بتفوفو تتحدى خسارة قيمة البيتكوين مع زيادة إيرادات التعدين السحابي في نتائج 2025

• أعلنت BitFuFu عن إيرادات بقيمة 475.8 مليون دولار في 2025 (+2.7%) لكنها سجلت خسارة صافية قدرها 57.4 مليون دولار.
• يمثل التعدين السحابي الآن 73.7% من الإيرادات، مع ما يقارب 676,000 مستخدم والاحتفاظ المستقر.
• على الرغم من ضغط الربحية، حافظت الشركة على ميزانية عمومية مستقرة بأصول تبلغ حوالي 177 مليون دولار.

أعلنت شركة BitFuFu Inc المدرجة في ناسداك ومقرها سنغافورة، وهي منصة لتعدين بيتكوين والتعدين السحابي، عن زيادة بنسبة 2.7% في إجمالي الإيرادات لتصل إلى 475.8 مليون دولار وخسارة صافية قدرها 57.4 مليون دولار في إصدار النسخة غير المدققة من نتائجها المالية لعام 2025. 

وفقًا للوثيقة المنشورة، قامت BitFuFu بتنمية منصة التعدين الخاصة بها، وتوسيع إجمالي قدرة معدل التجزئة، وسجلت ارتفاعًا في الإيرادات. 

ذكرت الشركة أن التحركات التي قامت بها في 2025 كانت تحولًا هيكليًا مدروسًا ومنضبطًا مصممًا لبناء المرونة ضد واحدة من أصعب السنوات التي واجهتها الصناعة منذ تنصيف 2024.

منذ أن قلل تنصيف أبريل 2024 مكافأة كتلة بيتكوين إلى 3.125 BTC، تدهورت اقتصاديات تعدين إثبات العمل عبر القطاع. انخفض سعر التجزئة، وهو الإيرادات اليومية المكتسبة لكل وحدة من القوة الحاسوبية، بشكل كبير بينما ارتفعت أيضًا صعوبة الشبكة إلى مستويات قياسية متتالية. 

في ظل هذه الظروف، تمكنت BitFuFu من زيادة إيراداتها والحفاظ على رصيد خزانتها مستقرًا، وهو ما ليس معيارًا بين معاصريها.

لماذا أعلنت BitFuFu عن خسائر على الرغم من ارتفاع الإيرادات؟

السبب الرئيسي لتسجيل BitFuFu خسارة صافية كان بسبب خسارة القيمة العادلة البالغة 32.8 مليون دولار على ممتلكاتها من بيتكوين والأصول الرقمية المستحقة. حدث معظم نزيف القيمة هذا في الربع الرابع حيث تراجع سعر بيتكوين من ذروته في أكتوبر التي تجاوزت 126,000 دولار إلى حوالي 91,000 دولار بحلول أواخر نوفمبر، بانخفاض حوالي 28%. 

سجلت المنصة 75.6 مليون دولار في مكاسب القيمة العادلة في 2024، عندما أدى ارتفاع قيمة بيتكوين خلال العام إلى تحسين بيان الدخل. أدت انخفاضات قيمة المعدات المتعلقة بظروف السوق غير المواتية إلى تفاقم المعاناة.

انخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى 8.3 مليون دولار من 117.9 مليون دولار في العام السابق.

ارتفع متوسط تكلفة إنتاج بيتكوين واحد من عمليات التعدين الذاتية لـ BitFuFu إلى 77,573 دولار في 2025، مقارنة بـ 47,496 دولار في 2024، مدفوعًا بانخفاض بنسبة 52.1% في أرباح بيتكوين اليومية لكل تيراهاش وارتفاع على مستوى الصناعة في صعوبة الشبكة. 

في كل هذا، ظلت الميزانية العمومية للشركة ثابتة حيث ظل إجمالي النقد والأصول الرقمية المشتركة ثابتًا نسبيًا عند 177.1 مليون دولار في نهاية العام، مقارنة بـ 175.1 مليون دولار قبل اثني عشر شهرًا.

تحول BitFuFu التعدين السحابي إلى آلة إيرادات

حققت حلول التعدين السحابي، التي يشتري فيها العملاء الوصول إلى معدل التجزئة المُدار بدلاً من تشغيل أجهزتهم الخاصة، 350.6 مليون دولار في 2025، بزيادة 29.4% على أساس سنوي وما يعادل 73.7% من إجمالي الإيرادات، مقارنة بـ 58.5% في 2024. 

ارتفع عدد المستخدمين المسجلين على المنصة السحابية بنسبة 14.2% إلى 675,765، وسجلت الشركة معدل احتفاظ صافي بالدولار بنسبة 100%. 

ارتفعت إجمالي قدرة التعدين الخاضعة للإدارة لحلول التعدين السحابي بنسبة 11.1% إلى 26.1 إكساهاش في الثانية على الرغم من انخفاض قدرة الاستضافة إلى 478 ميجاوات من 551 ميجاوات.

شكلت مبيعات المعدات أيضًا جزءًا كبيرًا من التدفق النقدي. باعت الشركة معدات تعدين بقيمة حوالي 53.7 مليون دولار في 2025، وهي زيادة جيدة من 30.5 مليون دولار التي أعلنت عنها في 2024. كما أن هذه الأرقام تأخذ في الاعتبار الطلب الأبطأ بحلول نهاية العام مقارنة بالأرباع الثلاثة الأولى. 

قال ليو لو، الرئيس التنفيذي والرئيس: "واصلنا توسيع منصة التعدين السحابي الخاصة بنا، حيث نمت إيرادات حلول التعدين السحابي إلى 350.6 مليون دولار وتوسعت إجمالي قدرة التعدين الخاضعة للإدارة إلى 26.1 إكساهاش في الثانية"، مضيفًا أن الشركة "حافظت على انضباط تشغيلي صارم طوال عام 2025."

أضاف الرئيس التنفيذي أنهم أنهوا العام بـ 177.1 مليون دولار من النقد والأصول الرقمية المشتركة وبنوا أساسًا متينًا للتنقل في ظروف السوق الأضعف الحالية.