Schwab Trading Activity Index™: STAX-Score verzeichnet stärksten monatlichen Rückgang seit Mai 2025

Der Schwab Trading Activity Index (STAX) sank im März auf 56,04, nach einem Wert von 57,32 im Februar. Als einziger Index seiner Art ist der STAX ein proprietärer, verhaltensbasierter Index, der Aktienpositionen von Privatanlegern und Handelsaktivitäten aus Millionen von Schwab-Kundenkonten analysiert, um aufzuzeigen, was Anleger tatsächlich taten und wie sie jeden Monat am Markt positioniert waren.

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Schwab-Kunden wurden im März leicht bärisch, als der Krieg im Iran begann, wodurch der STAX um 2,23% vom langfristigen Höchststand des Februars fiel. Dies stellt den stärksten monatlichen Rückgang für STAX seit einem Rückgang von 3,64% im vergangenen Mai dar, als der Markt mit Präsident Trumps erster Zollrunde rang. Dennoch ist der STAX-Wert von 56,04 immer noch der höchste für jeden anderen aktuellen Monat außer Februar.

Als sich die Märkte im März zurückzogen, schienen Schwab-Kunden weniger Zeit damit zu verbringen, einzelne Titel auszuwählen, und konzentrierten sich stattdessen auf diversifizierte Exchange-Traded Funds (ETFs). Fünf der Top 10 Positionen bei Nettokäufen der Kunden im März waren ETFs, nicht Einzelaktien.

„Anstatt zu versuchen, einzelne herausragende Gelegenheiten zu identifizieren, verfolgen Anleger eine breitere, weniger konzentrierte Strategie und versuchen, das Risiko durch Investitionen in stärker diversifizierte Exchange-Traded Funds zu diversifizieren", sagte Joe Mazzola, Head Trading and Derivatives Strategist bei Schwab. „Wir haben seit einiger Zeit nicht gesehen, dass Anleger in gleichem Maße zu ETFs auf der Nettokaufliste tendieren. Wahrscheinlich drängt die plötzliche Zunahme der Marktvolatilität Anleger zu breiteren Produkten", erklärte Mazzola.

Der Rückgang des STAX im März war der erste Rückgang des Index seit Dezember, nach soliden Gewinnen im Januar und Februar. Der STAX fiel jede Woche des März-Zeitraums, mit dem größten Rückgang in der letzten Woche, als der S&P 500® Index Acht-Monats-Tiefs erreichte, aufgrund von Befürchtungen, dass der Krieg länger dauern könnte als zunächst erwartet, und da die Ölpreise hartnäckig nahe oder über 100 Dollar pro Barrel blieben.

Bei der Betrachtung breiterer Trends unter den Kunden fiel die langfristige bullische Stimmung unter Mitgliedern der Generation X – geboren zwischen 1965 und 1980 – im März leicht. Die negative Stimmung in der Generation Z – geboren zwischen 1997 und 2012 – ging noch stärker zurück, wodurch sich die Kluft zwischen diesen Gruppen vergrößerte, da die Generation Z die bärischste Altersgruppe blieb und die Generation X am bullischsten blieb. Millennials und Baby Boomers verzeichneten ebenfalls einen Rückgang ihrer STAX-Werte.

Es gab auch einen kleinen Rückgang der bullischen Stimmung unter Kunden, die sich selbst als „Händler" bezeichnen, und einen größeren Rückgang der Stimmung unter denen, die sich als „Nicht-Händler" bezeichnen.

Im März fiel der S&P 500 Index um mehr als 7%, der stärkste monatliche Rückgang für einen STAX-Zeitraum seit der S&P 500 Index im September 2022 um mehr als 11% fiel. Die einzige schlechtere monatliche Performance des STAX-Zeitraums für den S&P 500 seit Beginn des Jahrzehnts war im ersten Monat der Pandemie im März 2020, als der Index um mehr als 13% fiel.

Wirtschaftsdaten spielten im März eine untergeordnete Rolle inmitten des Fokus auf Öl, aber der Anfang des Monats veröffentlichte Bericht über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft vom Februar wies auf anhaltende wirtschaftliche Sorgen hin, die dem Krieg vorausgingen, da das Beschäftigungswachstum um 92.000 zurückging. Außerdem stieg der Erzeugerpreisindex (PPI) vom Februar weit stärker als erwartet im Februar, was auf Inflationsdruck hindeutete, noch bevor Rohöl seine dramatische Rallye begann.

Die Federal Reserve traf sich im März und hielt die Zinsen zum zweiten Mal in Folge pausiert, nach drei Zinssenkungen Ende letzten Jahres, die die Ziel-Fed-Funds-Spanne auf zwischen 3,5% und 3,75% brachten.

Aus Sektorenperspektive verzeichnete der März die beste netto-positive Performance von Industrials, gefolgt von Financials, Consumer Discretionary und Consumer Staples. Andere Sektoren mit netto-positiven Ergebnissen umfassten Real Estate und Health Care.

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