن إلى سوق العملة المشفرة، الذي تحرك بشكل متزايد جنباً إلى جنب مع الأصول المالية التقليدية.
على مدى السنوات العديدة الماضية، أصبح سوق العملة المشفرة أكثر ارتباطاً بالأسواق المالية العالمية.
تشير البيانات إلى أن بيتكوين أظهر ارتباطاً بنحو 85 بالمائة مع مؤشر S&P 500 خلال فترات معينة من ضغوط السوق.
| المصدر: مخطط Coinglass |
يتعامل مديرو الأصول الكبار وصناديق التحوط الآن مع العملات المشفرة كجزء من فئة الأصول الخطرة الأوسع. ونتيجة لذلك، عندما يقلل المستثمرون التعرض للأسهم أو الأصول الأخرى الحساسة للمخاطر، غالباً ما تواجه العملات الرقمية ضغوط بيع مماثلة.
يبدو أن الانخفاض الأخير في أسعار العملة المشفرة يتعلق بدرجة أقل بتكنولوجيا البلوكتشين وأكثر بالمشاعر السوقية الاقتصادية الكلية.
عندما تزداد التوترات الجيوسياسية أو تتزايد مخاوف التضخم، غالباً ما ينقل المستثمرون رأس المال نحو الأصول الأكثر أماناً مثل السندات الحكومية أو النقد.
عامل آخر يضخم الانكماش الأخير في السوق هو الاستخدام الواسع النطاق للتداول بالرافعة المالية في أسواق العملة المشفرة.
تسمح الرافعة المالية للمتداولين باقتراض الأموال لزيادة حجم مراكزهم. بينما يمكن لهذه الاستراتيجية تضخيم الأرباح خلال ظروف السوق الصاعد، فإنها أيضاً تضخم الخسائر عندما تنخفض الأسعار.
عندما بدأ السوق في الانزلاق بعد الأخبار الجيوسياسية، اضطرت المراكز ذات الرافعة المالية إلى الإغلاق تلقائياً بمجرد تجاوز الخسائر متطلبات الهامش.
أدى هذا إلى تتابع من التصفيات عبر أسواق مشتقات العملة المشفرة.
في الـ 24 ساعة الماضية وحدها، بلغ إجمالي التصفيات المرتبطة بـ بيتكوين حوالي 165 مليون دولار، مما يمثل زيادة حادة مقارنة بجلسات التداول السابقة.
يمكن أن يؤدي هذا البيع القسري إلى تسريع انخفاضات السوق لأن أوامر التصفية تحول المراكز تلقائياً إلى أوامر البيع في السوق.
النتيجة غالباً ما تكون رد فعل متسلسل حيث تؤدي الأسعار المتراجعة إلى تصفيات إضافية، مما يخلق مزيداً من الضغط الهبوطي.
من المثير للاهتمام أن نشاط الاستثمار المؤسسي لم يختف تماماً أثناء انكماش السوق.
تظهر البيانات أن صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة سجلت تدفقات داخلية بنحو 180 مليون دولار خلال نفس الفترة.
تشير هذه التدفقات الداخلية إلى أن بعض المستثمرين طويلي المدى لا يزالون يرون مستويات الأسعار الحالية كنقاط دخول جذابة.
ومع ذلك، فإن ضغط الشراء الذي ولده المستثمرون المؤسسيون لم يكن كافياً لموازنة عمليات البيع الأوسع التي أثارتها المخاوف الاقتصادية الكلية والتصفيات بالرافعة المالية.
توضح هذه الديناميكية تعقيد أسواق العملة المشفرة الحديثة.
قد يوفر رأس المال المؤسسي دعماً طويل المدى، لكن تحركات الأسعار قصيرة المدى غالباً ما تهيمن عليها الأحداث الاقتصادية الكلية وديناميكيات التداول.
داخل مجتمع العملة المشفرة، أحيت حركة السوق الأخيرة النقاش حول ما يسمى بإشارة كريمر المعكوس.
ظهرت النظرية كملاحظة فكاهية بين المتداولين الذين لاحظوا أن الأسواق بدت أحياناً تتحرك عكس التوقعات التي قدمتها الشخصيات التلفزيونية.
بينما لا يوجد دليل علمي يدعم الفكرة، استمر الميم لأنه يعكس شكوكاً أوسع بين المستثمرين الأفراد تجاه التعليقات المالية السائدة.
في الممارسة العملية، قد تسلط النظرية الضوء ببساطة على الطبيعة غير المتوقعة للأسواق المالية.
تدفعها حركات السوق تفاعلات معقدة بين القوى الاقتصادية الكلية ومشاعر المستثمرين والتطورات الجيوسياسية.
حتى المحللين ذوي الخبرة يمكن أن يجدوا صعوبة في التنبؤ بتغيرات الأسعار قصيرة المدى.
بينما يقيّم المتداولون ظروف السوق الحالية، يراقب العديد من المحللين عن كثب المؤشرات الفنية التي قد تشير إلى الحركة الكبيرة التالية.
أحد المستويات الأكثر مناقشة على نطاق واسع هو علامة 2.4 تريليون دولار للقيمة السوقية العالمية للعملة المشفرة.
غالباً ما يشير المحللين الفنيين إلى مثل هذه المستويات كمناطق دعم، وهي مناطق قد يظهر فيها نشاط الشراء لتثبيت الأسعار.
يصف بعض المحللين هذا المستوى بأنه نقطة دعم فيبوناتشي، وهو مفهوم تقني مستمد من النسب الرياضية المستخدمة لتحديد مناطق الانعكاس المحتملة في الأسواق المالية.
إذا ظلت القيمة السوقية الإجمالية فوق هذا المستوى، يعتقد المتداولون أن السوق يمكن أن يستقر ويتعافى محتملاً.
ومع ذلك، إذا كسر المستوى، يحذر المحللون من أن الدعم الرئيسي التالي قد يظهر أقرب إلى 2.33 تريليون دولار.
حدث رئيسي آخر يمكن أن يؤثر على اتجاه السوق هو اجتماع السياسة القادم لنظام الاحتياطي الفيدرالي.
من المقرر أن يجتمع نظام الاحتياطي الفيدرالي في 17 و18 مارس لمناقشة السياسة النقدية وأسعار الفائدة.
غالباً ما يكون لقرارات البنك المركزي تأثير كبير على الأصول الخطرة، بما في ذلك العملات المشفرة.
تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقليل السيولة في الأسواق المالية، مما يجعل الاستثمارات المضاربية أقل جاذبية.
على العكس من ذلك، يمكن أن تشجع الأسعار المنخفضة أو السياسات النقدية الداعمة على المخاطرة بين المستثمرين.
تعقد الارتفاع الحالي في أسعار النفط توقعات السياسة لأن ارتفاع تكاليف الطاقة يساهم في التضخم.
إذا اعتقد صانعو السياسات أن مخاطر التضخم تتزايد، فقد يختارون الحفاظ على ظروف مالية أكثر صرامة.
يمكن أن تؤثر مثل هذه القرارات على اتجاه كل من الأسواق التقليدية والأصول الرقمية.
تسلط الاضطرابات الأخيرة في السوق الضوء على مدى ترابط أسواق العملة المشفرة بالاقتصاد العالمي الأوسع.
لم تعد الأصول الرقمية معزولة عن القوى الاقتصادية الكلية.
بدلاً من ذلك، فإنها تستجيب للعديد من نفس العوامل التي تؤثر على الأسهم والسلع وأسواق الصرف الأجنبي.
تلعب التوترات الجيوسياسية ومخاوف التضخم وقرارات السياسة للبنك المركزي الآن دوراً مهماً في تشكيل تحركات أسعار العملة المشفرة.
بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني أن فهم الاتجاهات الاقتصادية الكلية أصبح بنفس أهمية تحليل تكنولوجيا البلوكتشين.
يعكس الانخفاض الأخير في أسواق العملة المشفرة تقارب عدة قوى قوية.
دفعت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط أسعار النفط إلى الارتفاع، مما أثار مخاوف من التضخم وعدم الاستقرار الاقتصادي.
في الوقت نفسه، ضخمت ديناميكيات التداول بالرافعة المالية تحركات الأسعار من خلال موجة من التصفيات القسرية.
على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين يواصلون تخصيص رأس المال للأصول الرقمية من خلال منتجات استثمارية منظمة، تظل المشاعر السوقية قصيرة المدى هشة.
في الوقت الحالي، يراقب المتداولون عن كثب مستوى القيمة السوقية البالغة 2.4 تريليون دولار واجتماع سياسة نظام الاحتياطي الفيدرالي القادم.
قد تحدد هذه العوامل ما إذا كان السوق سيستقر أو يواجه مزيداً من التقلبات السعرية.
في غضون ذلك، يعمل النقاش المستمر حول ما يسمى بإشارة كريمر المعكوس كتذكير بحقيقة أساسية واحدة حول الأسواق المالية: التنبؤ بالتحركات قصيرة المدى نادراً ما يكون بسيطاً كما يبدو.
hokanews.com – ليست مجرد أخبار الكريبتو. إنها ثقافة الكريبتو.


