S&P: PHL রেটিং আপগ্রেডের পথে

ফিলিপাইন্স সম্ভাব্য ক্রেডিট রেটিং আপগ্রেডের পথে রয়েছে কারণ উন্নত আর্থিক এবং বাহ্যিক ভারসাম্য সরকারের বন্যা নিয়ন্ত্রণ বিতর্ক থেকে উদ্ভূত ঝুঁকিকে ছাপিয়ে যাচ্ছে, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওর'স (S&P) গ্লোবাল রেটিংস জানিয়েছে।

"আমরা আগামী এক থেকে দুই বছরে ফিলিপাইনের সার্বভৌম ক্রেডিট মেট্রিক্স শক্তিশালী হতে দেখছি," রেটিং সংস্থাটি ৩ ফেব্রুয়ারির একটি প্রতিবেদনে জানিয়েছে। "এই সময়ের মধ্যে, আমরা আশা করি যে সংকুচিত আর্থিক এবং চলতি হিসাব ঘাটতি সার্বভৌম ক্রেডিট বাফার পর্যাপ্তভাবে বৃদ্ধি করতে পারে যা একটি উচ্চতর রেটিংকে আরও ভালোভাবে সমর্থন করবে।"

S&P গত নভেম্বরে ফিলিপাইন্সের দীর্ঘমেয়াদী "BBB+" এবং স্বল্পমেয়াদী "A-2" ক্রেডিট রেটিং নিশ্চিত করেছে। এটি দেশটির উপর একটি "ইতিবাচক" দৃষ্টিভঙ্গিও বজায় রেখেছে, যা ইঙ্গিত করে যে ক্রেডিট মৌলিক বিষয়ে উন্নতি টেকসই হলে আগামী এক থেকে দুই বছরে রেটিং আপগ্রেড সম্ভব।

ঋণ পর্যবেক্ষক সংস্থাটি জানিয়েছে যে বন্যা নিয়ন্ত্রণ প্রকল্পের সাথে সম্পর্কিত দুর্নীতির অভিযোগ থেকে রাজনৈতিক প্রভাব সত্ত্বেও এটি ফিলিপাইন্সের মধ্যমেয়াদী প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পর্কে আশাবাদী রয়েছে।

তবে, এটি সতর্ক করেছে যে বিতর্কটি দেশের ক্রেডিট প্রোফাইল শক্তিশালী করার অগ্রগতি ধীর করতে পারে।

"বন্যা নিয়ন্ত্রণ প্রকল্পের সাথে সম্পর্কিত কথিত দুর্নীতির রাজনৈতিক প্রভাব ক্রেডিট উন্নতিকে ধীর করতে পারে," S&P জানিয়েছে।

এটি যোগ করেছে যে সরকার জনসাধারণের তহবিলের অপব্যবহারের তদন্ত এবং রাষ্ট্রপতির বিরুদ্ধে অভিশংসনের অভিযোগ মোকাবেলায় উল্লেখযোগ্য মনোযোগ উৎসর্গ করেছে, যখন ফলস্বরূপ কিছু অবকাঠামো প্রকল্প স্থগিত করা হয়েছে।

তবুও, S&P চলতি বছর ফিলিপাইন্সের জন্য মোট দেশীয় উৎপাদন (GDP) প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস ৫.৭%-এ রেখেছে, যা সরকারের ৫% থেকে ৬% লক্ষ্যের ঊর্ধ্বসীমার কাছাকাছি।

এটি ফিলিপাইন্সকে এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় অঞ্চলের দ্রুততম বর্ধনশীল অর্থনীতিগুলির মধ্যে একটি করে তুলবে, যা কেবল ভারত এবং ভিয়েতনামের পিছনে থাকবে, যেগুলি ৬.৭% সম্প্রসারিত হবে বলে প্রত্যাশিত।

"সম্ভাব্য অর্থনৈতিক মন্দা সত্ত্বেও, আমরা এখনও আশা করি যে ফিলিপাইন্স একই গড় আয়ের স্তরের সমকক্ষদের মধ্যে একটি উৎকৃষ্ট পারফর্মার হিসেবে থাকবে," S&P জানিয়েছে।

ফিলিপাইনের অর্থনীতি গত বছর ৪.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা পাঁচ বছরের মধ্যে এর দুর্বলতম পারফরম্যান্স। চতুর্থ ত্রৈমাসিকের GDP প্রবৃদ্ধি ৩%-এ নেমে এসেছে, যা মহামারীর সময়কাল বাদে ১৬ বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন, কারণ বন্যা নিয়ন্ত্রণ প্রকল্পের বিলম্ব বিনিয়োগ, পারিবারিক ব্যয়, এবং সরকারি বিতরণকে প্রভাবিত করেছে।

আর্থিক চাপও স্পষ্ট ছিল। ট্রেজারি তথ্য অনুসারে, জাতীয় সরকারের বাজেট ঘাটতি ২০২৫ সালের নভেম্বর শেষে ১.২৬ ট্রিলিয়ন পেসো থেকে এক বছর আগের ১.১৮ ট্রিলিয়ন পেসো পর্যন্ত বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এই সময়কালে সীমিত ব্যয়ের পাশাপাশি মন্থর রাজস্ব বৃদ্ধির প্রতিফলন করেছে।

নভেম্বরে রাষ্ট্রীয় রাজস্ব ৩৪০.৭ বিলিয়ন পেসোতে পৌঁছেছে, যা এক বছর আগের তুলনায় সামান্য ০.৭২% বৃদ্ধি।

তবুও, S&P জানিয়েছে যে হ্রাসকৃত মূলধন ব্যয় সম্ভবত আর্থিক ঘাটতির উপর দুর্বল রাজস্ব পারফরম্যান্সের প্রভাবকে সীমিত করবে। এটি আশা করে যে মধ্যমেয়াদে ঘাটতি হ্রাস অব্যাহত থাকবে কারণ আর্থিক একীকরণ প্রচেষ্টা কার্যকর হচ্ছে।

২০২৭ এবং ২০২৮-এর জন্য, S&P GDP প্রবৃদ্ধি ৬.৫% প্রাক্কলন করেছে। ডেভেলপমেন্ট বাজেট কোঅর্ডিনেশন কমিটি আগামী বছর ৫.৫% থেকে ৬.৫% এবং ২০২৮ সালে ৬% থেকে ৭% অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি লক্ষ্য করছে।

S&P জানিয়েছে যে ফিলিপাইন্সের ক্রেডিট রেটিং আপগ্রেড হতে পারে যদি সরকার আর্থিক একীকরণ শক্তিশালী করে এবং এর চলতি হিসাব ঘাটতি আরও সংকুচিত করে, যা দীর্ঘমেয়াদে একটি স্থিতিশীল বাহ্যিক অবস্থান সমর্থন করে।

নিশ্চিত করা যে সংকীর্ণ নেট বাহ্যিক ভারসাম্য একটি কাঠামোগত নেট সম্পদ অবস্থান সমর্থন করে তা ক্রেডিট ইতিবাচক হবে।

অন্যদিকে, S&P সতর্ক করেছে যে আর্থিক বা ঋণ মেট্রিক্সে অবনতি, দুর্বল দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনার সাথে মিলিতভাবে, এটিকে দেশের দৃষ্টিভঙ্গি "স্থিতিশীল" করার জন্য সংশোধন করতে প্ররোচিত করতে পারে।

"আমরা দৃষ্টিভঙ্গিকে স্থিতিশীলে সংশোধন করতে পারি যদি ক্রমাগত বড় চলতি হিসাব ঘাটতি ফিলিপাইন্সের বাহ্যিক ব্যালেন্স শীটের কাঠামোগত দুর্বলতার দিকে পরিচালিত করে," এটি জানিয়েছে।

Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP)-এর তথ্য দেখিয়েছে যে গত বছরের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে দেশের চলতি হিসাব ঘাটতি GDP-এর ২.৮%-এ সংকুচিত হয়েছে যা এক বছর আগে ৪.৮% ছিল।

BSP আশা করে যে ২০২৫ সালের শেষে চলতি হিসাব ঘাটতি GDP-এর ৩.২%-এ স্থিতিশীল হয়েছে এবং চলতি বছর আরও ৩%-এ হ্রাস পাবে। — Katherine K. Chan