Solanas Validator-Krise erklärt – 800 Knoten bleiben, 17 Mio. $ für einen

Die Markt-FUD hat die On-Chain-Dynamik der L1s nicht verschont.

Solana [SOL] ist keine Ausnahme. Technisch gesehen ist SOL der am schlechtesten performende High-Cap-Vermögenswert in diesem Quartal mit einem Rückgang von 37%. Tatsächlich markiert dies SOLs größten vierteljährlichen Verlust seit Q2 2022, wodurch FOMO Emotionen (Fear of missing out) fest an der Seitenlinie bleiben.

An der HODL-Front baut sich das Kapitulationsrisiko deutlich auf. Die Netto-realisierten Verluste steigen an, und der STH NUPL (> 155 Tage) ist tief im roten Bereich, was eine lehrbuchmäßige Kapitulation zeigt, da SOL 50% von seinem Höchststand von 250 $ gefallen ist.

Allerdings schwindet auch bei langfristigen Haltern die Geduld.

On-Chain-Metriken zeigen, dass Solanas LTH NUPL auf die April-Niveaus zurückfällt, die SOLs 30%-Einbruch auslösten. In dem heutigen risikoaversen Markt könnte dieser Markt-Rückgang jedoch nur ein klassisches Ausschütteln sein, das schwache Hände ausspült.

Aber diesmal fühlt es sich anders an. 

Die bärische Marktstruktur beginnt, in die Netzwerkgrundlagen einzusickern. Wenn dieser Trend anhält, könnte SOL vor seiner bisher größten Bedrohung stehen, die sowohl seine Unterstützungsniveaus als auch die Widerstandsfähigkeit seines Ökosystems auf die Probe stellt.

Wenn die Kostendeckung 17 Millionen Dollar kostet

SOL hat seine Bemühungen verdoppelt, um in den Mainstream zu gelangen und sein Vertrauen zu stärken.

Zwischen dem ETF-Start, dem Live-Gang des Firedancer-Upgrades, der wachsenden institutionellen Akzeptanz mit mehr tokenisierten Vermögenswerten On-Chain und Multi-Blockchain-Ambitionen ist es kein Wunder, dass JPMorgan von SOL begeistert ist.

Aber der Markt schwingt nicht ganz auf die gleiche Weise mit. Analysten ziehen die Augenbrauen hoch über Solanas Netzwerkgesundheit, da die Validatorenzahlen einbrechen, in nur zwei Jahren um 68% gesunken sind und nur noch etwa 800 Knoten übrig bleiben.

Einfach ausgedrückt: Solana-Staking steht unter ernstem Druck.

Der Grund? Schwache technische Daten. SOL steckt in einer Rückkopplungsschleife fest, scheitert an wichtigen Niveaus, tötet FOMO und endet als einer der am schlechtesten performenden Vermögenswerte in diesem Quartal. Das bedeutet, dass die Staking-Kosten hart auf die Probe gestellt werden.

Zum Kontext: Die Menge an SOL, die ein Validator staken muss, um nur die Kosten zu decken, hat sich verdreifacht und kostet etwa 17 Millionen Dollar pro Block. Folglich geraten Validatoren unter Druck, was die Netzwerksicherheit gefährdet.

In dieser Konstellation beginnt Unstaking völlig sinnvoll zu werden. Deshalb ist Solanas Rückgang nicht nur ein "gesunder Reset". Stattdessen stellen Validator-Austritte die Adoptionsgeschichte in Frage und werfen Fragen zur Widerstandsfähigkeit des Netzwerks auf.

Abschließende Gedanken

• Solanas Validatorenzahl ist in zwei Jahren um 68% gesunken, wobei nur 800 aktive Knoten übrig bleiben und die Netzwerksicherheit unter Druck gerät.
• Die für die Kostendeckung erforderliche SOL-Menge hat sich verdreifacht, wobei Knotenoperationen 17 Millionen Dollar pro Block kosten, was Unstaking zunehmend logisch macht.