Ο Geoff Yu της BNY επισημαίνει ότι τα νομίσματα της Λατινικής Αμερικής (LatAm) ήταν τα κορυφαία νομίσματα των Αναδυόμενων Αγορών (EM) στο FX, με τις τοποθετήσεις να παραμένουν ισχυρές καθ' όλη τη διάρκεια της σύρραξης και να υποστηρίζονται από ελκυστικά ονομαστικά και πραγματικά επιτόκια. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι εάν η όρεξη για ρίσκο διευρυνθεί μετά την εκεχειρία, οι ροές θα μπορούσαν να στραφούν προς φθηνότερα στοιχεία ενεργητικού της APAC (Ασία-Ειρηνικός) και της EMEA (Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική), περιορίζοντας περαιτέρω ανοδικό δυναμικό για το FX της LatAm παρά τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη.
Ισχυρό carry αλλά ευάλωτη τοποθέτηση
«Στις αγορές FX, η ανάκαμψη του κλίματος κινδύνου παραμένει επιφυλακτική, ωστόσο οι τοποθετήσεις σε FX αναδυόμενων αγορών αρχίζουν να ανακάμπτουν σταδιακά. Η κατανομή των αποδόσεων παραμένει όμως ανομοιόμορφη.»
«Κατά το τελευταίο τρίμηνο, το δολάριο παρέμεινε υπό διασυνοριακή πίεση, που τροφοδοτήθηκε από τη ζήτηση αντιστάθμισης κινδύνου η οποία κυριάρχησε τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο και έχει επανεμφανιστεί από την εκεχειρία. Η LatAm, στο άλλο άκρο του φάσματος, κατέγραψε ένα εξαιρετικό τρίμηνο και ήταν μακράν η περιοχή με τις υψηλότερες αγορές.»
«Παραμένει η περιοχή με τις υψηλότερες τοποθετήσεις. Καθ' όλη τη διάρκεια της σύρραξης, κανένα νόμισμα δεν πλησίασε στο να μεταβεί σε ζώνη υποτοποθέτησης.»
«Εάν η εκεχειρία διατηρηθεί και η όρεξη για ρίσκο αυξηθεί, το περιθώριο ανάκαμψης των τοποθετήσεων σε στοιχεία ενεργητικού υψηλού κινδύνου σημαίνει ότι θα είναι δύσκολο για τα νομίσματα της Λατινικής Αμερικής να βελτιώσουν την τρέχουσα τοποθέτησή τους. Αρχικά, αυτό δεν χρειάζεται να σημαίνει ότι το carry επιδεινώνεται, κάτι που θα συνεπαγόταν σημαντικές πωλήσεις νομισμάτων της Λατινικής Αμερικής.»
«Η APAC και η EMEA θα μπορούσαν να καταστούν πιο ελκυστικές καθώς βελτιώνονται οι αποτιμήσεις. Η εναλλαγή ρίσκου θα μπορούσε να επιταχυνθεί ουσιαστικά, οδηγούμενη από τη σταδιακή μείωση του κόστους χρηματοδότησης σε USD.»
(Αυτό το άρθρο δημιουργήθηκε με τη βοήθεια εργαλείου Τεχνητής Νοημοσύνης και ελέγχθηκε από έναν συντάκτη.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/latam-fx-positioning-risks-after-strong-gains-bny-202604231655
