Η μετοχή της Warner Bros. Discovery (WBD) πέφτει στο χαμηλότερο επίπεδο 3 μηνών καθώς η συγχώνευση αντιμετωπίζει νομικό έλεγχο

TLDR

• Η μετοχή WBD έπεσε σε χαμηλό 3 μηνών, κλείνοντας στα $26,24 την Παρασκευή, προσφέροντας πλέον απόδοση 17% έναντι της τιμής συμφωνίας των $31
• Γενικοί εισαγγελείς πολιτειών προετοιμάζονται να αμφισβητήσουν τη συγχώνευση Paramount/Warner Bros. λόγω ανησυχιών για τη δύναμη στην αγορά
• Η ΕΕ άνοιξε αξιολόγηση της συμφωνίας βάσει του Κανονισμού Ξένων Επιδοτήσεων, στοχεύοντας τη συμμετοχή χρηματοδότησης από τη Μέση Ανατολή
• Τρία αμοιβαία κεφάλαια του Κόλπου — το σαουδαραβικό PIF, η Επενδυτική Αρχή του Κατάρ και η L'Imad του Άμπου Ντάμπι — συμφώνησαν να παράσχουν ~$24 δισεκατομμύρια σε χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου
• Η Paramount στοχεύει ημερομηνία κλεισίματος στις 30 Σεπτεμβρίου και έχει προσφέρει παραχωρήσεις στους γενικούς εισαγγελείς πολιτειών για να αποφύγει νομική διαμάχη

Η μετοχή της Warner Bros. Discovery έπεσε σχεδόν 3% την Παρασκευή, κλείνοντας στα $26,24 — το χαμηλότερο επίπεδο τριών μηνών. Έως το απόγευμα της Τρίτης, είχε ανακάμψει ελαφρά στα $26,72, εξακολουθώντας να βρίσκεται σαφώς κάτω από τη συμφωνηθείσα τιμή συμφωνίας των $31 ανά μετοχή σε μετρητά.

Warner Bros. Discovery, Inc., WBD

Αυτό το χάσμα — περίπου 17% — είναι ασυνήθιστα μεγάλο για μια κατάσταση arbitrage συγχώνευσης, ιδιαίτερα για μια με ημερομηνία στόχο κλεισίματος πριν το τέλος του Q3 2026.

Ο Roy Behren, συν-διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου Merger αξίας $2,5 δισεκατομμυρίων που κατέχει WBD, χαρακτήρισε τη μετοχή «εξαιρετικά ελκυστική». Υπολογίζει συντηρητικά κλείσιμο τον Οκτώβριο και εκτιμά ετησιοποιημένη απόδοση άνω του 30% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Η Paramount έχει ενσωματώσει ένα οικονομικό κίνητρο για γρήγορο κλείσιμο. Εάν η συμφωνία δεν ολοκληρωθεί έως τις 30 Σεπτεμβρίου, οι μέτοχοι WBD λαμβάνουν αμοιβή 25 σεντς ανά μετοχή — με επιπλέον τριμηνιαίες πληρωμές έως το κλείσιμο.

Η Πρόκληση των Γενικών Εισαγγελέων Πολιτειών Αυξάνει την Πίεση

Η πτώση της Παρασκευής προκλήθηκε από αναφορές ότι γενικοί εισαγγελείς πολιτειών ετοιμάζονται να αμφισβητήσουν τη συγχώνευση. Η ανησυχία τους: η Paramount θα ασκούσε υπερβολική επιρροή στο τοπίο της τηλεόρασης και του κινηματογράφου με την Warner Bros. υπό την ομπρέλα της.

Τα συνδικάτα του Χόλιγουντ έχουν επαναλάβει αυτές τις ανησυχίες, με εργαζόμενους να ανησυχούν για απώλειες θέσεων εργασίας από την ενοποιημένη οντότητα.

Η Paramount φαίνεται να κινείται γρήγορα για να εκτονώσει την κατάσταση. Το Bloomberg ανέφερε ότι έχει ήδη παραδώσει μια λίστα παραχωρήσεων στους γενικούς εισαγγελείς πολιτειών, συμπεριλαμβανομένου του Rob Bonta της Καλιφόρνια. Δεν αναμένεται η συμφωνία να αντιμετωπίσει ομοσπονδιακή αντιμονοπωλιακή πρόκληση.

Η αρχή ανταγωνισμού του Ηνωμένου Βασιλείου εξετάζει επίσης τη συναλλαγή.

Έρευνα της ΕΕ για τη Χρηματοδότηση από τη Μέση Ανατολή

Επιπλέον των εγχώριων εξελίξεων, η ΕΕ ανακοίνωσε την Τετάρτη ότι άνοιξε αξιολόγηση της συμφωνίας βάσει του Κανονισμού Ξένων Επιδοτήσεων (FSR). Η προθεσμία για την αρχική αξιολόγηση είναι η 14η Ιουλίου.

Η έρευνα επικεντρώνεται στα $24 δισεκατομμύρια σε χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου που δεσμεύτηκαν από τρία κυρίαρχα αμοιβαία κεφάλαια του Κόλπου: το Δημόσιο Επενδυτικό Ταμείο της Σαουδικής Αραβίας, η Επενδυτική Αρχή του Κατάρ και η L'Imad Holding Co. του Άμπου Ντάμπι.

Ο FSR έχει σχεδιαστεί για να αποτρέπει το κρατικό κεφάλαιο από το να στρεβλώνει τον ανταγωνισμό στην ΕΕ. Εάν οι ρυθμιστές εντοπίσουν προβλήματα, θα μπορούσαν να ξεκινήσουν πλήρη έρευνα και να απαιτήσουν θεραπείες από την Paramount.

Αυτό ακολουθεί το πρόσφατο ιστορικό της ΕΕ σε υποθέσεις FSR — πρόσφατα άνοιξε πλήρη έρευνα για την προσφορά της JD.com για τη γερμανική Ceconomy, και προηγουμένως εξέτασε την εξαγορά της Covestro αξίας €11,7 δισεκατομμυρίων από την Abu Dhabi National Oil Co., η οποία τελικά εγκρίθηκε.

Το καθαρό μέγεθος της συμφωνίας — μετοχική αξία κοντά στα $80 δισεκατομμύρια — έχει επίσης συμβάλει στο ευρύ περιθώριο arbitrage. Τα κεφάλαια arbitrage διαθέτουν περιορισμένο κεφάλαιο, και μια τόσο μεγάλη συμφωνία τεντώνει αυτό το απόθεμα.

Εν τω μεταξύ, η ίδια η μετοχή της Paramount βρίσκεται υπό πίεση, διαπραγματευόμενη γύρω στα $10 και κάτω 22% φέτος. Βρίσκεται πιο κοντά στο χαμηλό 52 εβδομάδων των $8,60 από ό,τι στο υψηλό άνω των $20, επιβαρυμένη από ανησυχίες σχετικά με τη μόχλευση και την τιμή που καταβλήθηκε για να ξεπεράσει το Netflix.

Η αρχική προθεσμία αξιολόγησης της ΕΕ ορίζεται στις 14 Ιουλίου.

The post Warner Bros. Discovery (WBD) Stock Falls to 3-Month Low as Merger Faces Legal Scrutiny appeared first on CoinCentral.