TD Cowen unterstützt Sharplinks Ethereum-Strategie und senkt gleichzeitig den Ausblick für die Bitcoin-Käufer-Strategie

TD Cowen-Analyst Lance Vitanza hat am 09.04. die Abdeckung von Sharplink mit einer Kaufempfehlung aufgenommen, ein Kursziel von 16 US-Dollar (23,20 AU-Dollar) festgelegt und die auf Ethereum fokussierte Treasury-Strategie des Unternehmens als Alternative zu Bitcoin-lastigen Unternehmensakkumulationsmodellen positioniert.

Die neuesten Quartalsergebnisse des Unternehmens zeigten einen Anstieg der Staking-Einnahmen um 50% im Quartalsvergleich auf 15,3 Millionen US-Dollar (22,19 Millionen AU-Dollar), gegenüber 10,3 Millionen US-Dollar (14,94 Millionen AU-Dollar). Sharplink generierte durch Staking während des Zeitraums 14.500 ETH im Wert von etwa 9,4 Millionen US-Dollar (13,63 Millionen AU-Dollar). 

Vitanza argumentierte, dass dieser Einkommensstrom die Betriebskosten auch in einem schwächeren Preisumfeld decken könnte und einen selbstfinanzierenden Mechanismus bietet, der bei reinen Bitcoin-Treasury-Strategien fehlt. Das Modell von TD Cowen geht davon aus, dass Ethereum bis Dezember 2026 3.650 US-Dollar (5.292,50 AU-Dollar) erreicht.

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Ein Jahresverlust

Sharplink meldete einen Jahresverlust von 734 Millionen US-Dollar (1,06 Milliarden AU-Dollar), der größtenteils einen Rückgang des Marktwerts von Ethereum in der zweiten Jahreshälfte widerspiegelt. Dies wurde als nicht-operativer Mark-to-Market-Verlust charakterisiert und nicht als Verschlechterung der zugrunde liegenden Geschäftsleistung. 

Vitanza beschrieb Unternehmen wie Sharplink als gehebelte Exposition gegenüber Krypto-Assets, merkte jedoch an, dass aktives Treasury-Management, einschließlich Staking und Minderheitsbeteiligungen, höhere Renditen generieren kann als passive Bestände.

In derselben Mitteilung behielt TD Cowen eine Kaufempfehlung für Strategy (ehemals MicroStrategy) bei, senkte jedoch das Kursziel von 440 US-Dollar (638 AU-Dollar) auf 350 US-Dollar (507,50 AU-Dollar), nach einer früheren Senkung von 550 US-Dollar (797,50 AU-Dollar) Anfang 2026. 

Im Grunde spiegeln die Revisionen niedrigere Bewertungsmultiplikatoren wider, die an prognostizierte Bitcoin-Gewinne gekoppelt sind, sowie konservativere Preisannahmen.

Insgesamt hält Strategy mehr als 55 Milliarden US-Dollar (79,75 Milliarden AU-Dollar) in Bitcoin (BTC) und ist damit der größte Unternehmensinhaber. Die wiederholten Zielsenkungen sind lediglich ein vorsichtiger Ausblick auf die Nachhaltigkeit reiner Akkumulationsstrategien. 

Jedenfalls deutet die Analyse von TD Cowen auf eine Verschiebung bei Institutionen und die Stimmung hin zu renditegenerierten Treasury-Modellen hin.

Außerdem wurden Sharplink-Aktien im nachbörslichen Handel bei etwa 6,42 US-Dollar (9,31 AU-Dollar) gehandelt, was ungefähr 150% Aufwärtspotenzial zum Ziel bedeutet. Die Aktie ist in den letzten sechs Monaten um 62% gefallen, laut Yahoo Finance-Daten, eine Bewegung, die Vitanza teilweise auf eine breitere Schwäche bei kryptoverbundenen Aktien zurückführte und nicht auf unternehmensspezifische Verschlechterung.

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