PBOC injiziert 86,5 Mrd. $ zur Entlastung der Liquiditätsbelastung von 456 Mrd. $ vor dem Mondneujahr

China glich seinen Liquiditätsdruck von 456 Milliarden US-Dollar aus, indem die PBoC fast 87 Milliarden US-Dollar injizierte, um die erwartete saisonale Liquiditätsknappheit während des Mondneujahrs abzuwenden. Die PBoC hat auch ihre mittelfristige Kreditfazilität um 10 Basispunkte auf 1,4 % gesenkt, gegenüber 1,5 % im Januar, um das Wirtschaftswachstum wiederzubeleben.

Die People's Bank of China (PBoC) reagierte auf die erwartete saisonale Liquiditätsknappheit vor dem Mondneujahr, indem sie die Geldversorgung erhöhte, wobei China's Industrial Securities feststellte, dass der Anstieg der Bargeldnachfrage einem vorhersehbaren Trend im Haushaltsverhalten folgte. Die chinesische Zentralbank hofft, das Finanzsystem gut geschmiert zu halten, um die wirtschaftliche Dynamik gegen zunehmende Gegenwind aufrechtzuerhalten.

Die PBoC zieht alle Register, um Chinas Wirtschaft wiederzubeleben, und berechnet einigen ihrer MLF-Kreditgeber einen Rekordtiefstwert von 1,4 %, gegenüber 1,5 % im Januar und 1,55 % im Dezember. Es ist jedoch noch nicht klar, wie viele der 165 Milliarden US-Dollar MLF-Kredite, die die Zentralbank im Januar ausgegeben hat, zum niedrigen Zinssatz abgeschlossen wurden. 

PBoC-Injektion adressiert geschätzte Liquiditätslücke von 461 Milliarden US-Dollar

Laut Medienberichten wird die letzte Woche erfolgte Injektion der PBoC von rund 86,5 Milliarden US-Dollar, zusammen mit der von Industrial Securities prognostizierten Hinzufügung von ~504+ Milliarden US-Dollar, bevor die Mondneujahrsfeierlichkeiten am Sonntag (08.02.) begannen, eine Liquiditätslücke von 461,16 Milliarden US-Dollar schließen. Die chinesische Zentralbank erwartet, dass steigende Auszahlungen im Zusammenhang mit Feiertagsausgaben und der Unternehmensnachfrage nach Yuan Mittel aus dem Bankensystem abziehen werden. 

Während Analysten von Huaxi Securities einen Liquiditätsabfluss von etwa 130 Milliarden US-Dollar durch traditionelle Bargeldgeschenke in roten Umschlägen und Reisen während der Mondneujahrsfeierlichkeiten prognostizieren, glaubt Ming Ming, dass die Liquiditätsbedingungen am Anleihemarkt stabil genug bleiben werden, um diese Veränderungen im Haushaltsverhalten auszugleichen. 

Allerdings werden voraussichtlich auch einige der ~58,4 Milliarden US-Dollar Reverse Repos der PBoC später in dieser Woche fällig, wodurch mehr Yuan aus den Banken abgezogen wird. China lädt Staatsanleihenverkäufe vor, was die Liquiditätsknappheit laut Guolian Mingsheng Securities intensivieren könnte. Eine vollständige Reverse-Repo-Fälligkeit könnte weitere 72 Milliarden US-Dollar aus chinesischen Banken abziehen. 

Lokale Behörden verkaufen Anleihen im Wert von 137 Milliarden US-Dollar vor Mitte Februar

Laut Medienberichten haben chinesische lokale Behörden Pläne offengelegt, in den ersten zwei Februarwochen Anleihen im Wert von etwa 136,9 Milliarden US-Dollar (950 Milliarden Yuan) zu verkaufen, was fast 18 % mehr als die Emission im Januar darstellt. Die PBoC wird voraussichtlich in diesem Monat auch Anleihen im Wert von etwa 59,3 Milliarden US-Dollar ausgeben, was ihr Engagement zur Unterstützung des Marktes während saisonaler Spitzenzeiten widerspiegelt.

Währenddessen glaubt Sinolink Securities, obwohl chinesische Ökonomen erwarten, dass die PBoC den Reservesatz der Banken in diesem Jahr um mindestens 50 Basispunkte (bps) senkt und die Zinssätze kürzt, dass Exporteure, die Einnahmen vom US-Dollar in Yuan umwandeln, die Liquidität weiter verschärfen werden. Die Inflationsdaten dieser Woche werden jedoch helfen, die Erwartungen darüber zu lenken, wie viel die PBoC zur politischen Unterstützung der chinesischen Wirtschaft beitragen wird.

Andererseits stellen Analysten von Huachuang Securities fest, dass die Tendenz der chinesischen Zentralbank, die Liquidität unter Kontrolle zu halten, das Letzte sein sollte, worüber sich die Märkte in diesem Jahr Sorgen machen müssen. Sie beobachten, dass die Bargeldversorgung „sich immer noch sehr locker anfühlt", trotz Volatilität bei Repo-Zinssätzen, die durch saisonale Faktoren getrieben wird. 

Zou Lan, der stellvertretende Gouverneur der PBoC, sagte letzten Monat auch, dass Zinsmargen in den letzten Jahren Anzeichen einer Stabilisierung gezeigt haben. Er beobachtete weiter, dass günstigere Kredite von Chinas Zentralbank nicht nur kommerziellen Kreditgebern zugutekommen würden, die lange unter engeren Margen gelitten haben, sondern auch einer Wirtschaft, die in einer anhaltenden Immobilienkrise und deflationärem Druck versunken ist. 

Währenddessen berichtete Cryptopolitan zuvor, dass Chinas Fähigkeit, diesen wirtschaftlichen Übergang effektiv zu bewältigen, auch davon abhängt, einen stetigen Kapitalfluss aus Auslandsinvestitionen aufrechtzuerhalten. Chinesische Politikgestalter unternehmen auch Schritte, um die Wirtschaft durch Strategien zu stabilisieren, die darauf abzielen, das Anlegervertrauen in den Yuan wiederherzustellen.

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