Arthur Hayes vende Altcoins, mantiene BTC mientras crecen los riesgos de la IA

TLDR:

• Arthur Hayes afirma que el endeudamiento de la IA absorbió liquidez que podría haber fluido hacia los mercados de Bitcoin.
• Maelstrom vendió HYPE, NEAR, WLD y ZEC mientras mantenía sus posiciones en Bitcoin y Ether.
• Hayes vinculó el pico de Bitcoin en 2025 con la aceleración del gasto de capital en IA y la emisión de deuda.
• El aumento de los costes energéticos y las grandes OPV de IA ocupan un lugar destacado en la perspectiva actual del mercado de Hayes.

El discreto rendimiento de Bitcoin a pesar de la expansión de la liquidez podría tener un origen inesperado, según el cofundador de BitMEX Arthur Hayes. En un nuevo ensayo de mercado, Hayes argumentó que las inversiones en inteligencia artificial han absorbido una gran parte de los dólares recién creados, limitando los flujos de capital hacia los mercados cripto. 

También reveló que su family office, Maelstrom, vendió varios activos digitales la semana pasada mientras mantenía exposición a Bitcoin y Ether. Los comentarios llegan en un momento en que los inversores evalúan la relación entre el gasto en IA, las condiciones macroeconómicas y el rendimiento del mercado cripto.

Arthur Hayes vincula la desaceleración de la liquidez de Bitcoin al gasto en IA

Hayes afirmó que la rápida expansión de la infraestructura de IA ha redirigido capital que de otro modo podría haber fluido hacia Bitcoin y otros activos de riesgo. Señaló un auge en la construcción de centros de datos y el endeudamiento relacionado con la IA desde finales de 2022.

Según las cifras citadas en su ensayo, las empresas de IA y negocios relacionados emitieron aproximadamente 1,5 billones de dólares en deuda durante ese período. Hayes señaló que el crecimiento de la masa monetaria M2 de EE. UU. aumentó en una cantidad similar en el mismo plazo.

Argumentó que esta coincidencia ayuda a explicar por qué Bitcoin no logró extender sus ganancias a pesar de la expansión general de la liquidez. En su opinión, la IA se convirtió en el destino predominante de los dólares recién creados, especialmente durante 2025, cuando el gasto de capital se aceleró.

Hayes comparó el rendimiento de Bitcoin con las principales acciones vinculadas a la IA y señaló que varias empresas tecnológicas ofrecieron rentabilidades superiores durante el ciclo. Sugirió que la demanda de los inversores se mantuvo concentrada en negocios relacionados con centros de datos, semiconductores e infraestructura de inteligencia artificial.

El ensayo también relacionó el pico de Bitcoin en octubre de 2025 con el fuerte aumento del gasto de capital en IA. Hayes afirmó que los mercados cripto tuvieron dificultades para atraer nueva liquidez a medida que la financiación se desplazaba cada vez más hacia proyectos relacionados con la IA.

Arthur Hayes vende HYPE, NEAR, WLD y ZEC

Más allá de las preocupaciones sobre la liquidez, Hayes describió varios factores que, en su opinión, podrían presionar a las acciones de IA y a los mercados de riesgo en general. Destacó el aumento de los costes energéticos, las ofertas públicas iniciales relacionadas con la IA previstas y el posible escrutinio político del sector antes de las elecciones en EE. UU.

Argumentó que unos precios del petróleo más elevados podrían aumentar los costes operativos de las empresas de IA, dado que los centros de datos dependen en gran medida de la generación eléctrica. Hayes también señaló las esperadas cotizaciones de SpaceX, Anthropic y OpenAI como posibles fuentes de oferta adicional en el mercado.

En ese contexto, Hayes reveló que Maelstrom redujo su exposición cripto. La firma vendió el token HYPE de Hyperliquid, el token NEAR de NEAR Protocol, el token WLD de Worldcoin y el ZEC de Zcash.

Dijo que la venta de ZEC se produjo tras las preocupaciones relacionadas con el bug del Orchard Pool. Mientras tanto, Bitcoin y Ether siguen siendo posiciones principales dentro de la cartera.

Hayes añadió que espera que Bitcoin pueda enfrentar presión bajista si una corrección del mercado liderada por la IA desencadena condiciones crediticias más restrictivas. Sin embargo, afirmó que Maelstrom tiene intención de mantener su posición en BTC mientras potencialmente utiliza derivados para operaciones cortas tácticas durante períodos de volatilidad del mercado.

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