নোমুরা বিশ্লেষকরা EUR/USD-এর ১.২০-এর উপরে উঠে যাওয়া এবং পরবর্তী পুলব্যাক উল্লেখ করেছেন, যা অতিরিক্ত ইউরো শক্তি সম্পর্কে ECB-এর উদ্বেগ তুলে ধরে। জরিপকৃত বিনিয়োগকারীরা ১.২৫-১.৩০ স্তরকে এমন স্তর হিসেবে দেখছেন যা ECB সুদের হার কমানোর জন্য প্ররোচিত করতে পারে, তবে নোমুরা যুক্তি দেয় যে তেলের দাম বৃদ্ধি ইউরো-চালিত মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসকে প্রতিহত করে এবং বছরের শেষের মধ্যে EUR/USD ১.২০-এ ফিরে আসার প্রত্যাশা করে।
ECB নীতিতে বিনিময় হারের প্রভাব
"EUR/USD গত সপ্তাহে ১.২০-এর অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ স্তর লঙ্ঘন করেছে যা কিছু ECB সদস্য আগে উল্লেখ করেছিলেন। গুইন্ডোস গত বছরের গ্রীষ্মে সিন্ট্রায় পরামর্শ দিয়েছিলেন যে "[১.২০]-এর বাইরে, এটি [ECB-এর জন্য] আরও অনেক জটিল হবে" (সূত্র: ব্লুমবার্গ), এবং FT সপ্তাহের শুরুতে রিপোর্ট করেছে যে গভর্নিং কাউন্সিলের সদস্য কোচার পরামর্শ দিয়েছেন যে আরও শক্তিশালী হওয়া ECB-কে পদক্ষেপ নিতে [এবং সুদের হার কমাতে] বাধ্য করতে পারে।"
"আমরা একটি বিনিয়োগকারী জরিপ (চিত্র ৪) চালু করেছি যেখানে বহুসংখ্যক উত্তরদাতা (৩৪%) EUR/USD-এর ১.২৫ স্তরকে এমন স্তর হিসেবে বিবেচনা করেছেন যা আরেকটি ECB সুদের হার কমানোকে উৎসাহিত করতে পারে, ১.৩০ (২৩%) দ্বিতীয় সর্বাধিক জনপ্রিয় বিকল্প। ২০% উত্তরদাতা মনে করেন ECB সহজভাবে বিনিময় হার উপেক্ষা করবে, সম্ভাব্য যেকোনো স্তরে।"
"একটি শক্তিশালী ইউরো মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের চাপ যোগ করতে পারে, যদিও কোন স্তরে এটি মুদ্রাস্ফীতির উপর প্রভাবের কারণে ECB থেকে প্রতিক্রিয়া ট্রিগার করতে পারে তা বিতর্কিত। অধিকন্তু, EUR/USD তারপর থেকে পিছিয়ে এসেছে এবং এখন ১.১৮-এ দাঁড়িয়েছে, যদিও আমাদের FX কৌশল দল বছরের শেষের মধ্যে ১.২০-এ ফিরে যাওয়ার পূর্বাভাস দিয়েছে।"
"তবে, EUR/USD ১.২০-এ উঠার একই সময়ে তেলের দাম বৃদ্ধি পেয়েছে। গত সপ্তাহের শেষে, তেলের দাম ডিসেম্বর ২০২৫-এ ECB-এর অনুমানের থেকে প্রায় ৫% বেশি ছিল, যখন EUR/USD প্রায় ৩% শক্তিশালী ছিল।"
"উভয় ক্ষেত্রে, দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতিতে স্থায়ী প্রভাব ফেলতে এই পরিবর্তনগুলির জন্য অব্যাহত FX মূল্যবৃদ্ধি এবং শক্তির দাম বৃদ্ধির প্রয়োজন হতো (দ্বিতীয় রাউন্ডের ঝুঁকি সত্ত্বেও)। এটি একটি কারণ কেন কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি প্রায়শই এই ধরনের পদক্ষেপের প্রত্যক্ষ প্রভাব উপেক্ষা করে।"
(এই নিবন্ধটি একটি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সরঞ্জামের সাহায্যে তৈরি করা হয়েছে এবং একজন সম্পাদক দ্বারা পর্যালোচনা করা হয়েছে।)
সূত্র: https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-stronger-euro-seen-as-disinflationary-but-manageable-nomura-202602110750
