Las divisas asiáticas caen mientras las apuestas hawkish de la Fed fortalecen el USD; la rupia india alcanza un mínimo histórico cerca de 96

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El Forex (FX) asiático cae mientras las apuestas por una Fed restrictiva fortalecen el USD; la rupia india alcanza mínimos históricos cerca de 96

Las monedas asiáticas se debilitaron ampliamente el lunes, ya que las renovadas expectativas de una Reserva Federal restrictiva empujaron al dólar estadounidense a máximos de varios meses. La rupia india fue la más afectada por la venta masiva, cayendo a un mínimo histórico cerca del psicológicamente significativo nivel de 96 rupias por dólar estadounidense, según datos de bolsas regionales y terminales Bloomberg.

El fortalecimiento del dólar regresa ante la incertidumbre sobre la senda de tasas de la Fed

El índice del dólar (DXY) subió por encima de 106,50 en las primeras operaciones asiáticas, su nivel más alto desde noviembre de 2024, después de que los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. más sólidos de lo esperado, publicados el viernes, reforzaran la opinión de que la Fed podría retrasar los recortes de tasas. Los mercados están descontando ahora una probabilidad inferior al 30% de un recorte antes de septiembre de 2025, según datos de CME FedWatch. Esta revisión de precios ha reavivado el flujo de capital de salida de Asia emergente, presionando a las monedas de toda la región.

El yuan chino offshore (CNH) cayó por encima de 7,35 por dólar, mientras que el won surcoreano, la rupia indonesia y el peso filipino descendieron entre un 0,4% y un 0,8% frente al billete verde. El yen japonés se mantuvo bajo presión cerca de 158,50 a pesar de las advertencias de intervención verbal desde Tokio.

La rupia india supera los 95,80 y pone a prueba mínimos históricos

La rupia india abrió a 95,72 frente al dólar estadounidense y se debilitó aún más hasta 95,93 en la operativa intradía, superando su mínimo histórico anterior de 95,87 registrado en marzo de 2025. Los operadores reportaron una fuerte demanda de dólares por parte de importadores y salidas de carteras extranjeras, con bancos estatales interviniendo en nombre del Banco de la Reserva de India (RBI) para frenar el ritmo de depreciación.

El RBI ha mantenido una política de flotación administrada, permitiendo una depreciación gradual mientras suaviza la volatilidad excesiva. Sin embargo, los analistas señalan que la capacidad del banco central para defender la moneda está limitada por un menguante colchón de reservas de Forex (FX), que se situó en 642.000 millones de dólares en la última semana de referencia, frente a los 680.000 millones de hace seis meses.

Por qué esto importa para inversores y empresas

La caída de la rupia cerca del nivel de 96 tiene implicaciones significativas para la economía india, dependiente de las importaciones. Una rupia más débil eleva el costo de las importaciones de petróleo crudo, electrónica y maquinaria, lo que podría avivar la inflación doméstica y complicar la postura de política monetaria del RBI. Para las empresas con deuda en moneda extranjera sin cobertura, la depreciación añade presión sobre el balance.

En el lado positivo, los sectores orientados a la exportación, como los servicios de TI, los productos farmacéuticos y los textiles, pueden beneficiarse de una mayor competitividad. Sin embargo, el riesgo macroeconómico general se inclina hacia una mayor inflación y condiciones financieras más restrictivas si la rupia continúa debilitándose.

Los bancos centrales regionales en alerta

Los bancos centrales de toda Asia están caminando por una cuerda floja. Mientras que las tasas más altas de EE. UU. atraen salidas de capital, las agresivas subidas de tasas domésticas arriesgan frenar el crecimiento. El Banco de Indonesia y el Bangko Sentral ng Pilipinas han señalado su disposición a intervenir en los mercados de Forex (FX). El Banco Popular de China estableció el lunes una fijación para el yuan más fuerte de lo esperado, una clara señal de su malestar ante la rápida depreciación.

Los participantes del mercado están ahora atentos a cualquier declaración coordinada de los responsables financieros asiáticos, aunque tales movimientos son raros fuera de condiciones de crisis.

Perspectivas: ¿Más debilidad por delante?

Los analistas de varios bancos de inversión globales han revisado a la baja sus previsiones de fin de año para las monedas asiáticas. Para la rupia, el rango de consenso se ha desplazado a 96-97 por dólar para junio de 2025, con una posible prueba de 98 si la Fed no señala recortes de tasas en su reunión de mayo. El principal riesgo es una mayor aceleración de los datos económicos de EE. UU., lo que podría impulsar al dólar aún más alto.

Por ahora, los mercados de Forex (FX) asiáticos permanecen en una postura defensiva, con los operadores siguiendo de cerca los datos del Índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. previstos para más adelante esta semana en busca de la próxima señal direccional.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Por qué la rupia india está cayendo a mínimos históricos?
La rupia está bajo presión debido a un fuerte dólar estadounidense impulsado por las expectativas de una Reserva Federal restrictiva, las salidas de capital de los mercados emergentes y la demanda doméstica de dólares por parte de los importadores. El RBI ha intervenido para frenar la caída, pero no la ha detenido.

P2: ¿Qué significa una rupia más débil para la economía india?
Una rupia más débil aumenta el costo de las importaciones, especialmente del petróleo crudo, lo que puede avivar la inflación. También encarece el servicio de la deuda exterior para las empresas indias. Sin embargo, puede impulsar las exportaciones al abaratar los bienes indios en el extranjero.

P3: ¿Defenderá el RBI la rupia en 96?
Se espera que el RBI continúe suavizando la volatilidad mediante la intervención de bancos estatales en lugar de defender un nivel específico. Su capacidad para defender la moneda está limitada por el tamaño de sus reservas de Forex (FX) y el ritmo de las salidas de capital.

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