Sen. Thom Tillis treibt den CLARITY Act auf den Weg zur Ausschussberatung, während Krypto-Regeln voranschreiten

TLDR

• Sen. Thom Tillis erklärte, er werde eine Ausschussberatung zum CLARITY Act beantragen.
• Das Gesetz würde die Rollen der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC und der CFTC bei der Krypto-Aufsicht definieren.
• Stablecoin-Rendite bleibt ein zentrales Thema in den Senatsverhandlungen.
• Tillis sagte, die meisten Bedenken der Banken seien ausgeräumt worden.
• Der Text zur Stablecoin-Rendite könnte einige Tage vor der Ausschussberatung vorliegen.

Sen. Thom Tillis erklärte, er sei bereit, den CLARITY Act auf eine Ausschussberatung im Senat zuzusteuern, und verleiht damit einem Gesetzentwurf zur Marktstruktur digitaler Vermögenswerte neuen Schwung, der nach seiner Verabschiedung im Repräsentantenhaus auf weitere Maßnahmen gewartet hat.

Der CLARITY Act soll klarere bundesstaatliche Regeln für digitale Vermögenswerte schaffen, indem er festlegt, wann Token unter das Wertpapierrecht fallen und wann sie als digitale Rohstoffe behandelt werden sollten. Das Gesetz würde der Commodity Futures Trading Commission die primäre Aufsicht über Spot-Märkte für digitale Rohstoffe übertragen und gleichzeitig die Zuständigkeit der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC dort wahren, wo Wertpapiergesetze gelten.

Tillis erklärt, Bedenken zur Stablecoin-Rendite seien ausgeräumt worden

Tillis sagte, die meisten Bedenken der Banken hinsichtlich der Stablecoin-Rendite seien gehört und berücksichtigt worden. Er fügte hinzu, dass andere Interessengruppen weiterhin in gutem Glauben mit den Gesetzgebern zusammenarbeiten können, bevor der Ausschussberatungsprozess beginnt.

Die Stablecoin-Rendite war einer der Hauptpunkte, die die Maßnahmen des Senats verzögert haben. Einige Bankengruppen und Gesetzgeber haben Bedenken geäußert, dass renditebringende Stablecoin-Produkte mit Einlagen konkurrieren oder die Grenze zwischen Zahlungs-Token und Anlageprodukten verwischen könnten.

Tillis sagte, der Gesetzestext zur Stablecoin-Rendite könne vier bis fünf Tage vor der Ausschussberatung veröffentlicht werden, nachdem die Interessengruppen eine Vorschau erhalten haben. Dieser Zeitplan würde Gesetzgebern und Branchenvertretern ein kurzes Prüfungsfenster vor der formellen Ausschussentscheidung geben.

Die Debatte folgt auf das Inkrafttreten des GENIUS Act im Juli 2025, der den ersten bundesstaatlichen Rahmen für Zahlungs-Stablecoins schuf. Dieses Gesetz beschränkt die Stablecoin-Ausgabe auf zugelassene Institutionen, verlangt eine Eins-zu-eins-Reserve in hochwertigen liquiden Vermögenswerten, schreibt monatliche Reserveoffenlegungen vor und gilt Bank Secrecy Act-Verpflichtungen.

CLARITY Act zielt auf die Grenzen zwischen U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC und CFTC ab

Der CLARITY Act befasst sich mit einem lang andauernden Streit in der US-amerikanischen Krypto-Regulierung: ob bestimmte digitale Vermögenswerte hauptsächlich als Wertpapiere oder als Rohstoffe beaufsichtigt werden sollten.

Das Gesetz würde der CFTC die primäre Zuständigkeit über Spot-Märkte für digitale Rohstoffe übertragen, einschließlich Vermögenswerte, die auf funktionierenden Blockchain-Netzwerken operieren. Die U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC würde die Zuständigkeit über tokenisierte Wertpapiere und Vermögenswerte behalten, die wertpapierrechtlichen Standards entsprechen.

Eine gemeinsame interpretative Veröffentlichung der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC und der CFTC im März 2026 schuf einen Fünf-Kategorien-Rahmen für digitale Vermögenswerte. Die Kategorien umfassen digitale Rohstoffe, digitale Sammlerstücke, digitale Werkzeuge, Stablecoins und tokenisierte Wertpapiere.

In diesem Rahmen wurden Vermögenswerte wie Bitcoin, Ether, Solana und XRP als Beispiele für digitale Rohstoffe aufgeführt, wenn ihr Wert an funktionierende Blockchain-Netzwerke und nicht an Managementversprechen geknüpft ist. Tokenisierte Versionen traditioneller Wertpapiere bleiben unabhängig vom Blockchain-Format Wertpapiere.

Compliance-Regeln weiten sich für Krypto-Unternehmen aus

Der GENIUS Act, der CLARITY Act und die Leitlinien von U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC und CFTC drängen die Krypto-Compliance in eine stärker definierte Struktur. Von Unternehmen wird nun erwartet, dass sie ermitteln, welche Vermögenswerte, Mitarbeiter, Transaktionen und Informationsflüsse unter bestimmte regulatorische Kategorien fallen.

Compliance-Teams müssen möglicherweise eingeschränkte Listen, Sperrfristen, Insider-Überwachung und Kontrollen für wesentliche nicht-öffentliche Informationen ausweiten. Stablecoin-Reserveereignisse, Token-Listings, Protokolländerungen, Sicherheitsvorfälle und Treasury-Aktivitäten könnten alle interne Kontrollen erfordern.

Tillis verwies auch auf Bedenken hinsichtlich Softwareentwicklern und wie Strafverfolgungsbehörden die Durchsetzung nach Section 1960, dem bundesstrafrechtlichen Statut für nicht lizenzierte Geldübertragung, betrachten könnten. Er verwies auf den Ansatz von Sen. Cynthia Lummis und erklärte, er unterstütze grundsätzlich den aktuellen Stand des Gesetzentwurfs.

Patrick Witt, Berater des Weißen Hauses für digitale Vermögenswerte, hat erklärt, der CLARITY Act könnte eine klarere Grundlage für den Krypto-Markt schaffen. Lummis hat ebenfalls erklärt, dass das Gesetz in diesem Jahr vorangebracht werden müsse, und warnte, dass Verzögerungen eine weitere große Chance um Jahre in die Zukunft verschieben könnten.

Mehr als 120 Krypto-Unternehmen haben Gesetzgeber aufgefordert, eine Ausschussberatung anzusetzen. Der nächste entscheidende Schritt ist, ob der Senatsbankausschuss das Gesetz auf die Tagesordnung setzt und vor der Abstimmung überarbeiteten Text zur Stablecoin-Rendite veröffentlicht.