بدأت بيتكوين BTC$68,605.68 العام بشكل مؤلم، حتى مع بقاء أسواق الأسهم مزدهرة. لكن حظ متداولي الأسهم بدأ الآن بالنفاد، حيث تضغط عوائد السندات المرتفعة على التقييمات.
انخفضت أسعار بيتكوين إلى ما يقارب $60,000 من حوالي $90,000 في الأسابيع الخمسة الأولى من العام، وفقاً لبيانات CoinDesk. شكل الانخفاض انفصالاً حاداً عن مؤشر S&P 500 وناسداك، اللذان كانا يتداولان عند أو بالقرب من مستويات قياسية في ذلك الوقت.
تساءل المحللون عن المدة التي سيستمر فيها اختلاف صاعد - ما إذا كانت بيتكوين ستنتعش بسرعة أم أن الأسهم ستلحق في النهاية بالضعف في بيتكوين.
يبدو أن الأخير يحدث. منذ أن بدأت حرب إيران في 28 فبراير، دفعت المخاوف من التضخم وتلاشي توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع بشكل حاد، مما وضع ضغطاً على الأسهم.
يؤكد ضعف سوق الأسهم، الذي ظهر بعد أسابيع من انخفاض BTC، على دور العملة المشفرة كمؤشر رئيسي للأصول الخطرة التقليدية. غالباً ما يراقب المتداولين في الأسواق التقليدية BTC لقياس المعنويات العامة للمخاطر، خاصةً في عطلات نهاية الأسبوع أو خلال الأيام التي تكون فيها البورصات التقليدية مغلقة.
ترتفع العوائد، تنخفض الأسهم
ارتفع معدل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.41٪ قبل وقت الصحافة بفترة وجيزة، وهو الأعلى منذ 1 أغسطس. ارتفعت تكلفة الاقتراض المعيارية بمقدار 48 نقطة أساس منذ بداية حرب إيران. قفز معدل العائد الأمريكي لمدة عامين بمقدار 57 نقطة أساس إلى 3.94٪.
تُعتبر عوائد سندات الخزانة معياراً لأسعار الفائدة الخالية من المخاطر وتكاليف الاقتراض في الاقتصاد، مثل سندات الشركات والرهون العقارية وقروض الطلاب وما إلى ذلك، يتم تسعيرها بالنسبة لسندات الخزانة. لذلك، عندما ترتفع العوائد، عادةً ما يزيد المقرضون أسعار الفائدة على القروض للحفاظ على هوامشهم، مما يدفع تكاليف الاقتراض إلى الأعلى للشركات والمستهلكين. يؤدي هذا إلى النفور من المخاطرة في الأسهم، وهو ما نبدأ في رؤيته الآن.
انخفضت العقود الأجلة المرتبطة بمؤشر ناسداك الثقيل في التكنولوجيا في وول ستريت إلى 23,890 نقطة في وقت مبكر من يوم الاثنين، وهو الأدنى منذ 11 سبتمبر. انخفضت المستقبلات الخطية الصغيرة لمؤشر S&P 500 إلى 6,505 نقطة، وهي أيضاً الأدنى منذ سبتمبر.
سلط CoinDesk الضوء مؤخراً على أن أنماط أسعار مؤشرات الأسهم الرئيسية تحمل تشابهاً ملفتاً مع حركة سعر بيتكوين التي أدت إلى انهيارها. أثار هذا التشابه مخاوف بين المحللين، مما يشير إلى أن الأسهم قد تكون معرضة لخطر المزيد من الانخفاضات إذا استمر النمط في الظهور.
قال مايك ماكجلون، استراتيجي السلع الأساسية الأول في بلومبرج، في تقرير حديث: "كانت بيتكوين في قمة جبل الجليد للأصول الخطرة، وقد يكون انهيار سعرها في الأيام الأولى لتراجع أوسع - لا سيما إذا تسربت تقلبات السلع المتزايدة إلى الأسهم".
بيتكوين مستقرة
بعد أن انهارت في وقت مبكر من هذا العام، ظلت BTC مستقرة إلى حد كبير بين $65,000 و $75,000 في الأسابيع الأخيرة. في وقت الكتابة، تغيرت أيدي العملة المشفرة عند $68,790.
ومع ذلك، يُظهر التسعير في سوق الخيارات ذروة الخوف، مما أدى إلى تحيز قياسي لخيارات البيع ، أو العقود المشتقة التي توفر الحماية من انخفاضات الأسعار في BTC.
المصدر: https://www.coindesk.com/markets/2026/03/23/stocks-start-catching-up-with-bitcoin-s-earlier-price-crash-to-usd60-000-as-bond-yields-rise
