Los ingresos de HPC de TeraWulf superan por primera vez a la minería de Bitcoin a medida que acelera el giro hacia la IA

Los resultados del Q1 2026 de TeraWulf muestran $21 millones en ingresos por alojamiento de IA/HPC frente a menos de $13 millones provenientes de la minería de Bitcoin, marcando el primer trimestre en que la computación de alto rendimiento ha superado a BTC como principal motor de ingresos de la empresa.

Las últimas ganancias de TeraWulf muestran que su modelo de negocio se aleja decisivamente de la minería pura de Bitcoin y se orienta hacia el cómputo en alquiler para cargas de trabajo de IA y en la nube.

En sus resultados del primer trimestre de 2026, la empresa reportó ingresos totales de $34 millones, con ingresos por arrendamiento de HPC que alcanzaron $21 millones y la minería de activos digitales aportando poco menos de $13 millones, según su comunicado de resultados. Eso marca la primera vez que HPC ha superado a Bitcoin como principal motor de ingresos de TeraWulf y sigue a varios trimestres de aumento progresivo en su instalación Lake Mariner en Nueva York.

Un resumen de NS3.AI, citado por el feed de noticias de Binance, señaló que los ingresos del Q1 fueron "relativamente estables en comparación con el mismo período del año pasado", pero destacó que la combinación de ingresos se ha invertido, con más del 60% proveniente ahora del alojamiento HPC. La transcripción de MarketBeat de la conferencia de resultados de la empresa destaca el mismo cambio, describiendo el Q1 como "un negocio en transición desde los volátiles ingresos por minería de Bitcoin hacia flujos de ingresos HPC estables, respaldados por crédito y bajo contrato".

De la minería volátil al cómputo de IA bajo contrato

El director financiero Patrick Fleury dijo a los analistas que TeraWulf está deliberadamente sustituyendo su exposición al ciclo de precios de Bitcoin por acuerdos de cómputo plurianuales con tarifa fija. "En resumen, el Q1 refleja un negocio en transición desde los volátiles ingresos por minería de Bitcoin hacia ingresos HPC estables y bajo contrato", dijo en la conferencia, añadiendo que "la minería continúa apoyando estratégicamente esta transición" mientras la empresa pone en línea más capacidad de IA.

El cambio ya es visible en las operaciones. TeraWulf reveló que tiene 60 megavatios de capacidad HPC generando ingresos en su centro de datos Lake Mariner y planea ampliar esa huella durante el resto de 2026. Una actualización previa de 2025 indicó que la empresa había comenzado a construir "salas de datos HPC dedicadas" y se mantenía en camino de entregar 72,5 MW de infraestructura bruta de alojamiento HPC a la unidad Core42 de Abu Dhabi, subrayando que su mercado de crecimiento es ahora la infraestructura de IA, no nuevas salas ASIC.

Financieramente, el trimestre aún presentó un panorama complicado. Los datos de MarketBeat muestran que la pérdida neta de la empresa se amplió a aproximadamente $427,6 millones, impulsada en gran parte por una pérdida no monetaria en la revaluación de warrants a medida que cambiaron su precio de acción y estructura de capital. Pero Fleury destacó que la generación de efectivo subyacente está mejorando a medida que se incrementan más contratos HPC, y que "con más del 50% de los ingresos del primer trimestre de 2026 provenientes del alojamiento HPC, y capacidad de cómputo adicional que se espera entre en línea en el segundo trimestre y a lo largo del resto del año, esperamos que nuestra combinación de ingresos continúe desplazándose hacia ingresos estables de alojamiento HPC bajo contrato, respaldados por contrapartes con grado de inversión", según una declaración preliminar.

Los mineros se lanzan a convertirse en actores de infraestructura de IA

TeraWulf no está sola en este giro. Riot Platforms ya ha reportado sus propios resultados del primer trimestre de 2026, mostrando $167,22 millones en ingresos totales, incluyendo $33,2 millones de operaciones de centros de datos vinculadas a clientes de IA y la nube, según un resumen de Yahoo Finance. Reuters informó recientemente que el inversor activista Starboard Value está presionando a Riot para "acelerar los acuerdos de centros de datos de IA", argumentando que la empresa está "bien posicionada para capitalizar la creciente demanda de infraestructura de inteligencia artificial" gracias a su energía barata y sus campus existentes.

Crypto.news ha documentado esta evolución en un artículo más amplio sobre las estrategias de los mineros tras el Halving de Bitcoin, señalando que empresas desde TeraWulf hasta Riot y Core Scientific se describen cada vez más a sí mismas como empresas de "infraestructura de cómputo" en lugar de simples mineros. Otro artículo de crypto.news contrastó la economía del cómputo de IA frente a la minería de Bitcoin, señalando que los contratos de IA a largo plazo pueden ofrecer rendimientos más estables que las recompensas por bloque en un entorno de alta tasa del hash y alta dificultad.

Los números del Q1 de TeraWulf muestran ese cambio pasando del pitch deck a la cuenta de resultados. Si la demanda de IA por centros de datos de alta densidad de energía y baja latencia sigue aumentando y la economía de BTC permanece cíclica y con márgenes comprimidos, es probable que más mineros sigan el mismo camino, convirtiendo la "carrera armamentista del hashrate" en una pugna más amplia por quién controla el cómputo más barato y escalable del mundo.