নোমুরা পথ পরিবর্তন করল: ২০২৬ সাল পর্যন্ত ফেড সুদের হার কমানোর কোনো প্রত্যাশা নেই

BitcoinWorld

নোমুরা পথ বদলাল: ২০২৬ সাল পর্যন্ত ফেড সুদের হার কমানোর কোনো প্রত্যাশা নেই

নোমুরা সিকিউরিটিজ মার্কিন মুদ্রানীতি নিয়ে তার দৃষ্টিভঙ্গি আমূলভাবে পরিবর্তন করেছে, এখন পূর্বাভাস দিচ্ছে যে ফেডারেল রিজার্ভ ২০২৬ সালের শেষ পর্যন্ত সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে। জাপানের এই আর্থিক জায়ান্ট ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপ এবং নীতি পরিবর্তনের বিষয়ে ফেড কর্মকর্তাদের মধ্যে ঐকমত্যের অভাবকে কারণ হিসেবে উল্লেখ করেছে।

সুদের হার কমানো থেকে স্থিতিশীল অবস্থানে

২১ মে প্রকাশিত একটি প্রতিবেদনে নোমুরার গবেষণা দল তার সংশোধিত পূর্বাভাসের পেছনের যুক্তি বিস্তারিতভাবে তুলে ধরেছে। প্রতিষ্ঠানটি আগে ২০২৫ সালে দুটি ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দিয়েছিল, একটি সেপ্টেম্বরে এবং আরেকটি ডিসেম্বরে। সেই প্রত্যাশা এখন সম্পূর্ণরূপে পরিত্যাগ করা হয়েছে।

"নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ালশ হয়তো এখনও নীতি শিথিল করতে আগ্রহী, তবে সাম্প্রতিক তথ্য এবং ফেড কর্মকর্তাদের মন্তব্য সুদের হার কমানোর পক্ষে ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির সংখ্যাগরিষ্ঠতা অর্জনে তার সক্ষমতা নিয়ে সন্দেহ তৈরি করছে," প্রতিবেদনে বলা হয়েছে। এই পরিবর্তন মুদ্রাস্ফীতির দৃষ্টিভঙ্গির ব্যাপক পুনর্মূল্যায়নকে প্রতিফলিত করে, যা অনেক অর্থনীতিবিদের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি জেদি হয়ে উঠেছে।

মুদ্রাস্ফীতি ও অভ্যন্তরীণ বিভাজন

নোমুরার সংশোধিত পূর্বাভাসের প্রধান চালিকাশক্তি হলো সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতির গতিপথ। কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স এবং পার্সোনাল কনসাম্পশন এক্সপেন্ডিচারস প্রাইস ইনডেক্সসহ মূল সূচকগুলো দেখাচ্ছে যে মূল্য বৃদ্ধি প্রত্যাশার চেয়ে ধীরে কমছে। এটি FOMC-এর হকিশ সদস্যদের সাহসী করে তুলেছে, যারা যুক্তি দিচ্ছেন যে অকাল শিথিলতা মুদ্রাস্ফীতির চাপ পুনরায় জ্বালিয়ে দিতে পারে।

নোমুরার বিশ্লেষণ ইঙ্গিত দেয় যে ফেডের অভ্যন্তরীণ গতিশীলতা পরিবর্তিত হয়েছে। চেয়ারম্যান ওয়ালশ সুদের হার কমানোর পক্ষে থাকলেও, প্রতিবেদন নির্দেশ করে যে জোট গঠনে তিনি কঠিন লড়াইয়ের মুখোমুখি। FOMC-এর সিদ্ধান্ত গ্রহণ প্রক্রিয়া, যা ঐকমত্য নির্মাণের উপর নির্ভরশীল, আরও সতর্ক অবস্থানের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে বলে মনে হচ্ছে।

বাজার ও ঋণগ্রহীতাদের জন্য এর অর্থ কী

উচ্চ সুদের হারের দীর্ঘ সময়কালের প্রভাব উল্লেখযোগ্য। ভোক্তাদের জন্য, বন্ধকী হার, গাড়ির ঋণ এবং ক্রেডিট কার্ডের সুদ বেশি থাকতে পারে, যা পরিবারের বাজেটে চাপ অব্যাহত রাখবে। ব্যবসার জন্য, মূলধনের ব্যয় উঁচুতে থাকবে, যা সম্ভাব্যভাবে বিনিয়োগ এবং নিয়োগ ধীর করতে পারে।

আর্থিক বাজারগুলো, যা কিছু মাত্রায় সুদের হার স্বস্তি অন্তর্ভুক্ত করেছিল, সমন্বয় করার প্রয়োজন হতে পারে। বন্ডের ফলন উঁচুতে থাকতে পারে, এবং ইক্যুইটি মূল্যায়ন, বিশেষত সুদের হারের প্রতি সংবেদনশীল প্রবৃদ্ধি খাতে, বাধার সম্মুখীন হতে পারে। অন্যান্য মুদ্রার তুলনায় ফলন সুবিধা অব্যাহত থাকায় মার্কিন ডলারও শক্তিশালী হতে পারে।

উপসংহার

নোমুরার সংশোধিত পূর্বাভাস উচ্চ সুদের হার থেকে আসন্ন মুক্তির প্রত্যাশাকারীদের জন্য একটি সতর্কতামূলক সংকেত। প্রতিষ্ঠানটির বিশ্লেষণ এমন একটি ফেডের দিকে ইঙ্গিত করে যা ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি এবং অভ্যন্তরীণ বিভাজন দ্বারা সীমাবদ্ধ, যা নিকট ভবিষ্যতে যেকোনো নীতি শিথিলতাকে অসম্ভব করে তুলছে। বিনিয়োগকারী এবং ভোক্তাদের জন্য, বার্তাটি স্পষ্ট: উচ্চ হারের যুগ ২০২৬ সাল পর্যন্ত অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।

সাধারণ জিজ্ঞাসা

প্রশ্ন ১: নোমুরা কেন তার পূর্বাভাস পরিবর্তন করেছে?
নোমুরা তার সংশোধিত দৃষ্টিভঙ্গির প্রাথমিক কারণ হিসেবে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি এবং সুদের হার কমানোর বিষয়ে ফেড কর্মকর্তাদের মধ্যে দুর্বল সমর্থনের কথা উল্লেখ করেছে। সাম্প্রতিক অর্থনৈতিক তথ্য দেখিয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশিত গতিতে ঠান্ডা হচ্ছে না, যা ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ালশের জন্য নীতি শিথিলের পক্ষে সংখ্যাগরিষ্ঠ ভোট নিশ্চিত করা কঠিন করে তুলছে।

প্রশ্ন ২: বন্ধকী হারের জন্য এর অর্থ কী?
যদি ফেড হার অপরিবর্তিত রাখে, তাহলে বন্ধকী হার উঁচুতে থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। এটি আবাসন বাজারে চাপ অব্যাহত রাখবে, বাড়ি কেনাকে আরও ব্যয়বহুল করবে এবং সম্ভাব্যভাবে চাহিদা ঠান্ডা করবে।

প্রশ্ন ৩: অর্থনীতি দুর্বল হলে কি ফেড এখনও হার কমাতে পারে?
তীব্র অর্থনৈতিক মন্দা ফেডকে বাধ্য করতে পারলেও, নোমুরার বিশ্লেষণ ইঙ্গিত দেয় যে যেকোনো কমানো বিবেচনার আগে বর্তমান মুদ্রাস্ফীতির তথ্যকে উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হতে হবে। নীতি শিথিলের জন্য বার এখন আগের চেয়ে অনেক বেশি।

This post Nomura Reverses Course: No Fed Rate Cuts Expected Through 2026 first appeared on BitcoinWorld.