বিটকয়েনের মূল্য $126,000 থেকে $60,000-এ নেমে আসা নিষ্ঠুর হয়েছে। মাত্র চার মাসে 53% পতন সাধারণত কোনো বিশাল শিরোনাম ঘটনার সাথে আসে। একটি বড় এক্সচেঞ্জ পতন। একটি নিয়ন্ত্রক নিষেধাজ্ঞা। কিছু সুস্পষ্ট।
কিন্তু এর কিছুই ঘটেনি।
এই কারণেই এই বিক্রয়-বন্ধটি অদ্ভুত মনে হয়। বাজারটি একটি খবরের কারণে ভাঙেনি। এটি ভেঙে গেছে কারণ আজ বিটকয়েন যেভাবে ট্রেড করা হয় তা প্রাথমিক চক্রে যেভাবে ট্রেড হতো তার থেকে সম্পূর্ণ ভিন্ন।
তবে, X-এ 100k-এর বেশি ফলোয়ার সহ Bull Theory এমন কিছু নির্দেশ করেছে যা বেশিরভাগ ট্রেডার উপেক্ষা করেন। বিটকয়েনের মূল মূল্য মডেলটি সহজ ছিল: নির্দিষ্ট সরবরাহ, প্রকৃত ক্রেতা, প্রকৃত বিক্রেতা, চেইনে কয়েন সরানো।
সেই কাঠামোটি আর প্রধান চালক নয়। বিটকয়েন ট্রেডিংয়ের একটি বিশাল অংশ এখন সিন্থেটিক মার্কেটের মাধ্যমে ঘটে। ফিউচার। পারপেচুয়াল সোয়াপ। অপশন। ETF। প্রাইম ব্রোকার ঋণ। Wrapped BTC। স্ট্রাকচার্ড প্রোডাক্ট।
এই সবগুলো বিটকয়েনের এক্সপোজার দেয় কাউকে প্রকৃত কয়েন কিনতে বা বিক্রি করার প্রয়োজন ছাড়াই।
এখানেই প্রকৃত পরিবর্তন ঘটে। প্রতিষ্ঠানগুলি ফিউচার মার্কেটের মাধ্যমে বড় শর্ট পজিশন খুলতে পারে, এবং বিটকয়েনের মূল্য পড়তে পারে এমনকি স্পট হোল্ডাররা ডাম্পিং না করলেও। মূল্য আবিষ্কার লিভারেজের মাধ্যমে চলে, ওয়ালেট থেকে কয়েন বের হওয়ার মাধ্যমে নয়।
তবে, লিভারেজড ট্রেডাররা নিশ্চিহ্ন হলে বাধ্যতামূলক বিক্রয় তৈরি হয়। লিকুইডেশন আরও লিকুইডেশন ট্রিগার করে। এভাবেই নিম্নমুখী ক্যাসকেড তৈরি হয়।
এই কারণেই সাম্প্রতিক বিক্রয়-বন্ধগুলি এত যান্ত্রিক দেখাচ্ছে। ফান্ডিং নেগেটিভ হয়ে যায়। ওপেন ইন্টারেস্ট ধসে পড়ে। লংগুলো ঢেউয়ে ফ্লাশ হয়ে যায়। এটি খুচরা আতঙ্ক নয়। এটি পজিশনিং।
বিটকয়েনের হার্ড ক্যাপ পরিবর্তিত হয়নি। কিন্তু মূল্যকে প্রভাবিত করা কার্যকর সরবরাহ সিন্থেটিক এক্সপোজারের মাধ্যমে প্রসারিত হয়েছে। বাজার স্কেলে পেপার বিটকয়েন ট্রেড করছে, এবং এটি সবকিছু পরিবর্তন করে।
মূল্য হেজিং ফ্লো এবং লিভারেজ রিসেটে সাড়া দেয়, শুধুমাত্র স্পট চাহিদায় নয়। ডেরিভেটিভস হল ইঞ্জিন, যখন ম্যাক্রো চাপ পটভূমি।
স্টক স্লাইড করছে। সোনা এবং রৌপ্য অস্থির হয়ে উঠেছে। সর্বত্র রিস্ক অ্যাসেট আঘাত পাচ্ছে। যখন বাজার রিস্ক-অফ হয়ে যায়, ক্রিপ্টো হল প্রথম অ্যাসেট যা বিক্রি হয়।
ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, ফেডের লিকুইডিটির পরিবর্তনের প্রত্যাশা এবং অর্থনৈতিক তথ্য যোগ করুন; তাহলে আমাদের কাছে এই ধরনের আনওয়াইন্ডের জন্য নিখুঁত মিশ্রণ থাকবে।
এছাড়াও পড়ুন: Grok AI 2026-এ কেনার জন্য শীর্ষ 5টি স্টক পূর্বাভাস দিয়েছে – এটি কী বাছাই করেছে তা এখানে
থ্রেড থেকে আরেকটি মূল পয়েন্ট হল এটি ক্লাসিক ক্যাপিটুলেশনের মতো দেখাচ্ছে না। এটি নিয়ন্ত্রিত দেখাচ্ছে। লাল মোমবাতি স্তূপীকৃত হচ্ছে। বাউন্স প্রচেষ্টা দ্রুত ব্যর্থ হচ্ছে। বড় খেলোয়াড়রা এক্সপোজার হ্রাস করছে, খুচরা আতঙ্কে ডাম্পিং করছে না।
আনওয়াইন্ডের এই ধরনের সময়কাল স্টক মার্কেট র্যালিকে প্রভাবিত করে কারণ বিনিয়োগকারীরা পুনঃপ্রবেশের আগে স্থিতিশীলতার জন্য অপেক্ষা করে।
বিটকয়েনের মূল্য এখনও বাউন্স করতে পারে। ভারী লিকুইডেশন ইভেন্টের পরে রিলিফ র্যালি সবসময় ঘটে।
কিন্তু টেকসই ঊর্ধ্বমুখী কঠিন হয়ে যায় যখন ডেরিভেটিভস পজিশনিং এখনও প্রধান চালক এবং বৈশ্বিক বাজারগুলো অস্থির থাকে। এই ক্র্যাশের পিছনে প্রকৃত গল্প ভয় বা ভাঙা মৌলিক বিষয় নয়।
এটি হল যে বিটকয়েন এখন একটি লিভারেজড ম্যাক্রো অ্যাসেট, সিন্থেটিক মার্কেটের মাধ্যমে ট্রেড করছে যা স্পট সরবরাহের চেয়ে দ্রুত মূল্য সরাতে পারে।
দৈনিক ক্রিপ্টো আপডেট, মার্কেট ইনসাইট এবং বিশেষজ্ঞ বিশ্লেষণের জন্য আমাদের YouTube চ্যানেল সাবস্ক্রাইব করুন।
পোস্ট The Real Reason Bitcoin (BTC) Price Fell From $126K to $60K Isn't What Most Think প্রথম প্রকাশিত হয়েছে CaptainAltcoin-এ।


![[পাস্তিলান] ইলিগানে অবহেলার মূল্য](https://www.rappler.com/tachyon/2026/02/pastilan-cost-of-iligan-February-9-2026.jpg)