Puntos Clave:
- Zaheer Ebtikar cerró Split Capital después de entregar más del 100% de retornos netos desde su lanzamiento en enero de 2024.
- Ebtikar citó $100 mil millones en capital de riesgo y ETFs spot de BlackRock y Fidelity como razones por las que el modelo de fondo de cobertura está roto.
- Como nuevo CSO de Plasma, Ebtikar liderará la estrategia de comercialización para la app neobanco de stablecoin Plasma One que se lanzará en 2026.
¿Termina la Era de los Fondos de Cobertura Cripto? Split Capital Cierra mientras su Fundador se Dirige a Plasma Stablecoin L1
Ebtikar hizo el anuncio en X, donde describió la decisión como un giro estratégico después de casi dos años dirigiendo el fondo. Fortune fue el primero en informar sobre la noticia el martes con una exclusiva. Split Capital entregó aproximadamente 100% de retornos en 2024 y aproximadamente 20% en 2025, con retornos netos superiores al 100% desde su inicio. Prácticamente todos los inversores obtuvieron ganancias. El fondo no está cerrando debido a un mal desempeño.
Ebtikar presentó el cierre como una respuesta a cambios estructurales en la industria cripto en general. Argumentó que el modelo de fondo de cobertura ya no tiene sentido a medida que el sector madura. "La industria ya no recompensa a los traders que persiguen el momentum", escribió. "La única pregunta real es: ¿cómo se ve el futuro y dónde está el valor?"
Ebtikar lanzó Split Capital durante uno de los períodos más lentos de las cripto, operando bajo la tesis de que el capital de riesgo fluiría hacia tokens líquidos infravalorados. El fondo atrajo socios limitados incluyendo Novi Loren y UTXO Management y mantuvo ocho cifras en activos bajo gestión. Un brazo de investigación relacionado, Split Research, funcionó junto a él.
La tesis no se desarrolló como se esperaba. Más de $100 mil millones en capital de riesgo entraron al espacio durante seis años, y el mercado volvió a lo que Ebtikar llamó una "línea base humillante". Señaló los ETFs spot de bitcoin y ethereum ofrecidos por Blackrock y Fidelity como una razón por la que el modelo de fondo de cobertura perdió su ventaja. Los inversores institucionales ahora pueden acceder a cripto sin un gestor de fondos.
También citó un retroceso más amplio entre las principales Empresas de capital de riesgo cripto. Paradigm se ha expandido hacia la inteligencia artificial (IA) y la robótica. Kyle Samani de Multicoin ha cambiado su enfoque. Rob Hadick de Dragonfly describió el momento actual como un "evento de extinción masiva" para el capital de riesgo cripto.
Split Capital devolvió el capital externo a los inversores a finales de 2025 y comenzó a cerrar como vehículo de fondo completo. Continúa en capacidad limitada usando solo capital propio. Ebtikar había sido un respaldador temprano y asesor en Plasma desde mediados de 2024. Invirtió personalmente y ayudó con la recaudación de fondos, contratación y estrategia después de conocer al CEO Paul Faecks. Se unió formalmente como miembro fundador del equipo y Director de Tecnología (CTO) el martes.
Publicación de bienvenida de Plasma en X.Plasma es una blockchain de capa uno (L1) construida para la liquidación y distribución de stablecoin. Es compatible con EVM, diseñada para alto rendimiento, tarifas casi cero y transferencias sin gas para activos como USDT. El protocolo utiliza una arquitectura de bloques divididos para resistir el spam. Los patrocinadores incluyen Founders Fund de Peter Thiel, el CEO de Tether Paolo Ardoino, Bitfinex y Framework Ventures, que lideró una ronda de aproximadamente $20 millones a $24 millones.
En su nuevo rol, Ebtikar liderará asociaciones senior, relaciones con inversores y estrategia de comercialización de productos. Su enfoque principal será el lanzamiento de Plasma One, una app de consumo que la compañía describe como un neobanco impulsado por stablecoin destinado a competir con SoFi y Revolut para pagos globales, ahorros y acceso financiero.
Ebtikar llamó a Plasma "lo que creo que será la mejor empresa en cripto" y describió unirse al equipo como la culminación de nueve años en la industria. Pasó tiempo en Lugano con el equipo trabajando en la Serie A y preparación de comercialización.
El movimiento refleja un cambio más amplio dentro de las cripto desde el trading especulativo hacia la infraestructura construida alrededor de utilidad del mundo real. Las Stablecoins se han convertido en el caso de uso práctico más grande del sector, procesando billones en volumen de liquidación anualmente. Plasma se está posicionando como la capa de liquidación para esa actividad.
Ebtikar agradeció a sus socios limitados de Split Capital, equipo y familia en su publicación. No se citaron problemas regulatorios ni disputas con inversores. El cierre refleja su opinión de que la próxima fase de las cripto será definida por constructores, no traders.
Fuente: https://news.bitcoin.com/crypto-hedge-fund-split-capital-winds-down-after-100-returns-ebtikar-moves-to-plasma/
