يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وتقلبات السوق

النقاط الرئيسية

• حافظ نظام الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند 3.50%-3.75% في قرار 11-1 في 18 مارس 2026
• شهدت بيتكوين انخفاضًا بنسبة 4% تقريبًا، لتصل إلى حوالي 71,600 دولار بعد الإعلان
• تراجع كل من مؤشر ناسداك وS&P 500 بنسبة 0.55% خلال التداول
• رفع المجلس الاحتياطي الاتحاد توقعاته للتضخم لعام 2026 من 2.4% إلى 2.7% بسبب التوترات في الشرق الأوسط
• تشير بيانات CME إلى احتمالية صفرية لخفض سعر الفائدة في اجتماع أبريل

اختار نظام الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على سعر الفائدة القياسي عند 3.50%-3.75% خلال اجتماعه يوم الأربعاء، 18 مارس 2026. توقع المشاركون في السوق هذه النتيجة على نطاق واسع.

تم تمرير القرار بهامش 11-1. كان ستيفن ميران الصوت المعارض الوحيد، الذي دعا إلى خفض بمقدار 25 نقطة أساس.

حدد البنك المركزي الوضع العسكري المتصاعد بين الولايات المتحدة وإيران كاعتبار أساسي يؤثر على قراره. ارتفع النفط الخام إلى حوالي 100 دولار للبرميل، وهو ما يمثل زيادة كبيرة من أقل من 60 دولارًا في وقت سابق من العام.

وصف باول التوسع الاقتصادي بأنه يسير بوتيرة صحية. يظل استهلاك الأسر قويًا وتستمر النفقات الرأسمالية للشركات في التقدم. ومع ذلك، يظل النشاط العقاري بطيئًا وتشير مقاييس التوظيف إلى التباطؤ.

عدل المجلس الاحتياطي الاتحاد توقعات التضخم لعام 2026 للأعلى إلى 2.7%، بزيادة عن التوقعات السابقة البالغة 2.4%. يتوقع صانعو السياسات أن يعتدل التضخم إلى 2.2% خلال عام 2027.

استجابة الأسواق المالية لقرار السياسة والتوترات الجيوسياسية

شهدت بيتكوين ضغطًا كبيرًا قبل بيان السياسة. بعد القرار، تم تداولها عند 71,600 دولار - وهو ما يمثل انخفاضًا يوميًا بنسبة 4% تقريبًا. رافق ضعف العملة المشفرة ارتفاع أسعار النفط الخام وقراءات التضخم المخيبة للآمال الصادرة في وقت سابق من الجلسة.

انخفض كل من ناسداك وS&P 500 بنسبة 0.55%. ارتفع عائد سندات الخزانة القياسية لمدة 10 سنوات بشكل طفيف إلى 4.21%.

تعود تكاليف الاقتراض المنخفضة بالفائدة عمومًا على الاستثمارات الموجهة للمخاطر مثل بيتكوين والأسهم من خلال جعل السندات أقل جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل الأسعار المرتفعة إلى توجيه رأس المال نحو أدوات الدخل الثابت الأكثر تحفظًا.

تستمر مصفوفة توقعات نظام الاحتياطي الفيدرالي، التي يشار إليها عادة باسم "مخطط النقاط"، في الإشارة إلى خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس متوقع لعام 2026، يتبعه خفض إضافي في عام 2027. تظل هذه التوقعات دون تغيير عن التوجيهات السابقة.

تكشف بيانات CME Group أن 97% من المشاركين في السوق يتوقعون عدم إجراء أي تعديل في السياسة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في أبريل 2026. تتوقع نسبة هامشية 3% زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، مما يرفع المعدل إلى 3.75%-4.00%.

وجهات نظر خبراء السوق

أشار آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، إلى أنه يؤجل مشتريات بيتكوين الإضافية حتى يتحول المجلس الاحتياطي الاتحاد نحو خفض أسعار الفائدة. كما تكهن بأن الصراع الإيراني قد يجبر في النهاية نظام الاحتياطي الفيدرالي على سياسة تيسيرية لدعم متطلبات التمويل العسكري.

وصف المحلل الاقتصادي الكلي لين ألدن موقف المجلس الاحتياطي الاتحاد الحالي بأنه يدخل مرحلة "الطباعة التدريجية"، حيث يحدث التوسع النقدي بشكل مطرد، مما يؤدي إلى تضخيم تقييمات الأصول بشكل تدريجي على مدى فترات ممتدة.

تواجه الأهداف المزدوجة للبنك المركزي - الحفاظ على استقرار الأسعار مع تعزيز الحد الأقصى للتوظيف - تحديات متزايدة. يستمر التضخم فوق معيار 2% حتى مع إشارة مؤشرات سوق العمل إلى التباطؤ.

أقر باول بأن كلاً من حجم وجدول العواقب الاقتصادية الناجمة عن الأعمال العدائية في الشرق الأوسط لا يزالان غير واضحين. سيحافظ نظام الاحتياطي الفيدرالي على مراقبة المخاطر في الوقت الفعلي للظروف المتطورة قبل تنفيذ أي تعديلات سياسية لاحقة.

ظهر المنشور Federal Reserve Maintains Interest Rates Amid Rising Middle East Tensions and Market Volatility أولاً على Blockonomi.