La Crisis del Mercado de Bonos de la que Nadie Habla – Por Qué Esto Importa para Tu Bolsillo

TLDR

• El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años ha superado el 5%, impulsado por una inflación que alcanzó un máximo de tres años del 3,8% en abril.
• El petróleo Brent ha subido un 77% este año, llevando los precios de la gasolina a un promedio nacional de $4,50 por galón.
• El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se acerca al 4,50%, nivel que desencadenó la pausa arancelaria de 90 días de Trump en abril de 2025.
• Las tasas hipotecarias en EE. UU. podrían volver a superar el 7% si los rendimientos siguen subiendo.
• Los futuros de fondos de la Fed muestran aproximadamente un 50/50 de probabilidad de una subida de tipos para marzo de 2027, según la herramienta CME FedWatch.

El mercado de bonos de EE. UU. está bajo presión. Los inversores están vendiendo deuda pública, empujando los rendimientos al alza, a medida que la inflación sube y los precios de la energía siguen aumentando.

El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años superó el 5% el martes por la mañana. Esto ocurrió tras una nueva lectura de inflación que mostró que los precios al consumidor subieron un 3,8% interanual en abril, la tasa más alta en tres años.

Los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas. Cuando los inversores venden bonos, los rendimientos suben.

Los costes energéticos son un gran factor detrás del repunte de la inflación. Los precios de la gasolina promedian ahora $4,50 por galón a nivel nacional, según AAA. Los precios del diésel, cerca de máximos históricos, están elevando el coste de los bienes transportados por camión y tren.

El Brent global subió por encima de $107 por barril el martes. Eso representa un aumento del 77% en lo que va de año, según FactSet.

La guerra con Irán mantiene los precios del petróleo elevados. El presidente Trump rechazó recientemente una oferta de Teherán para poner fin al conflicto. Con la temporada de viajes de verano acercándose, un alivio en los surtidores parece poco probable a corto plazo.

Por qué los inversores en bonos vigilan el petróleo

Una inflación más alta erosiona el valor de los pagos fijos de los bonos. También puede presionar a los bancos centrales a subir las tasas de interés, lo que pesa sobre las acciones y los bonos.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se acerca ahora al 4,50%. Ese nivel está siendo observado de cerca: fue el punto que desencadenó la pausa arancelaria de 90 días de Trump en abril de 2025.

Los rendimientos a largo plazo han subido ahora por encima de donde estaban antes de que la Reserva Federal comenzara a recortar las tasas. Esto muestra que la Fed tiene un control limitado sobre el extremo largo de la curva de rendimientos.

Qué significa esto para las hipotecas y la deuda

Si los rendimientos siguen subiendo, las tasas hipotecarias en EE. UU. podrían volver a superar el 7%. Eso supondría una mayor presión para los compradores de vivienda y el mercado inmobiliario.

La deuda federal de EE. UU. asciende ahora a aproximadamente $30 billones. Más de la mitad vencerá en los próximos tres años, según un informe del Wells Fargo Investment Institute.

Se espera que el déficit añada otros $5 billones a $6 billones a esa carga de deuda en el mismo período si se cubre con más emisiones del Tesoro.

El Departamento del Tesoro también tiene previsto subastar esta semana $42.000 millones en bonos a 10 años y $25.000 millones en bonos a 30 años. Esa nueva oferta añade presión sobre los rendimientos.

Los futuros de fondos de la Fed muestran probabilidades prácticamente iguales de una subida de tipos para marzo de 2027, según la herramienta CME FedWatch. Josh Jamner de ClearBridge Investments señaló que los recortes de tipos en 2027 siguen siendo más probables que las subidas, siempre que el conflicto con Irán se calme y los mercados laborales se mantengan débiles.

En el pasado, los inversores institucionales han intervenido para comprar bonos cuando el rendimiento a 30 años alcanza el 5%. Si eso ocurre esta vez depende en gran medida de lo que hagan los precios del petróleo a continuación.

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