ضغط بيع حاملي البيتكوين طويلي الأجل مستمر رغم الارتداد قصير المدى

يُظهر سلوك حائزي البيتكوين طويل المدى علامات مبكرة على الاستقرار، لكن الاتجاه الأوسع لا يزال يشير إلى ضغط مستمر تحت السطح.

ارتداد SOPR لحائزي صفقات طويل المدى يخفي الضعف المستمر

ارتد مؤشر SOPR لحائزي صفقات طويل المدى (نسبة ربح المخرجات المُنفقة) من 0.750 إلى 0.792، مسجلاً أول ارتفاع بعد انخفاض حاد لمدة ثلاثة أيام من 0.971 إلى أدنى مستوى في هذه الدورة.

ظاهرياً، يشير هذا إلى أن ضغط البيع قد يتراجع.

ومع ذلك، تبقى الصورة الأوسع أكثر حذراً.

البيانات الخام مقابل البيانات المُنعّمة تروي قصتين مختلفتين

مؤشر SOPR اليومي الخام شديد التقلب. ارتفع مؤخراً إلى 1.43 في 8 مارس، لينهار إلى 0.639 خلال ثلاثة أيام. هذا النوع من الحركة يجعل القراءات ليوم واحد غير موثوقة لتأكيد الاتجاه.

لمعالجة ذلك، يوفر المتوسط المتحرك لـ 7 أيام (SMA) رؤية أوضح.

• يبلغ المتوسط المتحرك لـ 7 أيام حالياً 0.899
• ظل أقل من 1.0 منذ أواخر فبراير
• يشير هذا إلى أن حائزي صفقات طويل المدى لا يزالون يبيعون بخسارة في المتوسط

على الرغم من الارتداد اليومي، يستمر الاتجاه المُنعّم في الانخفاض، مما يشير إلى أن السوق لم ينتقل بعد إلى مرحلة تعافٍ مستدامة.

لماذا يهم مستوى 1.0

يبقى العتبة الرئيسية عند 1.0 على المتوسط المتحرك لـ 7 أيام.

• فوق 1.0 ← حائزي صفقات طويل المدى يبيعون بربح
• أقل من 1.0 ← حائزي صفقات طويل المدى يحققون خسائر

حالياً، يقع السوق حوالي 11% تحت ذلك المستوى، مما يعني أن المجموعة الأوسع من حائزي صفقات طويل المدى تبقى تحت الضغط.

للتحول المؤكد، يجب على مؤشر SOPR اليومي:

• التحرك فوق المتوسط المتحرك لـ 7 أيام
• سحب المتوسط نحو الأعلى
• الحفاظ على الحركة نحو أو فوق 1.0

حتى ذلك الحين، تخاطر الارتدادات قصيرة المدى بأن تكون تجمعات ارتياح بدلاً من انعكاسات حقيقية.

السياق التاريخي يشير إلى استسلام غير مكتمل

تاريخياً، تميل قيعان السوق إلى التشكل عندما:

• ينخفض مؤشر SOPR اليومي إلى نطاق 0.60–0.70
• يظل المتوسط المتحرك لـ 7 أيام مكبوتاً لفترات طويلة

يتناسب الانخفاض الأخير عند 0.639 (11 مارس) مع منطقة الاستسلام النموذجية.

ومع ذلك، بلغ المتوسط المتحرك لـ 7 أيام قاعاً بالقرب من 0.86، مما يشير إلى أنه بينما حدث بيع متطرف لفترة وجيزة، إلا أنه لم يستمر لفترة كافية لتأكيد قاع كامل.

في الدورات السابقة (2018 و2022)، أمضى المؤشر المُنعّم أسابيع تحت 0.85 قبل تشكل تعافٍ مستدام.

الاختلاف يصبح الإشارة الرئيسية

يُظهر الإعداد الحالي اختلاف واضحاً:

• مؤشر SOPR اليومي ← يرتد
• المتوسط المتحرك لـ 7 أيام ← لا يزال ينضغط

هذه الفجوة حاسمة.

عندما يتعافى المؤشر اليومي قبل المتوسط، يمكن أن يشير إلى تحول مبكر. لكن إذا استمر المتوسط في الانخفاض، فإن الحركة غالباً ما تعكس ضجيج قصير المدى بدلاً من تغيير هيكلي.

في الوقت الحالي، تشير البيانات إلى أن ضغط البيع من حائزي صفقات طويل المدى قد تباطأ، لكنه لم ينعكس بعد.

ستأتي الإشارة الحاسمة التالية من ما إذا كان المتوسط لـ 7 أيام يبدأ في الارتفاع واستعادة مستوى 1.0، مما يؤكد أن السوق قد تجاوز التوزيع المدفوع بالخسائر.

ظهر منشور ضغط البيع من حائزي صفقات البيتكوين طويل المدى يستمر رغم الارتداد قصير المدى لأول مرة على ETHNews.