Coinbase und Ledn setzen auf Krypto-Lending – trotz schwachem Markt

Das Unternehmen Ledn, das auf digitale Vermögenswerte spezialisiert ist, hat die erste Krypto-Transaktion seiner Art im Markt für besicherte Schulden abgeschlossen. Es wurden mit Bitcoin (BTC) besicherte Anleihen im Wert von 188 Mio. USD verkauft.

Diese Entwicklung kommt zu einer Zeit, in der der Kreditmarkt mit einer unsicheren Lage zu kämpfen hat. Aktive Kredite sind auf ungefähr 30 Mrd. USD gefallen. Zudem steigen die Risiken für Liquidationen, weil die Kurse weiter sinken.

Coinbase und Ledn setzen verstärkt auf Krypto-Lending

Bloomberg berichtet unter Berufung auf mit der Sache vertraute Personen, dass das Geschäft aus zwei Anleihen besteht. Ein Teil davon, der auf Investmentniveau bewertet ist, wurde mit einem Aufschlag von 335 Basispunkten gegenüber dem Referenzzinssatz ausgegeben.

Laut einem Bericht von S&P Global Ratings sind die Anleihen mit 4.078,87 Bitcoin als Sicherheit unterlegt. Der aktuelle Marktwert beträgt etwa 356,9 Mio. USD.

Die Kredite haben einen durchschnittlichen Zinssatz von 11,8 Prozent. Die Firma Jefferies Financial Group Inc. war Hauptmanager, Strukturanbieter und Erstkäufer.

Neben Ledn weitet auch Coinbase sein Angebot im Bereich der krypto-gestützten Kredite aus. Kürzlich gab die Börse bekannt, dass Nutzer bis zu 100.000 USDC, der Stablecoin von Circle, leihen können, indem sie XRP (XRP), Cardano (ADA), Dogecoin (DOGE) oder Litecoin (LTC) über das dezentrale Finanzprotokoll Morpho als Sicherheit hinterlegen.

Das Angebot ist laut dem Unternehmen in den USA verfügbar, mit Ausnahme von New York.

Krypto-Lending bricht um 36 Prozent ein: Aktive Kredite deutlich rückläufig

Das passiert zu einem wichtigen Zeitpunkt für den Sektor der Krypto-Kredite, der zuletzt durch die allgemeine Marktschwäche stark geschrumpft ist. Daten von TokenTerminal zeigen, dass es im Februar 2026 über Krypto-Kreditprotokolle noch rund 30 Mrd. USD an aktiven Krediten gab, was 36 Prozent weniger als dem Höchststand von 46,96 Mrd. USD im September entspricht.

Dieser Rückgang fällt mit einer andauernden Abwärtsbewegung auf dem Krypto-Markt seit Oktober zusammen, wodurch sich die Entwicklung noch verstärkt haben dürfte. Sinkende Kurse verringern den Wert der hinterlegten Sicherheiten, was die Kreditaufnahme erschwert und zu Liquidationen oder freiwilligem Schuldenabbau führt.

Dadurch sinken die offenen Kreditbeträge und gleichzeitig fällt der gesamte in USD gemessene Wert. Zudem setzt die erhöhte Volatilität gehebelte Positionen weiter unter Druck. Das verstärkt den Rückgang der aktiven Kredite.

Gleichzeitig sank der gesamte in Kreditprotokollen gebundene Wert laut DeFiLlama von über 89,7 Mrd. USD im Oktober auf rund 52 Mrd. USD. Das entspricht einem Rückgang von etwa 42 Prozent.

Der Rückgang spiegelt sowohl sinkende Assetpreise als auch Kapitalabflüsse wider. Schwächere Marktbedingungen haben die Risikobereitschaft gesenkt, die Nachfrage nach neuen Krediten verringert und dazu geführt, dass Nutzer Kredite abgebaut oder auf risikoärmere Anlagen umgeschichtet haben.

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