DWF Ventures destaca los movimientos generales del mercado cripto de 2025

• Las primeras señales incluyeron planes para una Reserva estratégica de Bitcoin y un renovado impulso en torno a la iniciativa World Liberty Financial respaldada por la familia Trump y sus ambiciones con la stablecoin USD1.
• La claridad regulatoria dio otro paso adelante cuando Trump nombró a Paul Atkins como el nuevo presidente de la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) y lanzó un grupo de trabajo dedicado a las criptomonedas.

El viaje de la industria cripto a través de 2025 ha sido todo menos tranquilo. Ha sido un año definido por contrastes agudos. El exceso especulativo chocó con el progreso regulatorio, el flujo de capital institucional llegó junto con liquidaciones históricas, y las actualizaciones de infraestructura largamente prometidas finalmente comenzaron a demostrar su valor. Juntos, estos momentos pintaron la imagen de una industria mudando su vieja piel mientras todavía lucha con sus instintos, como se menciona en un artículo reciente en X de DWF Ventures.

Mirando hacia atrás trimestre por trimestre, 2025 se destaca como un capítulo formativo en la evolución a largo plazo de las cripto.

Q1: Política, Memecoins y Sacudidas del Mercado

El año abrió con un giro político dramático. La inauguración de Donald Trump el 20 de enero marcó el comienzo de una postura notablemente favorable a las cripto desde la Casa Blanca. Las primeras señales incluyeron planes para una Reserva estratégica de Bitcoin y un renovado impulso en torno a la iniciativa World Liberty Financial respaldada por la familia Trump y sus ambiciones con la stablecoin USD1. Estos movimientos cambiaron inmediatamente el sentimiento del mercado, reforzando las expectativas de que Washington tomaría un enfoque más acomodaticio hacia los activos digitales.

Nada capturó la atención de manera más vívida que el lanzamiento de la memecoin de Trump. Si bien las memecoins han sido durante mucho tiempo parte de la cultura cripto, este evento alcanzó una escala sin precedentes. La liquidez aumentó, los volúmenes explotaron y los efectos dominó se sintieron en exchanges centralizados, plataformas en cadena y redes sociales. Para bien o para mal, cementó las memecoins como una fuerza persistente en lugar de una novedad pasajera.

Enero también entregó una sacudida tecnológica. DeepSeek lanzó su modelo de razonamiento R1, posicionándose como un desafiante creíble de OpenAI con costos significativamente más bajos y mayor accesibilidad. La reacción inicial del mercado fue dura, desencadenando caídas de valoración tanto en acciones como en cripto. Sin embargo, cuando el polvo se asentó, el impacto a largo plazo se hizo claro. El modelo aceleró la innovación, estimuló integraciones y finalmente benefició a desarrolladores y usuarios finales en aplicaciones Web3 e impulsadas por IA.

La confianza institucional llegó con fuerza cuando Binance aseguró una inversión de $2 mil millones de MGX con sede en Abu Dabi, respaldada por el gobierno de los EAU. Fue la inversión individual más grande jamás realizada en una empresa cripto, reforzando la idea de que los actores soberanos e institucionales ya no estaban contentos de permanecer al margen.

Aún así, las vulnerabilidades permanecieron. Un importante incidente de seguridad en Bybit sirvió como recordatorio de que incluso cuando el capital y la legitimidad crecen, la industria sigue expuesta a amenazas cibernéticas en evolución. Aunque los usuarios fueron completamente reembolsados, la brecha reavivó conversaciones sobre estándares de custodia y gestión de riesgos.

Q2: Regulación, Tesorerías y Competencia en Cadena

La claridad regulatoria dio otro paso adelante cuando Trump nombró a Paul Atkins como el nuevo presidente de la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) y lanzó un grupo de trabajo dedicado a las criptomonedas. La decisión de la administración de retirar la demanda de larga duración contra Ripple envió una señal poderosa. La era de hostilidad regulatoria parecía estar dando paso a una acomodación estructurada.

Mientras tanto, una nueva narrativa ganó tracción en los mercados públicos. Las Tesorerías de Activos Digitales, empresas que cotizan públicamente y mantienen cripto en sus balances, surgieron como un vehículo cada vez más popular para inversores de acciones. Mientras que MicroStrategy fue pionera en el modelo, nuevos participantes como Bitmine y Sharplink Gaming cambiaron el foco hacia la acumulación de Ethereum. Esta tendencia del patrimonio cobró impulso durante el verano y hacia el siguiente trimestre.

La actividad en cadena permaneció animada cuando comenzaron en serio las "Guerras de Plataformas de Lanzamiento". Las plataformas de lanzamiento de tokens competidoras desplegaron diversas estructuras de incentivos y mecánicas de lanzamiento, todas diseñadas para atraer liquidez y mantener el impulso. Al mismo tiempo, Coinbase presentó el protocolo x402, un estándar que permite que los pagos en cadena se integren directamente en APIs. Con particular relevancia para los Agentes de IA, la eficiencia y los bajos costos del protocolo lo posicionaron como un bloque de construcción fundamental para aplicaciones futuras.

Q3: Stablecoins, Recortes de Tasas y Ampliación del Acceso

Uno de los hitos más importantes del año llegó con la OPI de Circle. Como una de las empresas cripto nativas más grandes en cotizar en la NYSE, el debut de Circle generó un fuerte interés de los inversores y reforzó la confianza en las firmas de activos digitales regulados. Junto con la OPI, Circle anunció ARC, una cadena de stablecoin impulsada por USDC que rápidamente atrajo la atención de gigantes financieros tradicionales.

Siguió el progreso legislativo. Las leyes GENIUS y Clarity fueron promulgadas, proporcionando una guía largamente esperada sobre cómo las stablecoins pueden ser emitidas, respaldadas y reguladas en EE.UU. Tanto para emisores como para usuarios, esto marcó un punto de inflexión, reemplazando la incertidumbre con un marco operativo más claro.

En septiembre, las condiciones macroeconómicas cambiaron. La Reserva Federal entregó su primer recorte de tasa del ciclo, recortando 25 puntos básicos en medio de un crecimiento lento e incertidumbre sobre la inflación. Las expectativas de mayor relajación impulsaron los activos de riesgo, incluyendo las cripto.

Las plataformas minoristas también se inclinaron más hacia los activos digitales. Robinhood anunció planes para su propia red Layer 2 y ofertas de acciones tokenizadas, permitiendo horarios de trading extendidos y señalando una integración más profunda entre las finanzas tradicionales y los rieles cripto.

Q4: Pruebas de Estrés, Nuevos Mercados e Infraestructura en Maduración

A medida que la adopción se aceleró, surgieron puntos de estrés. El 10 de octubre, los mercados experimentaron el evento de liquidación más grande en la historia de las cripto, eliminando más de $19 mil millones en posiciones apalancadas. Desencadenado por aranceles de EE.UU. sobre importaciones chinas, la escala de la cascada expuso fragilidades estructurales en la infraestructura del mercado y sacudió la confianza de los inversores.

En otros lugares, los mercados de predicción aumentaron en popularidad. La recaudación de $1 mil millones de Kalshi, valorando la plataforma en $11 mil millones, validó la categoría a nivel institucional. La liquidez mejorada, ofertas más amplias y mejor experiencia de usuario atrajeron a una audiencia más amplia.

Nuevas blockchains como Monad, MegaETH y Stable generaron una fuerte anticipación a medida que el flujo de capital llegó a sus ecosistemas. Al mismo tiempo, las tarjetas cripto y los neobancos se multiplicaron, compitiendo agresivamente en recompensas y facilidad de incorporación. A medida que más marcas establecidas entraron al espacio, los usuarios cada vez más sopesaron los incentivos contra la seguridad y la confianza.

Los activos del mundo real continuaron su ascenso. Productos tokenizados como BUIDL de BlackRock y VBILL de VanEck ganaron tracción, mientras que Solana registró un crecimiento de triple dígito en la actividad RWA. Estos activos no solo mejoraron el acceso a rendimientos tradicionales, sino que también desbloquearon nueva utilidad a través de la integración con préstamos DeFi.

Mirando hacia Adelante

En retrospectiva, 2025 fue un año de consolidación y prueba. La adopción institucional se aceleró, el suministro de stablecoins se expandió en más del 50 por ciento, y las stablecoins que generan rendimiento cruzaron los $20 mil millones en circulación. Los volúmenes de derivados en cadena aumentaron, reduciendo la brecha con los exchanges centralizados, mientras que los RWAs crecieron de $4 mil millones a $18 mil millones en valor.

A pesar de la volatilidad y los contratiempos, la industria demostró resistencia y madurez. Las cripto en 2025 se movieron más allá de la pura especulación hacia una infraestructura financiera creíble. Con fundamentos ahora firmemente establecidos, el escenario está preparado para el próximo capítulo. El camino hacia 2026 se ve todo menos tranquilo.