ফেড সংকেতে ইউএস ডলার স্থিতিস্থাপক পুনরুদ্ধার করলেও সাপ্তাহিক পতনের মুখোমুখি

BitcoinWorld

ফেড সংকেতে মার্কিন ডলারের স্থিতিস্থাপক পুনরুদ্ধার তবে মারাত্মক সাপ্তাহিক পতনের মুখোমুখি

নিউ ইয়র্ক, ১৪ মার্চ, ২০২৫ – ফেডারেল রিজার্ভ গভর্নর কেভিন ওয়ার্শের কঠোর মন্তব্যের পর শুক্রবারের ট্রেডিং সেশনে মার্কিন ডলার অপ্রত্যাশিত স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করেছে, প্রধান বৈশ্বিক মুদ্রার বিপরীতে উল্লেখযোগ্য পুনরুদ্ধার করেছে। তবে, এই সপ্তাহের শেষের উত্থান আর্থিক বিশ্লেষকরা এখন ডলারের টানা তৃতীয় সাপ্তাহিক পতনের পূর্বাভাস দিচ্ছেন তা রক্ষা করতে অপর্যাপ্ত বলে মনে হচ্ছে, যা মুদ্রা বাজারে ক্রমাগত অন্তর্নিহিত চাপ তুলে ধরে।

মার্কিন ডলার পুনরুদ্ধার: একটি প্রযুক্তিগত সংশোধন নাকি মৌলিক পরিবর্তন?

মুদ্রা ব্যবসায়ীরা শুক্রবার সকালের ট্রেডিংয়ে ডলারের ভাগ্যে তীব্র বিপরীতমুখী পরিবর্তন প্রত্যক্ষ করেছেন। ডলার সূচক (DXY), যা ছয়টি প্রধান মুদ্রার একটি ঝুড়ির বিপরীতে গ্রিনব্যাক পরিমাপ করে, সেশনের শুরুতে তিন সপ্তাহের সর্বনিম্ন ১০৩.৪০ স্পর্শ করার পর ০.৮% বৃদ্ধি পেয়ে ১০৪.২৫-এ উঠেছে। এই পুনরুদ্ধার প্রাক্তন ফেডারেল রিজার্ভ গভর্নর কেভিন ওয়ার্শের মন্তব্যের পরে এসেছে, যিনি একটি টেলিভিশন সাক্ষাৎকারে পরামর্শ দিয়েছিলেন যে সেবা খাতের মূল্যস্ফীতি অব্যাহত থাকায় আক্রমণাত্মক সুদের হার কাটার জন্য বাজারের প্রত্যাশা অকাল হতে পারে।

বাজারের অংশগ্রহণকারীরা দ্রুত ওয়ার্শের মূল্যায়নে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে। ফলস্বরূপ, ইউরো তার সাম্প্রতিক উচ্চতা থেকে পিছিয়ে গেছে, ০.৭% হ্রাস পেয়ে $১.০৮২০-এ নেমেছে। একইভাবে, ব্রিটিশ পাউন্ড ০.৬% হ্রাস পেয়ে $১.২৬২০-এ নেমেছে। এশিয়ান মুদ্রাগুলিও চাপ অনুভব করেছে, জাপানি ইয়েন দুর্বল হয়ে প্রতি ডলারে ১৫১.৮০-এ পৌঁছেছে। এই গতিবিধি সপ্তাহের শুরুর দিকে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের প্রতিনিধিত্ব করে যখন ডলারের অনুভূতি সিদ্ধান্তমূলকভাবে নেতিবাচক ছিল।

ওয়ার্শ মন্তব্য: ফেডের বিকশিত অবস্থান বিশ্লেষণ

কেভিন ওয়ার্শ, যিনি ২০০৬ থেকে ২০১১ সাল পর্যন্ত ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ডে কাজ করেছেন, আর্থিক মহলে যথেষ্ট প্রভাব বজায় রেখেছেন। তার মন্তব্যগুলি সাধারণত ফেডের চিন্তাভাবনার অন্তর্দৃষ্টি খোঁজা বাজার অংশগ্রহণকারীদের কাছ থেকে যত্নশীল পর্যবেক্ষণ পায়। তার শুক্রবার সকালের সাক্ষাৎকারের সময়, ওয়ার্শ জোর দিয়েছিলেন যে যদিও পণ্য মূল্যস্ফীতি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, সেবা মূল্যস্ফীতি বছরে ৪.২% এ একগুঁয়েভাবে উচ্চ রয়েছে।

"বাজার একটি আরও নম্র ফেডের মূল্য নির্ধারণ করেছে যা ডেটা শেষ পর্যন্ত ন্যায্যতা দিতে পারে," ওয়ার্শ বলেছেন। "সেবা মূল্যস্ফীতি, বিশেষ করে আবাসন এবং স্বাস্থ্যসেবায়, উচ্চ চলতে থাকে। ফেড অকালে বিজয় ঘোষণা করতে পারে না।" এই মন্তব্যগুলি ব্যবসায়ীদের ২০২৫-এ আর্থিক নীতি সহজীকরণের জন্য তাদের প্রত্যাশা পুনর্মূল্যায়ন করতে প্ররোচিত করেছে। CME গ্রুপের FedWatch টুল অনুযায়ী, ওয়ার্শের মন্তব্যের পর জুনের সুদের হার কাটার সম্ভাবনা ৬৮% থেকে ৫৫%-এ নেমেছে।

সাপ্তাহিক ডলার ক্ষতি: বৃহত্তর প্রেক্ষাপট পরীক্ষা

শুক্রবারের পুনরুদ্ধার সত্ত্বেও, ডলার তার প্রধান প্রতিপক্ষের বিপরীতে ১.২% সাপ্তাহিক পতনের পথে রয়েছে। এটি মুদ্রার টানা তৃতীয় সাপ্তাহিক ক্ষতি চিহ্নিত করে, নভেম্বর ২০২৪ থেকে এই ধরনের দীর্ঘতম ধারা। বেশ কয়েকটি মৌলিক কারণ গ্রিনব্যাকের মধ্যমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গিতে ভার বহন করে চলেছে।

ডলারের সাপ্তাহিক দুর্বলতায় অবদান রাখার মূল কারণগুলি অন্তর্ভুক্ত:

• পার্থক্যপূর্ণ বৈশ্বিক বৃদ্ধি: ইউরোপ এবং এশিয়া থেকে সাম্প্রতিক অর্থনৈতিক ডেটা ঊর্ধ্বমুখী অবাক করেছে, ডলারের আপেক্ষিক আকর্ষণ হ্রাস করেছে।
• নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদা হ্রাস: বিভিন্ন অঞ্চলে ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা হ্রাস পাওয়ায় নিরাপদ আশ্রয় হিসাবে ডলার-মূল্যবান সম্পদের চাহিদা হ্রাস পেয়েছে।
• প্রযুক্তিগত অবস্থান: হেজ ফান্ড এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা উল্লেখযোগ্য লং-ডলার অবস্থান তৈরি করেছিল, যখন অনুভূতি পরিবর্তিত হয় তখন সংশোধনের শর্ত তৈরি করে।
• পণ্য মুদ্রার শক্তি: অস্ট্রেলিয়ান এবং কানাডিয়ান ডলার পণ্যের দাম বৃদ্ধির সুবিধা পেয়েছে, বিশেষ করে শক্তি এবং শিল্প ধাতুতে।

নিম্নলিখিত সারণীটি ১৪ মার্চ, ২০২৫-এ সমাপ্ত সপ্তাহের জন্য প্রধান মুদ্রার বিপরীতে ডলারের কর্মক্ষমতা চিত্রিত করে:

বাজারের প্রতিক্রিয়া এবং প্রাতিষ্ঠানিক দৃষ্টিভঙ্গি

আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি শুক্রবারের মুদ্রা গতিবিধির মিশ্র ব্যাখ্যা প্রদান করেছে। গোল্ডম্যান স্যাকসের মুদ্রা কৌশলবিদরা ডলার পুনরুদ্ধারকে "মৌলিকভাবে ন্যায্যতার পরিবর্তে প্রযুক্তিগতভাবে চালিত" হিসাবে বর্ণনা করেছেন। একটি গবেষণা নোটে, তারা জোর দিয়েছিল যে অবস্থান সমন্বয়, পরিবর্তনশীল অর্থনৈতিক মৌলিক বিষয়গুলি নয়, প্রাথমিকভাবে পদক্ষেপে জ্বালানি দিয়েছে। বিপরীতভাবে, JPMorgan বিশ্লেষকরা পরামর্শ দিয়েছেন যে ওয়ার্শের মন্তব্যগুলি একটি "সময়োপযোগী অনুস্মারক" হিসাবে কাজ করেছে যে ফেড নীতির জন্য বাজারের প্রত্যাশা অতিরিক্ত আশাবাদী হয়ে উঠতে পারে।

ইতিমধ্যে, বন্ড বাজার আরও নিঃশব্দ প্রতিক্রিয়া প্রদর্শন করেছে। ১০ বছরের ট্রেজারি নোটের ফলন ৪ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়ে ৪.০৫%-এ পৌঁছেছে, যখন ২ বছরের ফলন ৩.৮৮%-এ তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে। এই সীমিত প্রতিক্রিয়া পরামর্শ দেয় যে বন্ড ব্যবসায়ীরা প্রাক্তন কর্মকর্তাদের মন্তব্যের পরিবর্তে আসন্ন অর্থনৈতিক ডেটার উপর কেন্দ্রীভূত রয়েছে। বন্ড বাজারে আপেক্ষিক স্থিতিশীলতা ইঙ্গিত করে যে মুদ্রা ব্যবসায়ীরা ওয়ার্শের মূল্যায়নে অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়া করতে পারে।

ঐতিহাসিক প্রেক্ষাপট: ফেড মন্তব্য এবং বাজারের অস্থিরতা

আর্থিক বাজারগুলি ঐতিহাসিকভাবে বর্তমান এবং প্রাক্তন ফেডারেল রিজার্ভ কর্মকর্তাদের মন্তব্যের প্রতি সংবেদনশীলতা প্রদর্শন করেছে। ব্যাংক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টস দ্বারা ২০২৩ সালের একটি গবেষণায় দেখা গেছে যে প্রাক্তন ফেড গভর্নরদের বক্তৃতাগুলি বর্তমান কর্মকর্তাদের মন্তব্যের প্রভাবের প্রায় ৬০% বাজার প্রভাব তৈরি করে। তবে, গবেষণা এটিও উল্লেখ করেছে যে এই ধরনের প্রভাবগুলি সাধারণত সংক্ষিপ্ত-জীবিত প্রমাণিত হয় যদি না পরবর্তী অর্থনৈতিক ডেটা বা সরকারী নীতি বিবৃতি দ্বারা শক্তিশালী করা হয়।

বর্তমান পরিস্থিতি ২০১৯-এ পর্যবেক্ষণ করা নিদর্শনগুলির সাথে সাদৃশ্য বহন করে যখন বাজারের প্রত্যাশার বিরুদ্ধে অনুরূপ "পুশব্যাক" মুদ্রা অস্থিরতার একটি সময়ের পূর্বে এসেছিল। বাজারের প্রবীণরা স্মরণ করেন যে প্রাক্তন ফেড চেয়ার অ্যালান গ্রিনস্প্যানের মন্তব্য ২০০০-এর দশকে প্রায়শই বাজারগুলিকে সরিয়ে দিয়েছিল, প্রাক্তন কর্মকর্তারা কীভাবে তাদের সরকারী পদ ছেড়ে দেওয়ার বছর পরেও ব্যবসায়ীর মনোবিজ্ঞানকে প্রভাবিত করতে পারে তার একটি নজির স্থাপন করেছিল।

বৈশ্বিক প্রভাব এবং ভবিষ্যৎ দৃষ্টিভঙ্গি

ডলারের কর্মক্ষমতা বৈশ্বিক আর্থিক পরিস্থিতির জন্য উল্লেখযোগ্য প্রভাব বহন করে। একটি দুর্বল ডলার সাধারণত উদীয়মান বাজার অর্থনীতিগুলিকে তাদের ডলার-মূল্যবান ঋণের বোঝা হ্রাস করে সুবিধা দেয়। অতিরিক্তভাবে, এটি পণ্যের দামকে সমর্থন করে যেহেতু বেশিরভাগ কsurসামগ্রী বৈশ্বিক বাজারে ডলারে বাণিজ্য হয়। তবে, শুক্রবারের পুনরুদ্ধার ডলারের দুর্বল প্রবণতা সত্যিই বিপরীত হয়েছে বা কেবল বিরতি নিয়েছে কিনা সে সম্পর্কে অনিশ্চয়তা প্রবর্তন করে।

আসন্ন বিভিন্ন ঘটনা সম্ভবত আগামী সপ্তাহগুলিতে ডলারের গতিপথ নির্ধারণ করবে। ১৯-২০ মার্চ ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী নীতি বৈঠক সবচেয়ে তাত্ক্ষণিক অনুঘটক প্রতিনিধিত্ব করে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা ভবিষ্যতের হার সমন্বয়ের গতি সম্পর্কে সূত্রের জন্য আপডেট করা "ডট প্লট" পরীক্ষা করবে। অতিরিক্তভাবে, মার্চের কর্মসংস্থান রিপোর্ট এবং ভোক্তা মূল্য সূচক ডেটা মূল্যস্ফীতি চাপ প্রকৃতপক্ষে ফেড প্রত্যাশিত হিসাবে মডারেট করছে কিনা সে সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ প্রমাণ সরবরাহ করবে।

আন্তর্জাতিক উন্নয়নগুলিও ঘনিষ্ঠ পর্যবেক্ষণের নিশ্চয়তা দেয়। ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক পরের সপ্তাহে বৈঠক করে, বাজারগুলি নীতিনির্ধারকদের তাদের বর্তমান অবস্থান বজায় রাখার প্রত্যাশা করছে। এই প্রত্যাশা থেকে যে কোনো বিচ্যুতি নবায়ন করা ইউরো অস্থিরতা ট্রিগার করতে পারে। একইভাবে, ব্যাংক অফ জাপানের চলমান নীতি স্বাভাবিকীকরণ প্রচেষ্টা ইয়েন গতিশীলতাকে প্রভাবিত করে চলেছে, মুদ্রা বাজার জুড়ে সম্ভাব্য স্পিলওভার প্রভাব তৈরি করছে।

উপসংহার

মার্কিন ডলারের শুক্রবারের পুনরুদ্ধার প্রাক্তন কর্মকর্তাদের কাছ থেকেও ফেডারেল রিজার্ভ মন্তব্যের প্রতি মুদ্রা বাজারের ক্রমাগত সংবেদনশীলতা প্রদর্শন করে। তবে, এই প্রযুক্তিগত পুনরুদ্ধার সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে চিহ্নিত ডলার দুর্বলতার বৃহত্তর প্রবণতা বিপরীত করতে অপর্যাপ্ত বলে মনে হচ্ছে। গ্রিনব্যাক তার টানা তৃতীয় সাপ্তাহিক ক্ষতির পথে রয়েছে, বৈশ্বিক আর্থিক নীতি বিচ্যুতি এবং বিকশিত অর্থনৈতিক মৌলিক বিষয় সম্পর্কে পরিবর্তনশীল প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখন এটি একটি অস্থায়ী সংশোধন বা আরও টেকসই ডলার পুনরুদ্ধারের সূচনা কিনা তা নির্ধারণ করতে সুনির্দিষ্ট অর্থনৈতিক ডেটা এবং সরকারী নীতি সংকেতের জন্য অপেক্ষা করছে।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্ন

প্রশ্ন ১: শুক্রবার মার্কিন ডলার পুনরুদ্ধারের কারণ কী?
ডলার প্রাথমিকভাবে প্রাক্তন ফেডারেল রিজার্ভ গভর্নর কেভিন ওয়ার্শের মন্তব্যের কারণে পুনরুদ্ধার করেছে, যিনি পরামর্শ দিয়েছিলেন যে আসন্ন সুদের হার কাটা সম্পর্কে বাজারগুলি খুব বেশি আশাবাদী হতে পারে, ক্রমাগত সেবা মূল্যস্ফীতি উল্লেখ করে।

প্রশ্ন ২: শুক্রবারের লাভ সত্ত্বেও ডলার কেন এখনও সাপ্তাহিক ক্ষতির দিকে যাচ্ছে?
শুক্রবারের লাভ সপ্তাহের শুরুতে ক্ষতি অফসেট করতে অপর্যাপ্ত ছিল যা অন্যান্য অঞ্চল থেকে উন্নত অর্থনৈতিক ডেটা, নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদা হ্রাস এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রযুক্তিগত অবস্থান সমন্বয় দ্বারা চালিত হয়েছিল।

প্রশ্ন ৩: কেভিন ওয়ার্শের মতো প্রাক্তন ফেড কর্মকর্তাদের মন্তব্য কতটা গুরুত্বপূর্ণ?
যদিও প্রাক্তন কর্মকর্তারা আর নীতি নির্ধারণ করেন না, ফেডের চিন্তাভাবনা এবং অর্থনৈতিক বিশ্লেষণের মধ্যে তাদের অন্তর্দৃষ্টি উল্লেখযোগ্যভাবে বাজার মনোবিজ্ঞান প্রভাবিত করতে পারে, যদিও এই ধরনের প্রভাবগুলি প্রায়শই বর্তমান নীতিনির্ধারকদের তুলনায় সংক্ষিপ্ত-জীবিত হয়।

প্রশ্ন ৪: কোন অর্থনৈতিক সূচকগুলি ডলারের পরবর্তী বড় পদক্ষেপ নির্ধারণ করবে?
আসন্ন ফেডারেল রিজার্ভ বৈঠক, মূল্যস্ফীতি ডেটা (বিশেষ করে সেবা CPI), কর্মসংস্থান রিপোর্ট এবং অন্যান্য প্রধান অর্থনীতি থেকে তুলনামূলক অর্থনৈতিক বৃদ্ধির ডেটা ডলার দিকনির্দেশের গুরুত্বপূর্ণ নির্ধারক হবে।

প্রশ্ন ৫: ডলারের দুর্বলতা বৈশ্বিক বাজারগুলিকে কীভাবে প্রভাবিত করে?
একটি দুর্বল ডলার সাধারণত উদীয়মান বাজারগুলির জন্য ঋণের বোঝা হ্রাস করে, পণ্যের দাম সমর্থন করে এবং মার্কিন বহুজাতিক কর্পোরেশনগুলির আয় বাড়াতে পারে যখন সম্ভাব্যভাবে আমদানি খরচ এবং দেশীয়ভাবে মূল্যস্ফীতি চাপ বৃদ্ধি করে।

এই পোস্ট ফেড সংকেতে মার্কিন ডলারের স্থিতিস্থাপক পুনরুদ্ধার তবে মারাত্মক সাপ্তাহিক পতনের মুখোমুখি প্রথম BitcoinWorld-এ প্রকাশিত হয়েছে।