Completando la economía de tokens de Anthropic

Anthropic construyó el "Token" — Exe está construyendo la capa de liquidación que falta para el comercio nativo de IA

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El sistema financiero accidental de $5 mil millones

En febrero de 2025, Anthropic estaba cerrando $3.5 mil millones en nueva financiación con una valoración de $61.5 mil millones. Los titulares se centraron en las capacidades de IA — Claude 3.7 Sonnet, pensamiento extendido, adopción empresarial. Pero por debajo de los comunicados de prensa, estaba ocurriendo algo más profundo: Anthropic había construido un sistema financiero "accidental".

La mayoría de las personas piensa en Anthropic como solo un proveedor de modelos. Pero si se rasca la superficie, Anthropic ha creado una economía machine-to-machine (M2M) a escala.

Piénsalo un momento: su API no solo sirve solicitudes. Liquida transacciones entre agentes artificiales y la infraestructura que consumen. Los créditos de API funcionan como un medio de cambio dentro de un ecosistema cerrado, cubriendo:

• Saldos prepagados
• Velocidad transaccional
• Relaciones de contraparte entre sistemas autónomos

¿Te suena familiar? Debería. Así es como comienzan las monedas.

Al usar Agentes de IA para transacciones (una "economía de tokens"), Anthropic ha desarrollado un sistema que actúa estructuralmente similar a una moneda — donde las transacciones se liquidan en tiempo real, respaldadas por infraestructura física.

Pero aquí está la perspectiva crítica:

¿Y esa brecha? Es donde se capturará el próximo valor de $100 millones en infraestructura de IA.

Los créditos de API son proto-Stablecoins (lo sepan o no)

La API de Anthropic funciona con un sistema de crédito prepagado. Los desarrolladores cargan cuentas con dólares, reciben créditos y los consumen con cada llamada a la API. La mecánica es sorprendentemente similar a la infraestructura de Stablecoin:

• Medio de cambio: Los créditos transfieren valor entre partes (desarrollador → Anthropic → proveedor de cómputo)
• Unidad de cuenta: Con precio en equivalentes USD, estable frente a la volatilidad
• Reserva de valor: Saldos mantenidos para consumo futuro (aunque con una expiración de 1 año — más sobre eso después)

Esta es una economía de tokens de circuito cerrado que opera a enorme escala. La tasa de ingresos de Anthropic alcanzó $5 mil millones a principios de 2025. Eso no son solo ventas de API:

Pero hay un problema — uno grande. No es que Anthropic lo haya pasado por alto — son una empresa de modelos y ni siquiera buscaban.

Pero el problema persiste: los "tokens" de Anthropic están atrapados en los rieles de pago heredados:

• Tarjetas de crédito
• Transferencias ACH
• Facturación manual para empresas que gastan más de $1,000/mes
• Saldos prepagados que expiran después de 12 meses si no se usan, creando ineficiencias de pérdida y flotación

El sistema funciona, pero la contradicción es:

Dónde se rompe la economía de las máquinas

Los puntos de fricción en la infraestructura de pagos actual de Anthropic no son solo inconvenientes operativos — son restricciones arquitectónicas en todo el ecosistema de Agentes de IA:

1. La prisión del prepago

Los desarrolladores deben prever el consumo y bloquear capital por adelantado. Para los Agentes de IA que toman decisiones autónomas — contratar otros agentes, comprar cómputo, negociar servicios — esto es inviable. Los agentes necesitan liquidez justo a tiempo — no la prisión del prepago.

2. Sin liquidación nativa de agente a agente

La API de Anthropic permite a los agentes consumir inteligencia. Pero no existe un protocolo para que los agentes se paguen entre sí usando los mismos rieles. La "economía de tokens" se detiene en la puerta de Anthropic. El comercio entre agentes — la verdadera economía de las máquinas — ocurre en otro lugar, si es que ocurre. Mientras que los estándares emergentes como x402 definen cómo los agentes solicitan pagos, aún requieren un backend de liquidación para ejecutar la transferencia — una brecha que llena la infraestructura de paymaster de Exe.

3. Velocidad de liquidación heredada

La liquidación con tarjeta de crédito tarda días. ACH tarda más. En un mundo donde los Agentes de IA toman decisiones en milisegundos, esperar la infraestructura financiera tradicional es como correr una carrera de Fórmula 1 en un camino de tierra.

4. Vacío de políticas

Anthropic enfatiza la seguridad de la IA, la IA constitucional y la confianza. Pero su infraestructura de pagos no tiene una capa de seguridad equivalente:

• Sin límites de gasto programables
• Sin autonomía gobernada por políticas
• Solo límites de gasto manuales y sorpresas de facturación posteriores

Para reiterar: esto no es una crítica a Anthropic — son una empresa de modelos, no una empresa de infraestructura financiera.

Pero sí representa una oportunidad masiva sin explotar — tanto para Anthropic como para quien construya lo que les falta.

La capa que falta: infraestructura de liquidación para agentes autónomos

Lo que Anthropic necesita — y lo que el ecosistema más amplio de Agentes de IA requiere a escala — es una capa de liquidación diseñada para el comercio nativo de máquinas:
no solo pagos. Liquidación. Transferencia de valor final, irreversible y programática entre sistemas autónomos.

Aquí es donde Solana se vuelve crítica.

Mientras que los créditos de API de Anthropic funcionan como Stablecoins teóricos, Solana proporciona la infraestructura de liquidación real:

• Disponibilidad 24/7: Sin horario bancario para los Agentes de IA
• Finalidad en menos de un segundo: Transacciones confirmadas más rápido que los tiempos de respuesta de la API
• <$0.0001 por transacción: Micropagos viables a escala
• 65,000+ TPS: Rendimiento que coincide con la velocidad del Agente de IA

Pero la infraestructura blockchain en bruto no es suficiente. La pieza que falta es un paymaster gobernado por políticas — un agente de pago basado en Smart Contract que permite a los sistemas autónomos gastar dentro de límites programables.

Piénsalo como "IA constitucional" para el dinero. Así como los modelos de Anthropic siguen principios constitucionales, un paymaster gobernado por políticas sigue restricciones financieras:

• Gasto máximo por transacción
• Capacidades de lista blanca/lista negra
• Límites basados en tiempo
• Requisitos de firma múltiple para grandes transferencias

Presentando Exe Protocol: infraestructura económica para Agentes de IA

Exe Protocol construye exactamente esta capa que falta.

Nuestro contrato Exe Paymaster gobernado por políticas valida/gasta para múltiples agentes a través de IDs de política. Esto permite a los Agentes de IA volverse económicamente autosuficientes — no quemando subsidios, sino capturando valor a través de spreads de transacciones y puntos básicos, determinados por los datos que generan.

La mecánica es simple pero poderosa:

• Los agentes mantienen USDC en billeteras de autocustodia, llamadas "Execution Vaults" (EVs)
• Los contratos de paymaster aplican políticas de gasto (establecidas por desarrolladores, no por algoritmos de caja negra)
• La liquidación en tiempo real en Solana elimina el riesgo de contraparte y los requisitos de flotación
• Los agentes capturan spreads del 8–20% en las transacciones que facilitan, creando una economía sostenible

El resultado:

Nuestra infraestructura se integra perfectamente con el ecosistema de Anthropic, completando el sistema financiero que accidentalmente comenzaron.

El Anthology Fund de Menlo ya ve la brecha

En el tercer trimestre de 2025, el Anthology Fund — una iniciativa de $100 millones respaldada por Menlo Ventures y Anthropic — realizó una inversión en "infraestructura de pagos de IA".

Reconocen la brecha.

Están desplegando capital activamente para llenarla.

Pero:

Los pagos se refieren a interfaces de usuario y flujos de pago.

La liquidación se refiere a la infraestructura subyacente de transferencia de valor — los rieles digitales para el comercio M2M.

La tesis de inversión del Anthology Fund se centra en cinco áreas:

• Infraestructura de IA
• IA vertical
• Aplicaciones con IA de primera
• Seguridad y confianza en IA
• Investigación de frontera

Nuestro paymaster gobernado por políticas se sitúa en la intersección de la infraestructura de IA y la seguridad y confianza en IA — límites financieros programables para sistemas autónomos.

El encaje estratégico es preciso:

• Anthropic proporciona la capa de inteligencia (Claude)
• Exe proporciona la capa económica (liquidación)

Juntos, permiten verdaderos Agentes de IA autónomos que son tanto capaces como económicamente autosuficientes

No se trata de competir con el sistema de créditos de API de Anthropic. Se trata de extenderlo — desbloqueando liquidez, habilitando el comercio entre agentes y proporcionando la infraestructura de liquidación que hace que su economía de tokens funcione realmente como una economía.

La oportunidad de $33 billones

Para entender la escala de esta oportunidad, considera los volúmenes de liquidación de Stablecoin: $33 billones en 2025. Los pagos de Agentes de IA actualmente representan solo el 0.0001% de ese volumen. Muchos analistas proyectan que los clientes máquina podrían representar el 20% de los ingresos para 2030.

Estamos en el punto de inflexión. La infraestructura está madurando. Los casos de uso están emergiendo. Y Anthropic — con su tasa de ingresos de $5 mil millones y su masivo ecosistema de desarrolladores — es el centro gravitacional de la economía agéntica.

Pero las economías necesitan capas de liquidación. Sin ellas, los tokens están atrapados en cuentas prepagadas, hay fricción en cada transacción y los agentes autónomos no pueden transaccionar de forma autónoma.

Exe completa el panorama:

Conclusión: construyendo el OS económico para la IA

El futuro de la IA no son solo modelos más inteligentes. Son agentes económicamente autónomos que pueden contratar, comprar, invertir y transaccionar sin intermediación humana en cada paso.

Anthropic construyó la infraestructura de inteligencia para este futuro. Nosotros estamos construyendo la infraestructura económica:

• Un paymaster gobernado por políticas
• Liquidación en tiempo real
• Límites financieros programables

En resumen, la capa que falta que convierte los créditos de API en moneda real, y los Agentes de IA en participantes económicos reales.

Si Anthropic está construyendo el cerebro, nosotros estamos construyendo la billetera — y el banco, el exchange y el marco regulatorio.

Próximos pasos

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Juntos, estamos construyendo infraestructura que escala sin subsidios.

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Completing Anthropic's Token Economy fue publicado originalmente en Coinmonks en Medium, donde las personas continúan la conversación destacando y respondiendo a esta historia.