Las victorias de las cripto en la era Trump enfrentan un chequeo de realidad mientras leyes clave se estancan

La industria cripto celebró grandes victorias este año después de respaldar el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, pero los problemas por delante podrían enfriar el ambiente de celebración.

Los ejecutivos cripto descorcharon champán y bailaron al ritmo de Snoop Dogg en una fiesta en Washington antes de que Trump asumiera el cargo en enero. Desde entonces, la industria ha visto a reguladores amigables retirar demandas y nuevas normas tomar forma. Sin embargo, la legislación clave permanece estancada y los precios de Bitcoin han caído desde sus máximos.

La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) de Trump revirtió rápidamente las estrictas normas contables del gobierno anterior y retiró casos legales contra plataformas importantes como Coinbase, Binance y otras.

Los legisladores también aprobaron normas innovadoras para tokens digitales respaldados por dólares. Los reguladores bancarios relajaron las restricciones sobre cómo las instituciones financieras pueden trabajar con empresas cripto y dieron aprobación para que algunas firmas obtuvieran licencias bancarias.

Estos cambios, junto con Trump construyendo una reserva gubernamental de Bitcoin y la SEC dando luz verde a nuevos productos de inversión cripto, impulsaron Bitcoin a máximos históricos y abrieron puertas para un uso público más amplio. Los críticos advirtieron sobre riesgos para los inversores cotidianos y el sistema financiero en general.

Legislación crítica se estanca en el congreso

Pero las leyes importantes que resolverían los dolores de cabeza básicos y persistentes de la industria no se han materializado. Esto amenaza con acabar con el buen ánimo, dijeron varios líderes empresariales en una reunión de Reuters NEXT a principios de este mes.

"Este año ha sido un buen año para las cripto... sin perjuicio de que queda mucho trabajo por hacer", dijo Miller Whitehouse-Levine, quien dirige el Solana Policy Institute y habló en el evento.

Trump prometió ser un "presidente cripto" mientras pedía dinero de campaña a la industria. Las propias empresas de su familia en criptomonedas han ayudado a llevar el sector a las conversaciones cotidianas, dicen los ejecutivos.

A los pocos días de asumir el cargo, la SEC puso fin a años de acciones de cumplimiento, durante los cuales había demandado a docenas de empresas, alegando que deberían haberse registrado como intermediarios de valores. Las figuras de la industria argumentaron que estas demandas eran injustas, ya que la mayoría de los tokens se comportan más como materias primas que como valores tradicionales.

Impulso de campaña de $245 millones se queda corto

Las empresas cripto y sus ejecutivos donaron más de $245 millones durante el ciclo electoral de 2024 para apoyar a candidatos amigables, incluido Trump, según los registros de la Comisión Electoral Federal.

La industria se acercó más a sus objetivos en julio cuando la Cámara de Representantes aprobó legislación que aclararía cuándo los tokens cuentan como valores, materias primas o algo completamente diferente. Esto daría a las empresas la certeza legal que han querido durante años.

Sin embargo, el proyecto de ley se ha estancado en el Senado. Los legisladores no pueden ponerse de acuerdo sobre las normas de prevención del lavado de dinero y los requisitos para las plataformas de finanzas descentralizadas, que permiten a las personas intercambiar tokens sin intermediario, dijeron tres fuentes familiarizadas con las conversaciones.

"El gran elefante en la habitación es que esta industria ha gastado millones de dólares tratando de lograr que se apruebe la legislación", dijo Sheila Warren, quien dirige el Project Liberty Institute y también habló en Reuters NEXT. Señaló la incertidumbre sobre si esta victoria crucial realmente sucederá.

Con el Congreso ahora desviando la atención hacia las elecciones de mitad de período de 2026, donde los demócratas podrían ganar el control de la Cámara, el proyecto de ley puede que nunca se convierta en ley, dijeron los cabilderos.

La industria no puede depender de administraciones amigables

Sin legislación, las empresas cripto deben depender de orientación regulatoria que un gobierno futuro hostil podría revertir. Esto podría exponer a las empresas a problemas legales o forzarlas a reducir las operaciones estadounidenses.

La industria no puede contar con administraciones amigables para siempre, dijo David Mercer, quien dirige el exchange cripto de LMAX Group. "Necesitamos el proyecto de ley de estructura del mercado", dijo.

Un portavoz de Tim Scott, quien preside el Comité Bancario del Senado que trabaja en la legislación, dijo que las negociaciones continúan y el comité "espera con interés" avanzar el proyecto de ley a "principios de 2026".

Mientras tanto, las empresas están buscando soluciones regulatorias alternativas, especialmente una "exención de innovación" de la SEC. El presidente de la SEC de Trump, Paul Atkins, ha dicho que este marco, esperado para el próximo año, permitirá a las empresas cripto probar nuevos enfoques empresariales inmediatamente.

Sin embargo, a pesar del progreso regulatorio, Bitcoin alcanzó un pico de $126.000 en octubre antes de desplomarse. La moneda ahora ha bajado un 7% desde enero, mientras que el S&P 500 ganó un 15%. Bitcoin cayó a alrededor de $86.000 el miércoles.

Las estafas continúan plagando la industria

La caída llega mientras las estafas continúan plagando la industria. Los estadounidenses perdieron más de $330 millones este año en esquemas de cajeros automáticos cripto. Ocurrieron más de 30 "ataques con llave inglesa", donde secuestradores apuntaron a inversores cripto por las contraseñas de sus billeteras digitales, según la investigadora Chainalysis. Un caso llegó a los titulares cuando un inversor de 28 años escapó de un apartamento de Manhattan después de supuestamente estar retenido en cautiverio durante semanas.

El economista de la Universidad de Cornell, Eswar Prasad, dijo que los inversores minoristas están "tambaleándose entre su miedo a perderse una inversión jugosa y las preocupaciones sobre los aspectos desagradables de las cripto y sus promotores".

La administración de Trump ha apoyado los cambios, incluida la aprobación de la legislación de stablecoin GENIUS Act en julio. La ley histórica creó normas federales para tokens vinculados al dólar, requiriendo respaldo de reserva completo y supervisión clara.

Les Borsai, quien asistió al primer baile cripto previo a la inauguración en Washington en enero, dijo que los cambios de política están "teniendo un impacto". Con una claridad creciente, agregó, las instituciones de inversión deberían sentirse "mucho más cómodas entrando en el espacio".

Sin embargo, los ejecutivos de la industria reconocen que sin que la legislación de estructura del mercado se apruebe pronto, la celebración puede ser efímera ya que la incertidumbre se cierne sobre los enfoques regulatorios futuros bajo un liderazgo político potencialmente diferente.

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