Ο κορυφαίος επενδυτής τεχνολογίας της Νότιας Αφρικής λέει ότι δεν είναι πλέον μόνο μια ιστορία της Tencent

Για χρόνια, οι επενδυτές αξιολογούσαν την Prosus με ένα μόνο κριτήριο: την Tencent.

Ο γίγαντας του διαδικτύου με έδρα στο Άμστερνταμ, που ανήκει κατά πλειοψηφία στον νοτιοαφρικανικό όμιλο καταναλωτικού διαδικτύου Naspers, οικοδόμησε μεγάλο μέρος της χρηματιστηριακής του αξίας σε μια πρώιμη επένδυση στην κινεζική τεχνολογική εταιρεία. Ενώ η Prosus συγκρότησε ένα χαρτοφυλάκιο που εκτείνεται σε υπηρεσίες παράδοσης φαγητού, πληρωμών, αγγελιών και ηλεκτρονικού εμπορίου σε αναδυόμενες αγορές, η Tencent παρέμενε η επιχείρηση που είχε τη μεγαλύτερη σημασία.

Τώρα η Prosus λέει ότι αυτή η εξίσωση αρχίζει να αλλάζει.

Σε ανακοίνωση συναλλαγών που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή ενόψει των ετήσιων αποτελεσμάτων της, η εταιρεία ανέφερε ότι όλα τα λειτουργικά της οικοσυστήματα έφτασαν στην κερδοφορία, σηματοδοτώντας ένα ορόσημο στην προσπάθειά της να οικοδομήσει επιχειρήσεις ικανές να παράγουν κέρδη πέρα από την Tencent.

Η Prosus δημιούργησε έσοδα 7,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων και προσαρμοσμένο EBITDA οικοσυστήματος 1,1 δισεκατομμυρίου δολαρίων για το έτος που έληξε στις 31 Μαρτίου 2026. Τα βασικά κεφαλαιακά κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να αυξηθούν μεταξύ 19% και 28%, ενώ τα κεφαλαιακά κέρδη προβλέπεται να αυξηθούν μεταξύ 6,7% και 15,7%.

Για μεγάλο μέρος της περασμένης δεκαετίας, οι επενδυτές αναρωτούνταν αν η συλλογή λειτουργικών επιχειρήσεων της Prosus μπορούσε να δημιουργήσει αρκετή αξία για να δικαιολογήσει τα δισεκατομμύρια που επενδύθηκαν σε αυτές. Ενώ η Tencent παρείχε συνεχώς υπερβολικές αποδόσεις, πολλές επιχειρήσεις της Prosus παρέμεναν εστιασμένες στην ανάπτυξη παρά στην κερδοφορία.

Η ανακοίνωση της Παρασκευής υποδηλώνει ότι αυτή η μετάβαση μπορεί να φτάνει σε ένα σημείο καμπής.

«Αυτή είναι πιθανώς η πρώτη φορά που όλα τα περιουσιακά στοιχεία του οικοσυστήματος έχουν θετικές ταμειακές ροές και παράγουν κέρδος», δήλωσε ο Rowan Williams, επικεφαλής επενδύσεων της Nitrogen Fund Managers, στο TechCabal. «Αυτό θα πρέπει να βοηθήσει την Prosus να γίνει ολοένα και πιο ανεξάρτητη και λιγότερο εξαρτημένη από τις ταμειακές ροές της Tencent.»

Το σχόλιο αγγίζει τον πυρήνα ενός ερωτήματος που ακολουθεί την Prosus εδώ και χρόνια: αν η εταιρεία μπορούσε να οικοδομήσει μια κερδοφόρα λειτουργική επιχείρηση πέρα από τον κινεζικό τεχνολογικό κολοσσό που μετέτρεψε τη Naspers σε έναν από τους πιο πολύτιμους τεχνολογικούς επενδυτές του κόσμου.

«Το οικονομικό έτος που έληξε τον Μάρτιο του 2026 σηματοδότησε ένα ορόσημο για την Prosus», αναφέρει η Prosus στην ανακοίνωση συναλλαγών της. «Επιτύχαμε τους φιλόδοξους στόχους μας, δημιουργώντας έσοδα άνω των 7,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ και προσαρμοσμένο EBITDA οικοσυστήματος 1,1 δισεκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ. Κάθε ένα από τα οικοσυστήματά μας είναι πλέον κερδοφόρο και οι ελεύθερες ταμειακές ροές μας, εξαιρουμένης της Tencent, συνεχίζουν να αυξάνονται.»

Η εταιρεία ανέφερε ότι η ισχυρότερη αύξηση εσόδων και κερδοφορία στις ενοποιημένες επιχειρήσεις της, παράλληλα με βελτιωμένες συνεισφορές από επενδύσεις που λογίζονται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης, όπως η Tencent, οδήγησαν τα κέρδη υψηλότερα.

Τα αποτελέσματα προσφέρουν επίσης μια σαφέστερη εικόνα για το πώς η Prosus θέλει οι επενδυτές να βλέπουν την εταιρεία. Αντί να τοποθετεί τον εαυτό της ως εταιρεία συμμετοχών τεχνολογικών επενδύσεων, η Prosus παρουσιάζεται ολοένα και περισσότερο ως διαχειριστής ψηφιακών πλατφορμών.

«Ολοκληρώσαμε τη μετάβασή μας από μια παραδοσιακή εταιρεία συμμετοχών σε έναν ενεργό διαχειριστή οικοσυστημάτων τρόπου ζωής βασισμένων στην τεχνητή νοημοσύνη στη Λατινική Αμερική, την Ευρώπη και την Ινδία», δήλωσαν τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου.

Αυτή η αλλαγή είναι ορατή σε ολόκληρο το χαρτοφυλάκιο του ομίλου. Η Prosus ελέγχει τον βραζιλιάνικο κολοσσό παράδοσης φαγητού iFood, κατέχει την επιχείρηση πληρωμών PayU και συνεχίζει να επενδύει σε επιχειρήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου, fintech και διαδικτυακών αγορών. Τον Αύγουστο, ανακοίνωσε σχέδια για αύξηση της επένδυσης στην iFood. 

Ωστόσο, η Tencent παραμένει κεντρική στην επενδυτική υπόθεση. Η Prosus ανέφερε ότι η αύξηση κερδών από τις λειτουργικές της επιχειρήσεις αντισταθμίστηκε εν μέρει από χαμηλότερο κέρδος από πωλήσεις μετοχών της Tencent και μη πραγματοποιηθείσες ζημίες συναλλάγματος που συνδέονται με ομόλογα σε ευρώ. Η Prosus δεν ξεφεύγει από τη σκιά της Tencent από τη μια μέρα στην άλλη. Αλλά για πρώτη φορά, μπορεί να επικαλεστεί ένα χαρτοφυλάκιο όπου κάθε μεγάλο λειτουργικό οικοσύστημα είναι κερδοφόρο.