Über 80 % der US-Bitcoin-ETFs setzen auf Coinbase Custody

Mehr als 80 % der Vermögenswerte von U.S. Spot-Bitcoin-ETF liegen bei einem einzigen Verwalter, Binance, was eines der größten Konzentrationsrisiken in der regulierten Krypto-Investitionslandschaft darstellt.

Coinbase gab in seinem Aktionärsbrief für Q3 2025 bekannt, dass es als primärer Verwalter für mehr als 80 % der U.S. BTC- und ETH-ETF-Vermögenswerte diente. Das Unternehmen verwaltete zu diesem Zeitpunkt 8 der 11 U.S. Spot-Bitcoin-ETF und 7 der 9 U.S. Spot-Ethereum-ETF.

Der Jahresbericht 2024 von Coinbase zeigte, dass die Dominanz früh begann: 9 der 11 im Januar 2024 genehmigten Spot-Bitcoin-ETF-Anträge arbeiteten mit Coinbase für Verwahrungsdienstleistungen zusammen.

Coinbase-verknüpfte Fonds machen 79 Milliarden Dollar an ETF-Vermögenswerten aus

Daten vom U.S. ETF-Tracker von Bitbo vom 17.04.2026 bezifferten die gesamten U.S. Bitcoin-ETF-Vermögenswerte auf 98,7 Milliarden Dollar. Eine konservative Zählung der Coinbase-verknüpften Fonds, einschließlich IBIT, GBTC, BTC, BITB und dem kürzlich eingeführten MSBT, beläuft sich auf 79,05 Milliarden Dollar, was 80 % überschreitet, bevor andere Coinbase-verknüpfte oder Multi-Verwahrer-Produkte gezählt werden.

BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) allein macht 60,5 Milliarden Dollar dieser Zahl aus. Die offizielle iShares-Produktseite bestätigt Coinbase Prime als Partner des ETF-Verwalters und verbindet den größten U.S. Spot-Bitcoin-ETF direkt mit der Verwahrungsinfrastruktur von Coinbase.

Grayscales GBTC hält 11,6 Milliarden Dollar, während WisdomTrees BTC-Fonds, Bitwises BITB und Morgan Stanleys MSBT die bestätigte Coinbase-verwahrte Gruppe vervollständigen. Auch wenn Bitcoin-Wale in den letzten Monaten aggressiv akkumuliert haben, läuft die institutionelle Verwahrungs-Pipeline immer noch überwiegend über einen Anbieter.

Neue Marktteilnehmer wählen weiterhin Coinbase

Morgan Stanley startete seinen Bitcoin Trust (MSBT) am 08.04.2026 und wählte Coinbase und BNY als Verwahrungs- und Serviceanbieter. Die Entscheidung eines der größten traditionellen Vermögensverwalter, sich auf Coinbase zu verlassen, signalisiert, dass sich der Konzentrationstrend vertieft und nicht umkehrt.

MSBT startete mit 121,6 Millionen Dollar an Vermögenswerten. Obwohl klein im Vergleich zu IBIT, ist die Verwahrungswahl des Fonds wichtig, weil sie zeigt, dass selbst späte Marktteilnehmer mit den Ressourcen zum Aufbau proprietärer Lösungen standardmäßig auf die bestehende Infrastruktur von Coinbase zurückgreifen.

Dieses Muster spiegelt die breitere Verschiebung hin zu zentralisierter Abwicklungsinfrastruktur über Kryptomärkte hinweg wider, wo Bequemlichkeit und regulatorische Vertrautheit oft Diversifizierungsziele überwiegen.

Was Verwahrungskonzentration für den Markt bedeutet

Wenn eine einzelne Einheit mehr als 79 Milliarden Dollar an ETF-gehaltenem Bitcoin verwahrt, könnte jede betriebliche Störung, ob regulatorisch, technisch oder sicherheitsbezogen, sich gleichzeitig auf die Mehrheit der U.S. Spot-Bitcoin-ETF-Produkte auswirken.

Bitcoin wurde zum Redaktionsschluss bei 75.834 Dollar mit einer Marktkapitalisierung von 1,52 Billionen Dollar gehandelt, mit einem Rückgang von 1,9 % über 24 Stunden. Der Fear & Greed Index stand bei 26, fest im „Furcht"-Territorium, was darauf hindeutet, dass die Geschichte der Verwahrungskonzentration vor einem vorsichtigen Markthintergrund landet.

Das Konzentrationsrisiko ist nicht hypothetisch. Seit die SEC im Januar 2024 Spot-Bitcoin-ETF genehmigte, sind die kumulierten Vermögenswerte schnell gewachsen. Die institutionelle Welle nach dem Halving hat nur die Zuflüsse beschleunigt und macht den Verwahrungsengpass mit jedem Quartal folgenreicher.

Laut unbestätigten Schätzungen von CryptoSlate könnte der breitere Coinbase-verknüpfte Verwahrungsanteil unter einer inklusiveren Methodik bis zu 84,1 % erreichen, obwohl die genauen Portfolio-Einschlussregeln hinter dieser Zahl nicht in primären Emittentenunterlagen verifiziert wurden.

Für Investoren, die U.S. Bitcoin-ETF-Exposure bewerten, könnte der Verwalter hinter dem Fonds genauso wichtig sein wie das Gebührenverhältnis. Mit mehr als 80 % der Vermögenswerte, die über Coinbase geleitet werden, verengt sich die Unterscheidung zwischen der Wahl verschiedener ETF-Emittenten auf Infrastrukturebene erheblich.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungs- und digitale Vermögensmärkte bergen erhebliche Risiken. Führen Sie immer Ihre eigene Recherche durch, bevor Sie Entscheidungen treffen.