CFTC, SEC piden al público definir los intercambios de contratos mientras CME lleva a la agencia a los tribunales
La CFTC y la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) han pedido al público que comente sobre cómo las normas estadounidenses definen los swaps, los swaps basados en valores y los derivados relacionados.
- Las agencias quieren retroalimentación sobre las normas de swaps, swaps basados en valores, swaps mixtos y derivados emergentes.
- CME dice que los futuros perpetuos de cripto de Kalshi deben tratarse como swaps bajo la ley Dodd-Frank.
- La solicitud de comentarios públicos podría dar forma a los futuros perpetuos de cripto, los mercados de predicción y las futuras líneas jurisdiccionales a nivel nacional.
La solicitud conjunta se centra en el Título VII de la Ley Dodd-Frank, la ley que dividió partes del mercado de swaps entre las dos agencias.
La solicitud busca opiniones sobre exclusiones de swaps, swaps mixtos, cuestiones jurisdiccionales, cumplimiento alternativo y nuevos productos. Las agencias indicaron que los comentarios permanecerán abiertos durante 60 días tras su publicación en el Registro Federal.
Las agencias señalaron que las estructuras de mercado y las prácticas de negociación han cambiado desde que se establecieron las normas originales. Preguntaron si las definiciones actuales siguen correspondiendo a la forma en que los derivados se negocian hoy en día.
La revisión también proporciona a ambas agencias un expediente común mientras evalúan productos que pueden estar sujetos tanto a las leyes de materias primas como a las de valores. También podría orientar futuras guías del personal para los participantes del mercado y los tribunales.
El presidente de la CFTC, Michael Selig, afirmó que la solicitud podría abordar "ambigüedades de larga data" en Dodd-Frank. El presidente de la SEC, Paul Atkins, señaló que la aclaración está "muy atrasada", incluyendo para los productos basados en eventos.
La demanda de CME aumenta la presión
La solicitud de comentarios públicos llegó mientras CME Group demandó a la CFTC por el tratamiento de la agencia hacia los futuros perpetuos de cripto. CME argumenta que los futuros perpetuos de Kalshi deben estar sujetos a las normas de swaps, no a las normas ordinarias de futuros.
Según informó anteriormente crypto.news, CME acusó a la CFTC de eludir los requisitos del Congreso al aprobar los contratos de futuros perpetuos de cripto de Kalshi. El exchange afirmó que la agencia creó un camino para nuevos competidores sin utilizar el marco de swaps establecido por Dodd-Frank.
El director ejecutivo de CME, Terrence Duffy, ya había dicho que la empresa planeaba demandar después de que la CFTC autorizara a plataformas como Kalshi y Coinbase a ofrecer futuros perpetuos de cripto regulados. CME sostiene que estos productos compiten por clientes minoristas de derivados.
Los futuros perpetuos ponen a prueba las categorías antiguas
Los futuros perpetuos son contratos de derivados sin fecha de vencimiento. Los traders pueden mantener posiciones sin renovación a un nuevo contrato, lo que los hace comunes en los exchanges de cripto offshore.
La CFTC permitió que los futuros perpetuos de Bitcoin de Kalshi permanecieran listados bajo las normas de futuros existentes, sujetos al cumplimiento de la Ley de Intercambio de Materias Primas y las regulaciones de la CFTC. Crypto.news informó anteriormente que Kalshi luego se expandió hacia otros productos perpetuos vinculados a cripto.
La disputa ahora gira en torno a las definiciones legales. Si los reguladores tratan los futuros perpetuos de cripto como swaps, las plataformas podrían enfrentar diferentes normas de compensación, reporte, ejecución y supervisión. Si los reguladores los tratan como futuros, los lugares pueden listarlos a través del proceso de exchange de futuros.
Los mercados de predicción añaden otra capa
La CFTC y la SEC también solicitaron opiniones sobre contratos de eventos y otros productos nuevos. Esa parte de la solicitud es importante porque los mercados de predicción han crecido rápidamente y ahora enfrentan preguntas sobre la supervisión federal y estatal.
Crypto.news ha informado sobre varias disputas de la CFTC que involucran a Kalshi y a reguladores estatales de juegos. La CFTC ha argumentado que los contratos de eventos regulados a nivel federal están bajo su autoridad, mientras que los estados han afirmado que algunos productos vinculados a deportes parecen apuestas.
La SEC también ha mostrado interés. Crypto.news informó anteriormente que Atkins dijo a los legisladores que algunos contratos de eventos podrían estar sujetos a la ley de valores, dependiendo de cómo estén redactados.
El nuevo proceso de comentarios no resuelve el caso de CME ni las disputas sobre los mercados de predicción. Brinda a los exchanges, empresas de cripto, expertos legales y al público la oportunidad de indicar a los reguladores dónde las definiciones actuales necesitan líneas más claras.
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