Brasil: Camino de relajación gradual intacto – Standard Chartered

Dan Pan, de Standard Chartered, espera que el Banco Central do Brasil (BCB) continúe su cauteloso ciclo de relajación monetaria, proyectando un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del 29 de abril, dado que los riesgos de inflación siguen siendo elevados. Pan destaca que la política monetaria restrictiva, el debilitamiento del crecimiento y un real brasileño (BRL) fuerte permiten nuevos recortes, y mantiene su previsión de tasa de política monetaria para finales de 2026 en el 12,5%, con riesgos al alza si la demanda interna sigue siendo resistente.

Se espera que el BCB recorte con cautela pero de forma constante

"Esperamos que el Banco Central do Brasil (BCB) proceda con cautela en el ciclo de relajación, reduciendo la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos en la reunión del 29 de abril."

"Podría haber margen para un recorte de 50 puntos básicos, pero el crecimiento resistente y un sólido mercado laboral deberían limitar la urgencia de una sorpresa expansiva."

"El BCB podría dejar la puerta abierta a una relajación adicional, pero no esperamos que los movimientos futuros se detallen explícitamente dada la elevada incertidumbre sobre la trayectoria de los precios de la energía."

"El mercado ha reducido en gran medida las expectativas de relajación para el año a aproximadamente 100 puntos básicos desde el inicio de la guerra, pero creemos que podría ser excesivo."

"Seguimos viendo la tasa a finales de 2026 en el 12,5%, aunque los riesgos podrían estar sesgados al alza si la demanda interna continúa siendo resistente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)