La factura del servicio de deuda del NG cae a P169 mil millones en marzo

La factura de servicio de deuda del Gobierno Nacional (GN) disminuyó en marzo ante menores pagos de amortización, informó la Oficina del Tesoro (BTr).

Los últimos datos del Tesoro mostraron que los pagos realizados por el gobierno por sus obligaciones bajaron un 7,78% a 169,09 mil millones de pesos en marzo, desde 183,36 mil millones de pesos en el mismo mes del año anterior.

En términos mensuales, el servicio de deuda se desplomó un 60,74% desde los 430,64 mil millones de pesos de febrero.

El servicio de deuda hace referencia a los pagos del gobierno por sus obligaciones de deuda doméstica y externa.

Los pagos de intereses representaron más de la mitad, o el 57%, de la factura de servicio de deuda de marzo.

Los pagos de intereses del GN aumentaron un 9,38% a 96,38 mil millones de pesos en marzo, desde 88,12 mil millones de pesos en el mismo mes del año anterior.

Los pagos de intereses sobre la deuda doméstica ascendieron a 79,71 mil millones de pesos, un 24,14% más que los 64,21 mil millones de pesos de marzo de 2025.

De este total, 47,04 mil millones de pesos correspondieron a pagos de intereses de bonos del Tesoro a tasa fija, 28,23 mil millones de pesos a bonos del Tesoro minoristas y 4,41 mil millones de pesos a letras del Tesoro.

Por su parte, los pagos de intereses sobre préstamos externos disminuyeron un 30,26% a 16,68 mil millones de pesos en marzo, desde 23,91 mil millones de pesos un año antes.

Por otro lado, el reembolso del principal del préstamo o amortización del gobierno ascendió a 72,71 mil millones de pesos en marzo, con una disminución del 23,66% respecto a los 95,24 mil millones de pesos de un año atrás.

Esto se debió a que la amortización de la deuda externa cayó un 23,68% a 72,58 mil millones de pesos en marzo, desde 95,1 mil millones de pesos en el mismo mes del año pasado.

Mientras tanto, los pagos de principal por obligaciones domésticas disminuyeron un 7,25% a 128 millones de pesos en marzo, desde 138 millones de pesos un año antes.

FACTURA DE SERVICIO DE DEUDA DEL PRIMER TRIMESTRE
En el primer trimestre, la factura de servicio de deuda del gobierno se disparó un 115,6% a 737,41 mil millones de pesos, desde 342,02 mil millones de pesos en el mismo período del año pasado.

Los pagos de amortización en el período saltaron un 359,58% a 464,27 mil millones de pesos, desde 101,02 mil millones de pesos en el primer trimestre de 2025.

Desglosado, los pagos de principal por deuda doméstica se dispararon a 386,74 mil millones de pesos desde 576 millones de pesos, mientras que los correspondientes a préstamos externos disminuyeron a 77,54 mil millones de pesos desde 100,45 mil millones de pesos.

Mientras tanto, los pagos de intereses ascendieron a 273,13 mil millones de pesos en el período de tres meses, un 13,3% más que los 241 mil millones de pesos del mismo período un año atrás.

Los pagos de intereses sobre la deuda doméstica aumentaron un 18,38% interanual a 211,39 mil millones de pesos en el primer trimestre, desde 178,56 mil millones de pesos un año antes.

Esto consistió en 152,22 mil millones de pesos en pagos de intereses sobre bonos del Tesoro a tasa fija, 43,76 mil millones de pesos para bonos del Tesoro minoristas, 12,72 mil millones de pesos para letras del Tesoro y 2,69 mil millones de pesos en pagos de intereses por otros préstamos domésticos.

Los pagos de intereses sobre obligaciones externas cayeron un 1,11% interanual a 61,74 mil millones de pesos en el primer trimestre, desde 62,44 mil millones de pesos un año atrás.

Ser Percival K. Peña-Reyes, investigador sénior del Centro de Investigación y Desarrollo Económico de Ateneo, señaló que los pagos del servicio de deuda probablemente se mantendrán elevados durante el resto del año.

"El ritmo puede variar por trimestre, dependiendo de los calendarios de vencimiento y los movimientos de las tasas de interés, (pero) varios indicadores apuntan en esa dirección", dijo, citando el aumento de la deuda pendiente, los préstamos anticipados, los altos costos de intereses y un peso más débil.

El Bangko Sentral ng Pilipinas aplicó una subida de tasas de 25 puntos básicos (pb) el mes pasado, llevando la tasa de política monetaria al 4,5%.

"Si las tasas de interés globales y domésticas continúan bajando a finales de 2026, el aumento en los gastos por intereses podría moderarse", afirmó el Sr. Peña-Reyes.

"Sin embargo, dado que la base de deuda en sí es ahora mucho mayor, se espera que las obligaciones globales del servicio de deuda se mantengan históricamente altas durante el resto del año", añadió.

El stock de deuda del GN alcanzó un nuevo máximo histórico de 18,49 billones de pesos a finales de marzo, según los últimos datos del BTr. Esto equivalía al 65,2% del producto interno bruto, la proporción más alta en 21 años.

Mientras tanto, el peso ha estado cotizando por encima de 60 pesos durante más de dos semanas. Cerró a 60,613 pesos por dólar el viernes, con una caída de 19,3 céntimos respecto a su cierre de 60,42 pesos del jueves. Alcanzó un mínimo histórico de 61,567 pesos el 29 de abril.

"Con el crecimiento desacelerándose y las tasas de interés aún altas, el servicio de la deuda se está encareciendo, y ahí es donde reside el riesgo real", dijo Jonathan L. Ravelas, asesor sénior de Reyes Tacandong & Co., en un mensaje de Viber.

"La credibilidad importa: una disciplina fiscal más estricta, una ejecución más rápida y un gasto que impulse el crecimiento. El techo puede estar intacto, pero los mercados estarán atentos a si la política mantiene la deuda manejable en la práctica, no solo sobre el papel", añadió. — Justine Irish D. Tabile