Η William Blair Λέει ότι η Μετοχή της Coinbase Φαίνεται Μειωμένου Κινδύνου Μετά την Υποχώρηση του Q1

• Οι αναλυτές της William Blair δήλωσαν ότι οι μετοχές της Coinbase φαίνονται λιγότερο επικίνδυνες αφού έπεσαν περίπου 26% από τα υψηλά τους του Μαρτίου.
• Οι αναλυτές υποστήριξαν ότι οι χαμηλότεροι όγκοι συναλλαγών έχουν ήδη ενσωματωθεί στην τιμή, ενώ η αυξανόμενη υιοθέτηση του USDC βελτιώνει τις ευρύτερες προοπτικές για την Coinbase και την Circle.

Η Coinbase μπορεί να μπαίνει στη σεζόν των κερδών από μια πιο αδύναμη θέση στο γράφημα, αλλά αυτός είναι ακριβώς ο λόγος για τον οποίο ορισμένοι αναλυτές βλέπουν τώρα τη μετοχή ως λιγότερο επικίνδυνη, όχι περισσότερο.

Οι αναλυτές της William Blair, Andrew Jeffrey και Adib Choudhury, δήλωσαν ότι οι προσδοκίες τους για την Coinbase έχουν επαναπροσδιοριστεί αφού οι μετοχές έχασαν μεγάλο μέρος της προηγούμενης ανάκαμψης του πρώτου τριμήνου. Από την κορύφωσή του τον Μάρτιο, το COIN έχει πέσει περίπου 26%, μια κίνηση που σύμφωνα με τους αναλυτές έχει ήδη απορροφήσει μεγάλο μέρος της απογοήτευσης που συνδέεται με τις πιο χαλαρές συνθήκες συναλλαγών.

Οι χαμηλότερες συναλλαγές μοιάζουν λιγότερο με σοκ και περισσότερο με γνωστό πρόβλημα

Αυτός είναι ο πυρήνας της ανάλυσης. Η Coinbase εξακολουθεί να αντιμετωπίζει χαμηλότερους όγκους και χαμηλότερα έσοδα από συναλλαγές, αλλά η άποψη της William Blair είναι ότι οι επενδυτές το γνωρίζουν ήδη. Οι αναλυτές σημείωσαν ότι αυτές οι τάσεις έχουν κινηθεί κάτω από τις εκτιμήσεις για μεγάλο μέρος του έτους, γεγονός που κάνει τον πιθανό κύκλο υποβάθμισης να μοιάζει περισσότερο με καθυστερημένη προσαρμογή παρά με μια νέα αρνητική έκπληξη.

Σε αυτό το πλαίσιο, τα κέρδη του πρώτου τριμήνου μπορεί να έχουν μικρότερη σημασία για το ηθικό από ό,τι συνήθως. Η Coinbase αναμένεται να ανακοινώσει στις 7 Μαΐου, αλλά η William Blair υποδήλωσε ότι τα πιο αδύναμα αποτελέσματα είναι απίθανο να αλλάξουν ουσιαστικά τη διάθεση της αγοράς επειδή η επαναφορά έχει σε μεγάλο βαθμό ήδη συμβεί.

Αυτό δεν είναι το ίδιο με το να λέμε ότι το τρίμηνο θα είναι ισχυρό. Είναι περισσότερο ότι οι προσδοκίες έχουν μειωθεί αρκετά ώστε οι αδύναμοι αριθμοί να προσγειωθούν με λιγότερη δύναμη.

Το USDC γίνεται πιο σημαντικό στην ιστορία της Coinbase

Το πιο εποικοδομητικό μέρος των προοπτικών προέρχεται από τα stablecoins, συγκεκριμένα το USDC. Η William Blair δήλωσε ότι η αυξανόμενη υιοθέτηση του κύριου stablecoin της Coinbase βελτιώνει τη διαμόρφωση όχι μόνο για την Coinbase αλλά και για την Circle.

Αυτό έχει σημασία επειδή η επιχείρηση της Coinbase δεν κρίνεται πλέον αποκλειστικά με βάση τη δραστηριότητα συναλλαγών. Τα έσοδα από συναλλαγές εξακολουθούν να έχουν σημασία, προφανώς, αλλά η εταιρεία προσπαθεί να διευρύνει τη βάση των εσόδων της μέσω συνδρομών, υπηρεσιών και οικονομικών που συνδέονται με stablecoins.

Το USDC ταιριάζει απόλυτα σε αυτήν τη μετατόπιση. Εάν οι συναλλαγές παραμείνουν χαλαρές, μια αναπτυσσόμενη επιχείρηση stablecoin δίνει στην Coinbase έναν άλλο τρόπο να διατηρήσει τους επενδυτές εστιασμένους στη μακροπρόθεσμη νομισματοποίηση αντί στις διακυμάνσεις όγκου από τρίμηνο σε τρίμηνο. Προς το παρόν, αυτό φαίνεται να είναι αρκετό για την William Blair να υποστηρίξει ότι μεγάλο μέρος του βραχυπρόθεσμου κινδύνου έχει ήδη απομακρυνθεί από τη μετοχή.